每日研究|区域性区域油气油脂点新闻头条隔夜，布伦特原油和WTI分别上涨10.2％至USD47.56 / b和10.3％至USD42.56 / b。 石油升至六年来最大涨幅（上游，2015年8月27日） 对于欧佩克来说，今年的油价下跌将在2016年带来收益（彭博，2015年8月28日） 中石油上半年利润暴跌63％（路透社，2015年8月27日） 欧洲炼厂利润率可观，可能会推迟维护（普拉茨，2015年8月27日） 出售中游资产总计（上游，2015年8月27日） 中国7月商业原油库存增长1.05％（ICIS，2015年8月26日）我们的最新报告香港/中国黄豪（852）2268 0648 印度吉加尔·沙（Jigar Shah）(91) 22 6623 2632 印度尼西亚Pandu Anugrah（62）21 2557 1137马来西亚廖忠贞（603）2297 8688 菲律宾2015年8月28日 迈克尔·本森 中国石油-泥里的大象（卖出） 中国石油化工股份有限公司–强劲的1H15，但具有挑战性的2H（持有） 中海油–呼吸新鲜空气（购买） UMW石油和天然气-艰难的时期（卖出）主要石油和天然气价格和指数（截至2015年8月27日截止）彭博新闻单位最后价格美元g一维更改一维1W1M原油（布伦特）COA商品美元/桶47.564.4210.2% 2.0%-11.7%原油（WTI）CLA商品美元/桶42.563.9610.3% 3.0%-12.1%迪拜法塔赫斑点PGCRDUBA指数美元/桶44.551.493.5% -3.8%-15.3%中国大庆景点APCRDAQG指数美元/桶39.121.584.2% -3.9%-18.7%纽约交易所亨利中心NGA商品USD / MMBtu2.66-0.04-1.4% -4.3% -6.4%LNG东北亚CFRJKL1指数USD / MMBtu7.700.004.2% -1.5% -3.2%新加坡92 RON点MOGFM92S指数美元/桶60.270.661.1% -1.6%-15.5%汽油500 ppm SG现货GASL500P指数美元/桶57.951.492.6% -2.9% -8.6%3.5％180cst Fuel SG现货N6SH180S指数美元/吨207.697.723.9%-12.6%-27.1%金XAU CURNCY美元/盎司1,125.00-0.260.0% -2.4% 2.7%美元兑人民币美元兑人民币汇率汇率6.41-0.00-0.1% 0.3% 3.2%大疆创新大疆创新指数指数16,654.77369.262.3% -2.0% -5.5%标普500SPX指数指数1,987.6647.152.4% -2.4% -5.0%资料来源：彭博社，马来亚银行* LNG东北亚CFR是ICAP对LNG的JKL 1个月远期价格，这是普氏能源对现货LNG现货市场的评估。普氏在新加坡时间下午4:30评估市场。(63) 2 849 8840 新加坡叶志强（65）6231 5842 泰国Sutthichai Kumworachai（66）2658 6300 x 1400 越南Le Nguyen Nhat Chuyen（84）8 44 55 5 888 x 8082 Truong Quang Binh（84）4 44555888 x 8087 请参阅第10页上的重要披露和分析认证分析员 区域油气2015年8月28日2新闻头条石油升至六年来最大涨幅（8月27日，上游）2015)链接石油价格周四飙升逾10％，创下六年来最大单日涨幅，原因是股市复苏以及原油供应减少的消息引发了空头交易员的空头回补。从过去两个月的大幅下跌中止跌回落，本周美国原油跌至40美元以下的六年半低点，随着世界股市上涨，石油价格攀升，原因是中国政府希望刺激经济的措施能奏效。由于避险情绪减弱，美元走强。对于石油输出国组织（OPEC），今年痛苦的油价下跌将在2016年带来收益（彭博，8月28日 2015)链接尽管欧佩克试图从竞争对手的石油生产商手中抢夺市场份额的斗争看起来像是一次代价高昂的失败，因为油价跌破每桶50美元，但明年情况可能会完全不同。据国际能源署（International Energy Agency）的数据，预计欧佩克以外地区的供应在2016年将自2008年以来首次收缩，每天减少20万桶。随着日消费量将增长140万桶，欧佩克及其事实上的领导人沙特阿拉伯可以抓住机会扩大市场，因为受到价格暴跌损害的竞争对手逐渐减少。中石油利润暴跌63％一半（路透社，8月27日2015)链接中国最大的石油和天然气生产商中石油（PetroChina）报告上半年利润下降了63％，上游和市场部门的收益受到较低价格的打击，而天然气的收益猛增。 2015年前六个月，净利润下降至254亿元人民币（39.7亿美元），这家国有控股公司周四在香港交易所的备案文件中说，去年同期为人民币681亿元。由于国际原油价格低迷，勘探和生产业务的经营利润较去年同期下降68％，至人民币329亿元，原因是中石油的原油产量同比增长2.6％。477.5百万桶。欧洲炼油厂利润率可观，可能会推迟维护（普拉茨，8月27日2015)链接由于过去一个月的馏出物利润率上升且汽油仍然强劲，欧洲精炼厂可能会在可能的情况下将原定的秋季维护计划推迟到1月。一位贸易商称：“欧洲炼油厂的维护计划不灵活。您必须提前6-8个月预定[承包商]。” “一些炼油厂有自己的维护人员，可以根据需要灵活地进行维护，但这大概只有5％。”总计出售中游资产（上游，8月27日2015)链接法国巨人道达尔已同意以5.85亿英镑（9.06亿美元）的价格将其北海中游资产出售给北海中游伙伴。根据协议，道达尔将转移其在英国弗里格管道（Fuka）和设得兰群岛区域天然气出口系统（Sirge）管道中的权益，以及其在圣弗格斯天然气码头的100％股权。道达尔表示，出售完成后，北海中游伙伴公司将与PX集团就资产的运营和维护达成协议。中国商业原油库存增长1.05％7月（ICIS，8月26日2015)链接新华社发布的数据显示，7月底中国商业原油库存环比增长1.05％，至3357万吨。国家统计局的数据显示，7月份该国生产了3071万吨原油，比6月份增长了4.14％。同时，根据ICIS中国的数据，该公司提炼了约4,354万吨原油，较上月增长0.44％。海关总署公布的数据显示，7月份中国的原油进口量较6月份减少了0.07％，至1810万吨。 2015年8月28日3区域油气我们的最新报告中国石油大象在泥|卖出日期：2015年8月27日链接-中国石油（PetroChina）报告2015年上半年净利润为人民币25.4b元，同比下降63％，占我们全年预测的50％，但低于市场预期的人民币300b元。-由于较低的油价假设，预计2H15和2016年盈利将大幅下降，因为市场共识预测仍比远期曲线高20-25％。-我们的估计和评级正在审查中，新的预测将与我们的新油价预测一起发布。中国石油化工股份有限公司强劲的1H15，但具有挑战性的2H|保持日期：2015年8月27日链接-2015年上半年净利润为人民币25.4b元，同比下降22％，占2015年共识预测的68％，远超市场预期。-然而，由于油价假设走低，预计2H15和2016年盈利将大幅下降，因为市场共识预测仍比远期曲线高20-25％。-我们的估计和评级正在审查中，新的预测将与我们的新油价预测一起发布。中海油一口清新的空气|购买日期：2015年8月26日链接-中海油公布2015年上半年利润为人民币14.7亿元，占2015财年共识预测的57％，超出市场预期。管理层实现了强劲的销量增长和无可挑剔的成本控制。-然而，由于油价假设走低，预计2H15和2016年盈利将大幅下降，因为市场共识预测仍比远期曲线高20-25％。-我们的估计和评级正在审查中，新的预测将与我们的新油价预测一起发布。马来西亚石油和天然气自升式钻机：进行钻探直至跌落|中性日期：2015年8月26日链接-在充满挑战的时代，JU运营商正遭受利用率和DCR不足的困扰，这是先前下降周期低点的征兆。-将Perisai和UMWOG的收入下调39％-142％，以反映DCR（-14％-32％）和利用率（-9-30个百分点）降低。-使用0.8倍EV /置换价值法将Perisai和UMWOG的目标价下调至MYR0.22（-12％）和MYR0.80（-57％）。 2015年8月28日4区域油气亚洲石油和天然气估值市盈率（x）EV / EBITDA（x）净资产收益率％P / BV（x）产量 （％）公司股票代号马来亚银行评分价钱8月26目标价钱Mkt帽（美元）90D T / O（美元）2015年2016年2015年2016年2015年2015年2015年中国中国石油-H857港币卖6.558.30239.8110.319.112.36.35.34.30.82.3中国石化-H386港元保持5.047.7087.590.914.010.26.05.35.70.83.4中海油883港币购买9.2216.8053.194.513.48.64.03.26.40.92.6印度ONGCONGC INNR230.3NR29.818.08.37.74.34.013.31.14.3信赖工业里尔NR869.2NR42.661.811.710.910.18.911.21.21.1凯恩印度开AIR保持139.3198.004.07.83.86.51.11.711.70.46.5BPCLBPCL输入NR880.2NR9.625.020.311.510.77.615.23.01.7高效液相色谱HPCL输入NR831.3NR4.324.621.310.410.37.78.81.92.0日本 INPEX 1605JT NR 1,165 NR 14.1 58.9 19.6 25.8 3.1 3.6 3.2 0.6杰派克斯1662 JTNR3,340NR1.69.25.413.64.87.57.70.41.5JX控股5020 JTNR444NR9.150.0不适用7.9-251.19.7-15.10.63.6昭和壳牌5002 JTNR992NR3.117.716.311.37.66.67.21.33.8通用5012 JTNR1,151NR5.418.322.412.511.610.65.61.63.3出光5019 JTNR1,949NR2.614.5不适用6.9-32.88.0-15.90.52.6宇宙5007 JTNR180NR1.36.4不适用6.2-180.610.3-36.60.90.0马来西亚天然气马来西亚专线小巴MK购买2.012.650.60.220.920.911.611.212.22.54.8国油天然气PTG MK保持20.9624.009.86.122.922.713.813.516.73.73.1菲律宾石油公司PCOR PM购买7.6211.251.50.617.410.38.17.14.40.80.7凤凰石油PNX PM购买3.304.750.10.15.64.97.66.911.60.63.0台湾台塑石化6505 TTNR66.40NR19.68.117.518.211.111.413.62.44.0南韩国泥010950 KSNR58,500NR5.622.57.38.15.86.317.41.23.7SK创新096770 KSNR97,000NR7.642.56.77.55.86.58.70.62.9GS控股078930 KSNR44,200NR3.511.17.98.09.39.28.10.62.8泰国PTT Global Chemical PCL肺结核购买55.587.007.025.29.17.96.15.511.41.05.1一键通肺结核购买259.0395.0020.859.78.67.66.05.711.31.04.6泰国石油PCL最高结核病卖49.06