PTA日报：周二PTA夜盘微涨,追涨仍需观察

2015年7月22日1 / 8 华泰期货研究所 程霖020-22371300 详细资讯请关注：www.htgwf.com PTA聚酯负荷指数： 40 50 60 70 80 90 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 PTA负荷 聚酯负荷 华泰期货|PTA日报 周二 PTA夜盘微涨，追涨仍需观察 2015-07-22 PTA现货情况 相关要闻： 操作建议： PX下跌5美元/吨，报价870美元/吨，折算PTA成本4934元。PTA受后期计划检修刺激，表现坚挺，终端聚酯依旧处于降价促销中，产销平淡，库存压力依存，PTA能否持续性上涨仍需关注终端需求跟进情况，短期来看持续性不足，实际旺季需求暂未到来，时机仍不成熟；成本端表现依旧强势，未压缩PX-石脑油价差，关注后期中金石化等装置投产对于PX的利空打压；综合来看，短期需要关注反弹能否站稳，需求能否大幅跟进，追涨谨慎，仍有部分利空因素存在。 周二，隔夜原油偏弱下行，但TA走势依旧坚挺，尾盘继续收高，现货市场低价惜售，个别工厂被动接货，供应商大单收货，成交重心维持高位，成交量一般。 内盘市场：上午PTA内盘行情持稳震荡，交投清淡，点价报盘4520元/吨自提偏上，个别点价接盘4480-4490元/吨偏下，工厂意向较淡；下午PTA内盘行情坚挺，卖盘惜售，个别报盘4520-4530元/吨偏上，递盘4500元/吨送到附近，商谈4500元/吨偏上展开，个别几单4520元/吨送到成交；尾盘期货继续上翘，个别大单成交4534元/吨仓单自提。 外盘市场：今日PTA外盘行情分歧较大，由于缺失供应商托市，主流工厂买盘意向偏低在605-630美元/吨以下，零星卖盘意向下调至650美元/吨附近，大部分卖盘依旧惜售，商谈僵持。 1、商务部数据显示，2015年上半年，中国实际使用外资（FDI）684.1亿美元，同比增长8.3%，高出去年同期增速6.1个百分点。服务业成为拉动FDI增长的引擎，占比重创新高；外资并购交易金额和占比大幅提高，成为新亮点。 2、江浙涤丝今日产销整体维持平淡，至下午4点平均估计在6-7成，江浙几家直纺工厂产销在20%、80%、60%、122%、70%、60%、100%、75%、20%、50%、50%、90%、60%、75%。 3、原油微涨。WTI收涨0.21美元，报每桶50.36美元。布伦特收涨0.39美元，报每桶57.04美元。 华泰期货|PTA日报 2015年7月22日2/ 8 PTA产业链相关数据 （元/吨） 规格 昨日价格 今日价格 涨跌 涨跌幅 生产成本 生产利润 利润变动 PX CFR中国（USD/T) 875 870 -5 -0.57% 830 40 PTA 内盘 4465 4520 55 1.23% 4934 -414 79 MEG 内盘 6715 6640 -75 -1.12% 聚酯切片 半光 6400 6400 0 0.00% 6595 -195 -22 涤纶短纤 1.4D 6950 6940 -10 -0.14% 7245 -305 -32 涤纶长丝 POY (150D/48F) 7030 6980 -50 -0.71% 7345 -365 -72 PTA负荷 69.6 0.0 聚酯负荷 76.3 0.0 产量 PTA5月平均开工负荷为68%，根据测算5月国内PTA产量为271万吨左右，预计6月PTA企业开工负荷69%左右，产量266万吨。 消费量 聚酯5月平均开工负荷为83.7%，需要使用PTA325万吨左右。预计6月聚酯开工将降至80%，PTA使用量264万吨。2015年1-6月国内纺织服装鞋帽零售额累计6375亿元，同比增速为10.7%，较1-5月下降0.3%。 进出口 6月纺织品出口94.7亿美元，下降6.1%，服装出口158.8亿美元，上升19%。1-5月，纺织品服装累计出口1283.8亿美元，下降3.2%，其中纺织品出口529.1亿美元，下降0.7%，服装出口754.7亿美元，下降4.7% 库存 PTA库存：PTA工厂2-5天左右，聚酯工厂4-6天左右；社会库存在23天左右。 产业链利润情况： PX与石脑油价差 PTA生产利润 数据来源：CCF 华泰期货研究所 数据来源：CCF 华泰期货研究所 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 J F M A M J J A S O N D 2011 2012 2013 2014 2015 -700 -600 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 元/吨 PTA利润 PX折合PTA成本 PTA现货 华泰期货|PTA日报 2015年7月22日3/ 8 半光切片利润 涤纶短纤生产利润 数据来源：CCF 华泰期货研究所 数据来源：CCF 华泰期货研究所 聚酯瓶片利润 涤纶长丝生产利润 数据来源：CCF 华泰期货研究所 数据来源：CCF 华泰期货研究所 现货基准： PTA期现价差 PTA进口价差 数据来源：CCF 华泰期货研究所 数据来源：CCF 华泰期货研究所 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 元/吨 切片利润 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 元/吨 涤短利润 -600 -400 -200 0 200 400 600 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 聚酯瓶片利润 -1000 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 DTY利润 FDY利润 POY利润 -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 4000 5500 7000 8500 10000 11500 13000 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 元/吨 PTA现货 PTA期货 期现价差 -200 0 200 400 600 800 1000 4000 5500 7000 8500 10000 11500 13000 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 元/吨 进口成本 进口现货价差 华泰期货|PTA日报 2015年7月22日4/ 8 证券市场： PTA生产企业 PTA消费企业 数据来源：文华财经 华泰期货研究所 数据来源：文华财经 华泰期货研究所 期货市场数据 交割库库存 套保持仓 数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究所 数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究所 主力合约前十净多持仓 主力合约前十净多持仓占比 数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究所 数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究所 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 Nov-10 Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 荣盛石化 恒逸石化 桐昆股份 PTA指数 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 0 5 10 15 20 25 30 35 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-0