固定收益處每日短評9/11/2015 1 of 3 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源資料來源資料來源資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數全球股價指數全球股價指數全球股價指數 收盤收盤收盤收盤 漲跌漲跌漲跌漲跌 %%%% 道瓊工業指數道瓊工業指數道瓊工業指數道瓊工業指數 16330.40 76.83 0.47% S&P500 1952.29 10.25 0.53% NASDAQ 4796.25 39.72 0.84% 費城半導體指數費城半導體指數費城半導體指數費城半導體指數 615.34 2.51 0.41% 英國英國英國英國FTSE 6155.81 -73.20 -1.18% 法國法國法國法國CAC 4596.53 -68.06 -1.46% 德國德國德國德國DAX 10210.44 -92.68 -0.90% 日經日經日經日經225 18299.62 -470.89 -2.51% 香港恆生香港恆生香港恆生香港恆生 21562.50 -568.81 -2.57% 台灣加權台灣加權台灣加權台灣加權 8268.68 -18.24 -0.22% 今日重點摘要今日重點摘要今日重點摘要今日重點摘要 貨幣 短率持穩 台債 利率走勢強勁 美債 長債利率反彈到季線 利率市場利率市場利率市場利率市場 收盤收盤收盤收盤 (%)(%)(%)(%) BPsBPsBPsBPs 台灣市台灣市台灣市台灣市 場場場場 RP 10D 0.4800 0 二二二二年年年年期公債期公債期公債期公債 0.5050 -0.30 五年期公債五年期公債五年期公債五年期公債 0.7700 2.00 十年期公債十年期公債十年期公債十年期公債 1.1920 -1.25 二十年期公債二十年期公債二十年期公債二十年期公債 1.8700 0 IRS 2Y 0.8550 0 IRS 5Y 1.0750 0 美國市場美國市場美國市場美國市場 美國二年期公債美國二年期公債美國二年期公債美國二年期公債 0.7330 0.00 美國十年期公債美國十年期公債美國十年期公債美國十年期公債 2.2220 0.00 美國三十年期公債美國三十年期公債美國三十年期公債美國三十年期公債 2.9852 2.41 IRS 10Y 2.2360 2.55 日本市場日本市場日本市場日本市場 日本十年期公債日本十年期公債日本十年期公債日本十年期公債 0.3500 -1.90 主要貨幣主要貨幣主要貨幣主要貨幣 收盤收盤收盤收盤 前日收盤前日收盤前日收盤前日收盤 漲跌漲跌漲跌漲跌 USD/TWD 32.856 32.775 0.081 USD/JPY 120.62 120.5 0.12 EUR/USD 1.128 1.1207 0.0073 利率市場利率市場利率市場利率市場 昨日昨日昨日昨日 (%)(%)(%)(%) 前日前日前日前日 (%)(%)(%)(%) 隔夜拆款利率隔夜拆款利率隔夜拆款利率隔夜拆款利率 0.321 0.321 固定收益處每日短評9/11/2015 2 of 3 經濟指標經濟指標經濟指標經濟指標 昨日昨日昨日昨日( 9 / 1 0 )已公佈已公佈已公佈已公佈 國家國家國家國家 指標指標指標指標 本期本期本期本期 前值前值前值前值 美國美國美國美國 上週初領救濟事業金人數上週初領救濟事業金人數上週初領救濟事業金人數上週初領救濟事業金人數 275K 282K 今日今日今日今日( 9 / 1 1 )即將公即將公即將公即將公 佈佈佈佈 國家國家國家國家 指標指標指標指標 本期預估本期預估本期預估本期預估 前值前值前值前值 美國美國美國美國 八月生產者物價指數八月生產者物價指數八月生產者物價指數八月生產者物價指數 -0.1% 0.2% 八月核心生產者物價指數八月核心生產者物價指數八月核心生產者物價指數八月核心生產者物價指數 0.1% 0.3% 九月密西根大學消費者信心指數九月密西根大學消費者信心指數九月密西根大學消費者信心指數九月密西根大學消費者信心指數 91.5 91.9 貨幣市場貨幣市場貨幣市場貨幣市場 短率持穩 昨日(9/10)有央行存單到期2442.2億挹注 ，因銀行去化資金管道有限，加上央行減緩沖銷力道，使得銀行資金水位高漲，市場錢滿為患，短率徘徊低檔，昨日隔拆利率成交區間在0.28%~0.37%。在債市附買回方面，雖然有投信遭到壽險抽離資金而走錢，不過因市場資金仍多，資金缺口很快就可補平並無礙調度，RP利率也持穩低檔，昨日公債RP利率成交區間在0.46%~0.48%。 今日(9/11)有央行存單到期776億到期 ，緊縮因子有央行發行存單及公債交割等，雖然今日央行存單不到仟億，又有緊縮因子影響，不過因市場資金供給仍多，在調度上仍無慮，預估今日隔拆利率成交區間在0.28%~0.37%，公債RP利率成交區間在0.46%~0.48%。 國內債券市場國內債券市場國內債券市場國內債券市場 利率走勢強勁 昨日(9/10)台債五年券A04109，上漲2bp收在0.77%成交0.5億；十年券A04112下跌1.25bp收在1.192%成交182億。反應美債收盤利率下跌，且道瓊收盤大跌影響，台債十年券開盤利率便開低約2bp，隨後利率跌到上週標售前1.17%附近止住。五年券與十年券漲跌不一，經過前日利率創高爆量激情，停損和獲利的籌碼應已做出了斷，使得昨日債市多了些觀望氣氛。台股拉回，台幣連兩日升值，台債十年券利率下跌。技術面看，利率走勢強勁，站上月線，對空方有利，要觀察能否守住本次利率高點1.209%，否則利率將往上繼續測試，若無法過高，應可偏多操作。中長期而言，經濟依然缺乏可看性，我國8月出口雙位數衰退，意外的是台股利空不跌 ，台債利多不漲 ，這將對台債中長期多方產生嚴峻的考驗，靜觀央行與亞洲其他國家央行是否有新政策出臺。今日觀察南韓央行的利率決策，料將近一步降息，並且影響我國央行決策。 固定收益處每日短評9/11/2015 3 of 3 美國債券市場美國債券市場美國債券市場美國債券市場 長債利率反彈到季線 美債市場 ，兩年券下跌0.79bp收在0.733%；五年券上漲1.65bp收在1.5471%；十年券上漲2.14bp收在2.222%；三十年券上漲2.41bp收在2.9852%。昨日輕原油大漲約4%，加上道瓊指數上漲，使得債券利率反彈；而盤中標售的美國三十年券，得標利率為2.98%，較上次三十年券的得標利率2.88%增加了10bp，在今年升息預期和北京拋售美債 ，顯示市場對長債的需求較上期疲弱；而美國上週初領失業金為27.5萬人 ，和預期值一致，優於上期的28.1萬人 ；另外 ，英國公佈的九月份利率決策，以8比1壓倒性優勢決定利率0.5%，維持不變，此可視為下週FOMC的前哨戰。中國大陸經過一連串的擴張政策後，僅見到上證指數停止大跌，並未看到上漲，且較暴跌前成交量減少，顯示大陸的修正可能尚未達到滿足點，或經濟前景依然堪憂，市場持續觀望。因此 ，目前市況觀察Fed九月升息機會渺茫，且先前既然已經錯過今年最佳升息機會，本月份再錯過一次也無妨，畢竟今年底前，還有兩次的升息機會。在日本決定繼續擴張，於2016年對企業降稅後，今日南韓央行的利率決策會議，將可能牽動新 興市場的決議，而英國消費者通膨預期和德國的消費者物價指數也是關注重點 ，而今晚的美國生產者物價指數、核心物價指數和密西根大學消費者信心指數都將牽動市場走勢。技術面來看，美長債利率從近日低點反彈，已經來到季線位置。