英皇证券每日财经评论

Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2015年7月31日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 1 外圍靠穩 港股料仍整固為主 美國第二季GD P增長2. 3%，遜於市場預期，加上企業業績欠佳，拖累大市早段向下，不過其後跌幅收窄。道指及標普變幅不大，納指則升0. 33%。寶潔、Face bo o k及Wh o le Fo od s M ar ke t季績遜預期，分別挫4%、1. 8%及11. 6%。 港股順利過渡7月期指結算，短期內市況預料仍以整固為主，相信要待藍籌業績期後，市場才有更清晰的炒作主題。不過，8月的新加坡A50指數期貨未平倉合約已逾50萬張，相信8月市況仍然波動。 內地股市昨下跌，上證及深成分別跌2.2%及3.3%。滬深兩市成交分別為6,159億人民幣及5,470億人民幣。港股方面，恒指跌0.5%；國指則跌1. 2%。成交額縮減至802億港元。 交易焦點  中國遠洋(1919. HK)發盈喜，預料上半年錄得約19億人民幣純利，去年同期則錄得虧損，主要由於船舶報廢補助資金，以及各項增加收入及節省開支措施所致。  太平洋航運(2343. HK)截至6月底止半年營業額跌30. 3%至6. 3 5億美元，純利57 5. 5萬美元，去年同期則錄得9, 066萬美元虧損。不派中期息。  中國太平(966. HK)發盈喜，預料上半年純利按年增長超過180%，主要由於集團保險業務繼續保持健康增長；及股票投資收益大幅增長。  日成控股(3708. HK)控股股東Profo u nd Un ion再配售1. 8億股，佔已發行股本約16. 1%；配售價1元，較市價折讓40%。Profo un d Un ion持股減至約53. 6%。  標準資 源控股(91. HK )建議以四供一比例供股，發行11.4至12.4億股；供股價0. 168元，較市價折讓約34%。集資淨額1. 81至1. 97億元，擬用作償還債務及一般營運資金。 恆生指數日線圖 資料來源：彭博 市場統計 指數 收市價 最高 最低 升跌 升跌(%) 恒生指數 24,498 24,873 24,478 -121.47 -0.49 恒生國企指數 11,137 11,382 11,114 -136.36 -1.21 上海綜合指數 3,706 3,844 3,686 -83.40 -2.20 深證成份指數 12,396 12,989 12,382 -427.15 -3.33 道瓊斯工業平均指數 17,746 17,761 17,641 -5.41 -0.03 納斯達克綜合指數 5,129 5,136 5,071 17.05 0.33 標普500指數 2,109 2,110 2,095 0.06 0.00 英國富時指數 6,669 6,697 6,631 37.87 0.57 法國CAC指數 5,046 5,062 5,001 28.98 0.58 德國DAX指數 11,257 11,313 11,141 45.30 0.40 日經225指數 20,523 20,584 20,444 219.92 1.08 恆生指數期貨 期貨指數 收市價 最高 最低 升跌 成交量 未平倉 高低水 恒指即月 24,417 24,716 24,417 -151 53,740 80,976 -81 恒指下月 24,342 24,666 24,372 -144 567 7,435 -156 國期即月 11,142 11,347 11,104 -134 91,026 217,026 5 國期下月 11,142 11,350 11,108 -125 540 49,051 5 本港上市公司於美國預托證券(ADR)收市價(港元) 代號 股票名稱 港股收市價 ADR收市價 相對ADR 升跌(%) 5 匯豐控股 69.60 69.80 -0.29 386 中國石化 5.89 5.89 0.06 728 中國電信 4.30 4.33 -0.72 762 中國聯通 10.68 10.79 -0.98 857 中國石油 7.79 7.76 0.36 883 中國海洋石油 9.72 9.76 -0.44 941 中國移動 99.90 99.31 0.59 2628 中國人壽 28.90 29.09 -0.66 10年期債券孳息率 名稱 孳息率 單日變動 五日變動 美國10年期國債 2.259 -0.027 -0.009 德國10年期國債 0.650 -0.067 -0.092 資料來源：彭博 Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2015年7月31日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 2 股份推介 大悅城地產(207.HK)估值吸引 大悅城母公司為央企中糧集團，大悅城作為中糧集團唯一商業地產境外平台，去年底已正式改名為「大悅城地產」。在港股大時代之際，大悅城曾因投資者炒作中糧系重組最高被炒至2. 66元。然而，港股大時代已經結束，加上大悅城月初更發盈警，股價輾轉跌回1. 41元，累計今年倒跌約6%。若投資者回歸理性分析，現價買入大悅城反而屬不錯投資機會。 首先，內地樓價持續回升，支持集團未來投資物業公平值回升；集團新投入運營酒店項目的收入增長，可進一步抵消成本及開支。至於集團上半年物業銷售收入下跌，主因是集團銷售及交付的總建築面積減少所致，相信在集團主力打造的「大悅城」購物中心營運數據進一步支持下，集團前景仍然可觀。旗下第7座大悅城位於成都，預計將在今年年底開幕。第8座大悅城已選址杭州，總投資達80億人民幣。若按第7座大悅城興建進度推算，相信2016年年底也能順利開幕。市場估計大悅城的每股資產淨值約4. 5元，較市折讓近七成。相反，市場願意給予國企同業僅約三成折讓，同樣具央企背景的大悅城估值不應只得如此水平。單以該股折讓減至六成推算，目標價已升至1. 8元，建議投資者現價買入，止蝕價1. 2元。 培力控股(1498.HK)進軍全國的濃縮中藥顆粒製造商 培力為一家本港領先濃縮中藥配方顆粒市場的中醫藥製造商(市場額高達70%)，並為本港醫管局的濃縮中藥配方顆粒產品獨家供應商，以及為全國僅有五家獲國家食品藥品監管總局許可的濃縮中藥配方顆粒產品的製造商之一。成立於1998年， 2015年在港上市。集團以旗下「農本方」品牌從事對濃縮中藥配方顆粒產品一站式從研發、生產、市場推廣及銷售的商業模式。集團主要業務包括：一)濃縮中葯方顆粒、二)中葯保健品、和三)中醫診所服務，分別佔2014年總收入的88. 7%、10. 9%、和0. 4%。截止2014年底，集團分銷網絡涵蓋全國超過20個省市及300間醫療機構，以及在本港營運13間中醫診所，並能提供超過677種顆粒產品。 我們對集團前景看好，主要是：一)預期2015年至2019年國內濃縮中藥配方顆粒市場複合增長率為22. 4%至人民幣220億元，加上與國葯集團合作開拓全國分銷網絡，集團總收益將可迅速增加。二) 2015年內集團計劃將農本方診所總數增至30間，相信將為本港中醫業創先河，及加強與中葯顆粒業務產生協同效應。三)唯一一家產品獲美國藥典(USP)核證及認可的濃縮中藥配方顆粒產品製造商，其標準被全球140多個國家採納，相信有助佈局全球發展。建議4. 50元買入，目標價為7. 50元，止蝕價為3. 80元。 大悅城地產日線圖 收市價：HK$1.41 目標價：HK$1.80 止蝕價：HK$1.20 資料來源：彭博 培力控股日線圖 收市價：HK$4.61 目標價：HK$7.50 止蝕價：HK$3.80 資料來源：彭博 Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2015年7月31日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 3 內地信息  截至7月29日，QFII累計批准額度為766億美元，獲批機構合共276間；RQFII累計批准額度為3, 994億人民幣，獲批機構合共135間。  2020年全國建設15個製造業創新中心，2025年達到45個。今年內首先部署1個至2個，其中之一便是新能源汽車動力電池中心，結果有望在近期公布。  截至今年上半年，7大類重大工程包已開工228個項目，累計完成投資3. 3萬億元人民幣。  湖北省政府還宣布，將成立2, 000億元人民幣長江經濟帶產業基金，力爭在今年內設立首家民營銀行等內容。  國際貨幣基金組織（IM F）總裁拉加德表示支持中國近期抑制股市動盪的努力，A股動盪不會影響北京試圖將人民幣納入IM F儲備貨幣籃子的努力，但暗示目前審核過程可能要比原定於11月份結束的時間表持續更長時間。  受惠內地《捉妖記》、《煎餅俠》、《西遊記之大聖歸來》三部電影大收，令內地7月單月票房突破50億人1民幣，創下新的單月票房紀錄。 環球財經熱點  美國商務部經濟分析局(B EA)公布，該國第二季國內生產總值(GD P)環比年率初值為增長2. 3%，市場預期為增長2. 6%；而第一季為增長0. 6%，前值為衰退0. 2%。  美國勞工部公布，截至7月25日止當周初領失業金人數26. 7萬人，按周增加1. 2萬人，市場預期為27萬人。 上日10大滬港通成交最活躍股份 代號 股票名稱 買入金額 (人民幣/港元) 賣出金額 (人民幣/港元) 滬港通成交額 (人民幣/港元) 600519 貴州茅台 306百萬 52.4百萬 358.4百萬 601318 中國平安 232.8百萬 60.9百萬 293.7百萬 600804 鵬博士 11.8百萬 268.9百萬 280.8百萬 601989 中國重工 23.9百萬 62.2百萬 86.1百萬 600887 伊利股份 32.3百萬 42.8百萬 75.1百萬 6837 海通證券 14.1百萬 50.7百萬 64.8百萬 3333 恒大地產 19.5百萬 40.3百萬 59.8百萬 493 國美電器 15.4百萬 33.3百萬 48.6百萬 1928 金沙中國有限公司 45.3百萬 620.4千 45.9百萬 2866 中海集運 14.5百萬 24.3百萬 38.8百萬 資料來源：彭博、港交所 上日10大成交最活躍股份(港元) 代號 股票名稱 收市價 升幅(%) 成交額 2822 南方Ａ５０ 13.74 -2.69% 23.6 億 2823 Ｘ安碩Ａ５０中國 12.04 -2.59% 23.2 億 700 騰訊控股 142.8 -1.11% 22.5 億 1398 工商銀行 5.36 -1.83% 17.1 億 2318 中國平安 44.75 -1.65% 16 億 388 香港交易所 210.2 -1.32% 15.6 億 3988 中國銀行 4.22 -0.94% 15.2 億 941 中國移動 99.9 1.06% 14.5 億 939 建設銀行 6.29 -0.95% 13.9 億 2628 中國人壽 28.9 -2.53% 12.9 億 資料來源：彭博 上日10大升幅股份(港元) 代號 股票名稱 收市價 升幅(%) 成交額 8009 華夏能源控股 0.23 42.86% 2.91 千萬 8163 萬德移動 0.188 36.23% 3.9 百萬 8260 施伯樂策略控股 0.97 18.29% 6.5 百萬 776 捷豐家居 11 15.67% 7.34 十萬 707 協盛協