每日研究|区域性区域油气油脂点新闻头条隔夜，布伦特原油和WTI分别下跌2.1％至49.61美元/桶和1.5％至46.05美元/桶。油熊从原油市场的过山车中获利（彭博，2015年9月7日）美国页岩油行业受到300亿美元资金流出的打击（英国《金融时报》，2015年9月6日）在六周的稳定增长后，贝克休斯的石油钻机数量减少了13个（普拉茨，2015年9月5日）中石油：中国购买俄罗斯原油以确保供应安全香港/中国黄豪（852）2268 0648howardwong@kimeng.com.hk印度吉加尔·沙（Jigar Shah）(91) 22 6623 2632 jigar@maybank-ke.co.in印度尼西亚Pandu Anugrah（62）21 2557 11372015年9月7日主席（普拉茨，2015年9月5日）日本Rosneft钻井公司将在越南海上钻井两口井（亚洲天然气，2015年9月5日）我们的最新报告 中国石油-泥里的大象（卖出） 中国石油化工股份有限公司–强劲的1H15，但具有挑战性的2H（持有） 中海油–呼吸新鲜空气（购买） UMW石油和天然气-艰难的时期（卖出）石油和天然气主要价格和指数（于2015年9月4日关闭）彭博新闻单位最后价格美元g一维更改一维1W1M原油（布伦特）COA商品美元/桶49.61-1.07-2.1%-0.9%-2.0%原油（WTI）CLA商品美元/桶46.05-0.70-1.5%1.8%-0.2%迪拜法塔赫斑点PGCRDUBA指数美元/桶48.710.010.0%3.1%0.2%中国大庆景点APCRDAQG指数美元/桶44.985.8615.0%15.0%0.8%纽约交易所亨利中心NGA商品USD / MMBtu2.66-0.07-2.6%-2.2%-6.5%LNG东北亚CFRJKL1指数USD / MMBtu7.62-0.0015.0%-0.7%-5.6%新加坡92 RON点MOGFM92S指数美元/桶60.14-0.68-1.1%-0.4%-7.0%汽油500 ppm SG现货GASL500P指数美元/桶65.150.801.2%7.9%2.6%3.5％180cst Fuel SG现货N6SH180S指数美元/吨258.13-4.38-1.7%13.8%-6.0%金XAU CURNCY美元/盎司1,121.85-3.61-0.3%-1.0%3.1%美元兑人民币美元兑人民币汇率汇率6.360.000.0%-0.5%2.3%大疆创新大疆创新指数指数16,102.38-272.38-1.7%-3.2%-8.3%标普500SPX指数指数1,921.22-29.91-1.5%-3.4%-8.2%资料来源：彭博社，马来亚银行* LNG东北亚CFR是ICAP对LNG的JKL 1个月远期价格，这是普氏能源对现货LNG现货市场的评估。普氏在新加坡时间下午4:30评估市场。 pandu.anugrah@maybank-ke.co.id马来西亚廖忠贞（603）2297 8688 tjliaw@maybank-ib.com菲律宾迈克尔·本森（63）2 849 8840 micheal_bengson@maybank-atrke.com新加坡叶志强（65）6231 5842 yeakcheekeong@maybank-ke.com.sg泰国Sutthichai Kumworachai（66）2658 6300 x 1400 sutthichai.k@maybank-ke.co.th越南Le Nguyen Nhat Chuyen（84）8 44 55 5 888 x 8082 chuyen.le@maybank-kimeng.com.vnTruong Quang Binh（84）4 44555888 x 8087 binh.truong@maybank-kimeng.com.vn请参阅第10页上的重要披露和分析认证分析员 区域油气2015年9月7日2新闻头条原油市场从原油熊市中获利 过山车之旅（彭博，2015年9月7日）截至9月底的一周，对冲基金将西德克萨斯中级的空头头寸削减了13％。作为25年以来最大的三天涨势之一，原油期货价格每桶上涨近10美元，之后又再次下跌。这是自5月以来最大的空头押注清算。由于对全球顽固的全球原油过剩的忧虑情绪，波动率跃升至五个月高位，本周在原油市场上表现不佳。伊朗和美国的产量上升，加上中国的需求疲软，导致石油价格在9月1日（报告周的最后一天）结束了连续三天的上涨，石油价格暴跌了7.7％。位于纽约的对冲基金专注于能源的对冲基金Again Capital LLC的合伙人约翰·基尔达夫（John Kilduff）说：“这个市场充满了紧张情绪。” “面对这种极端的动荡，每个人都在减少。”美国页岩油行业受到300亿美元资金流出的打击（9月6日，《金融时报》2015)美国页岩油生产商报告称，今年上半年现金流出超过300亿美元，这表明随着油价暴跌开始生效，美国曾经繁荣的行业面临的挑战。短缺表明美国页岩油行业的破产和重组增加，该行业在过去七年中迅速发展，但从未用现金流量覆盖其资本支出。信息服务机构Factset的数据显示，在截至6月份的六个月中，美国上市的独立石油和天然气公司的资本支出超过其运营现金约320亿美元，接近2014年全年报告的亏损377亿美元。六个星期的稳定增长后，贝克休斯的石油钻机数量减少了13个（9月5日，普拉茨） 2015)经过六周的稳步上升，即使油价从六年低位回升，贝克·休斯（Baker Hughes）的美国钻机数量周五仍大幅下降。上周五，美国的石油钻机数量减少了13台，至662台，尽管仍比6月底的近期最低628台高了5％。钻机总数也下降了13台，降至864台，与7月中旬的857台钻机的近期低点相去不远。分析师表示，钻机数量下降的原因更多在于当前的钻探和油价相比，最近的上涨反映了几个月前原油价格在5月和6月徘徊在60美元/桶附近时做出的决定。中国购买俄罗斯原油以确保供应 安全：中石油董事长（普茨，2015年9月5日）中国石油天然气集团公司董事长王义林周五说，从俄罗斯购买原油可以使中国确保供应安全，因为两国之间的合作可能会“获得新的动力”。宜林在符拉迪沃斯托克举行的俄罗斯第一届东部经济论坛的间隙说，尽管中国正在寻求使其原油来源多样化，但进口主要是通过海路。伊林说：“俄罗斯原油可以通过陆上管道输送。这为我们国家的原油进口提供了安全保障。”在回答一个问题时，俄罗斯的原油输送量与其他也寻求出售的国家相比具有竞争力中国市场。日本Rosneft钻井公司将在越南近海钻两口井（亚洲天然气，9月5日2015)俄罗斯石油公司与日本钻井公司（JDC）签署了一项在越南近海进行石油和天然气钻井的协议。 “由俄罗斯石油公司Rosneft Vietnam BV和其子公司Hakuryu 5，Inc.代表的日本钻探公司（JDC）签署了有关提供和运营海洋钻机HAKURYU-5的协议，俄罗斯国家石油公司周五宣布：“在俄罗斯石油公司在越南的项目框架内钻探勘探井。”该公司计划于2016年在越南近海的南康松盆地06.1和05-3 / 11区块钻两口井。 2015年9月7日3区域油气我们的最新报告中国石油大象在泥|卖出日期：2015年8月27日-中国石油（PetroChina）报告2015年上半年净利润为人民币25.4b元，同比下降63％，占我们全年预测的50％，但低于市场预期的人民币300b元。-由于较低的油价假设，预计2H15和2016年盈利将大幅下降，因为市场共识预测仍比远期曲线高20-25％。-我们的估计和评级正在审查中，新的预测将与我们的新油价预测一起发布。中国石油化工股份有限公司强劲的1H15，但具有挑战性的2H|保持日期：2015年8月27日-2015年上半年净利润为人民币25.4b元，同比下降22％，占2015年共识预测的68％，远超市场预期。-然而，由于油价假设走低，预计2H15和2016年盈利将大幅下降，因为市场共识预测仍比远期曲线高20-25％。-我们的估计和评级正在审查中，新的预测将与我们的新油价预测一起发布。中海油一口清新的空气|购买日期：2015年8月26日-中海油公布2015年上半年利润为人民币14.7亿元，占2015财年共识预测的57％，超出市场预期。管理层实现了强劲的销量增长和无可挑剔的成本控制。-然而，由于油价假设走低，预计2H15和2016年盈利将大幅下降，因为市场共识预测仍比远期曲线高20-25％。-我们的估计和评级正在审查中，新的预测将与我们的新油价预测一起发布。马来西亚石油和天然气自升式钻机：进行钻探直至跌落|中性日期：2015年8月26日-在充满挑战的时代，JU运营商正遭受利用率和DCR不足的困扰，这是先前下降周期低点的征兆。-将Perisai和UMWOG的收入下调39％-142％，以反映DCR（-14％-32％）和利用率（-9-30个百分点）降低。-使用0.8倍EV /置换价值法将Perisai和UMWOG的目标价下调至MYR0.22（-12％）和MYR0.80（-57％）。 2015年9月7日4区域油气亚洲石油和天然气估值市盈率（x）EV / EBITDA（x）净资产收益率％P / BV（x）产量 （％）公司股票代号马来亚银行评分价钱2月2日目标价钱Mkt帽（美元）90D T / O（美元）2015年2016年2015年2016年2015年2015年2015年中国中国石油-H857港币卖5.818.30238.2105.116.910.85.95.04.30.72.6中国石化-H386港元保持4.817.7089.288.513.49.65.95.25.70.83.6中海油883港币购买8.8016.8050.794.812.88.13.93.16.40.82.7印度ONGCONGC INNR225.6NR28.917.88.17.64.33.913.31.04.4信赖工业里尔NR835.9NR40.660.411.210.49.88.711.21.21.2凯恩印度开AIR保持146.8198.004.17.64.06.91.22.011.70.46.2BPCLBPCL输入NR850.6NR9.224.919.610.910.57.215.22.91.8高效液相色谱HPCL输入NR783.3NR4.024.420.09.110.07.38.81.82.1日本 INPEX 1605JT NR 1,138 NR 14.0 59.3 19.1 24.6 3.0 3.6 3.2 0.6杰派克斯1662 JTNR3,365NR1.69.15.513.74.97.67.70.41.5JX控股5020 JTNR440NR9.250.9不适用8.3-250.69.9-15.10.63.7昭和壳牌5002 JTNR948NR3.017.716.211.07.76.46.31.34.0通用5012 JTNR1,145NR5.419.221.712.216.411.54.51.63.3出光5019 JTNR1,927NR2.614.7不适用7.4-32.78.2-15.90.52.6宇宙5007 JTNR176NR1.36.4不适用6.7-179.99.8-36.60.90.0马来西亚天然气马来西亚专线小巴MK购买2.142.650.60.222.322.212.412.012.22.74.5国油天然气PTG MK保持21.3224.009.95.923.323.114.013.716.73.83.0菲律宾石油公司PCOR PM购买7.5011.251.50.617.110.28.17.14.40.80.7凤凰石油PNX PM购买3.254.750.10.15.54.97.66.911.60.63.1台湾台塑石化6505 TTNR73.30NR21.48.119.419.812.212.513.82.73.7南韩国泥010950 KSNR57,800N