1/3一、数据变化品种价格变化 品种价格变化 208017Brent原油49.52-0.07↓3日本石脑油457.75-14.5↓20677乙烯1080-10↓11丙烯8380-195214远东LL11750-39远东PP15740-15843华东LL88750-2华东PP802525↑16137华南LL92500-4华南PP8200100↑5华北LL8875-25↓5华北PP78250-11华东LD10275-50↓16山东丙烯693550↑9华东HD98250-18山东粉料77500-24LL期货8820-70↓10PP期货802244↑25LL基差5570↑11PP基差3-19↓27LL持有收益率5.84%7%↑13PP持有收益率0.35%-2%↓2LL仓单22560-5PP仓单2810-48PP共聚8650-50↓二、总结三、基差及比价塑料：8月后供应端产量恢复，农膜需求还未启动，基本面较差。原油向下加宏观弱势，下游心态偏空，高价不愿拿货，但8600-8700的价格还是有一定吸引力，能刺激部分备库需求。因有需求托底，塑料短期偏弱，但向下空间不大，目前含税回料8300，或成为向下第一层底。整体维持震荡格局，短多长空较为合适。PP：8月供应端有压力，但下游产业后期订单上来，需求会环比改善。粉料7800，含税回料7500，均对价格形成一定支撑；同时MTP利润较低，加上期现基本平水，因此价格大幅下行空间不大，短期震荡。操作：整体维持震荡格局，考虑原油下行，单边的话逢高空相对合适。若原油下跌明显，L利润或被大幅压缩，L-P价差缩小或有机会。 聚烯烃早报2015-8-7永安杭州研究中心金逸宁T218970jynann@126.com 2/33.1 期现价差3.2 品种价差3.3 国际比价四、利润情况4.1 生产利润4.2 进口利润(3000.00)(2500.00)(2000.00)(1500.00)(1000.00)(500.00)0.00500.001000.001500.002000.002013-1-12013-3-12013-5-12013-7-12013-9-12013-11-12014-1-12014-3-12014-5-12014-7-12014-9-12014-11-12015-1-12015-3-12015-5-12015-7-1PE价差 LL-LDLL-HD注塑 LL-PP拉丝 (1500.00)(1000.00)(500.00)0.00500.001000.001500.002000.002014-5-12014-6-12014-7-12014-8-12014-9-12014-10-12014-11-12014-12-12015-1-12015-2-12015-3-12015-4-12015-5-12015-6-12015-7-12015-8-1PP价差 PP共聚-PP拉丝 HD注塑-PP共聚 -25.00%-15.00%-5.00%5.00%15.00%25.00%35.00%45.00%55.00%5000.007000.009000.0011000.0013000.0015000.002012-1-12013-1-12014-1-12015-1-1石脑油制成本及利润率 利润率（右） 石脑油折算 LL生产成本 (20.00)(10.00)0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.005000.006000.007000.008000.009000.0010000.0011000.0012000.0013000.0014000.002014-5-12014-6-12014-7-12014-8-12014-9-12014-10-12014-11-12014-12-12015-1-12015-2-12015-3-12015-4-12015-5-12015-6-12015-7-12015-8-1甲醇制成本及利润率 利润率（右） 成本 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%7000.008000.009000.0010000.0011000.0012000.0013000.002014-5-12014-6-12014-7-12014-8-12014-9-12014-10-12014-11-12014-12-12015-1-12015-2-12015-3-12015-4-12015-5-12015-6-12015-7-12015-8-1PP多头持有收益率 持有收益率（右） 华东PP 0.600.700.800.901.001.101.201.301.401.501.602012-1-12013-1-12014-1-12015-1-1LL国际比价 国内/东南亚 国内/美湾 国内/西北欧 0.700.800.901.001.101.201.301.401.501.60PP国际比价 国内/东南亚 国内/远东 国内/西北欧 -30.00%-10.00%10.00%30.00%50.00%7000.008000.009000.0010000.0011000.0012000.0013000.0014000.0015000.0016000.0017000.002012-1-12013-1-12014-1-12015-1-1LL多头持有收益率 持有收益率（右） 华东LL 3/3五、库存日报5.1 库存5.2 仓单免责条款 本报告版权归“永安期货股份有限公司”所有。未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“永安期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息，以及所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。(1500.00)(1000.00)(500.00)0.00500.001000.001500.002000.002500.008000.008500.009000.009500.0010000.0010500.0011000.0011500.0012000.0012500.0013000.00LLDPE进口盈亏 盈亏值（右） 进口完税价 (1500.00)(1000.00)(500.00)0.00500.001000.001500.007000.008000.009000.0010000.0011000.0012000.0013000.002014-5-12014-6-12014-7-12014-8-12014-9-12014-10-12014-11-12014-12-12015-1-12015-2-12015-3-12015-4-12015-5-12015-6-12015-7-12015-8-1PP进口盈亏 盈亏值（右） 进口完税价 0204060801001201401600200040006000800010000120001400016000180002013-01-012013-03-012013-05-012013-07-012013-09-012013-11-012014-01-012014-03-012014-05-012014-07-012014-09-012014-11-012015-01-012015-03-012015-05-012015-07-01PE库存及价格 PE库存(右） LLDPE价格 0204060801001201401600200040006000800010000120002014-01-012014-02-012014-03-012014-04-012014-05-012014-06-012014-07-012014-08-012014-09-012014-10-012014-11-012014-12-012015-01-012015-02-012015-03-012015-04-012015-05-012015-06-012015-07-01PP库存及价格 PP库存 PP价格 0.00500.001000.001500.002000.002500.003000.003500.004000.004500.005000.002014-1-12014-2-12014-3-12014-4-12014-5-12014-6-12014-7-12014-8-12014-9-12014-10-12014-11-12014-12-12015-1-12015-2-12015-3-12015-4-12015-5-12015-6-12015-7-1LLDPE仓单 0.002000.004000.006000.008000.0010000.0012000.00PP仓单