新世纪期货国债策略日评

请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 3002mjtlDaosh 一、行情回顾 TF 收盘价 涨跌 涨跌幅 T 收盘价 涨跌 涨跌幅 TF1509 96.295 0.575 0.60% T1509 95.220 0.610 0.64% TF1512 98.115 0.545 0.56% T1512 95.600 0.565 0.59% TF1603 98.500 0.400 0.41% T1603 96.670 1.390 1.46% 二、现货市场情况 1. Shibor利率走势 期限 2015-7-3 2015-7-2 涨跌（BP） ON 1.159 1.1608 0 1W 2.802 2.712 9 2W 3.228 3.272 -4 1M 3.274 3.314 -4 3M 3.202 3.212 -1 6M 3.1681 3.1696 0 9M 3.2686 3.272 0 1Y 3.387 3.387 0 2. 国债收益率（中债） 收益率 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 2015-7-3 1.774 2.8843 3.1587 3.5252 3.5719 2015-7-2 1.7745 2.8785 3.1822 3.5639 3.6223 BP 0 1 -2 -4 -5 品种研究·国债期货···································日评 新世纪期货 研究中心 国债期货分析师 周之云 TEL：0571-85175032 地址： 杭州市体育场路 335号806室 2015年7月3日星期五 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 3. 货币市场：银行间质押式回购利率 货币市场 7月3日 期限 加权/收盘 比较日 BP 成交量(亿) 量增 银 质 押 1D 1.164 1.1609 0 15657.48 257.91 7D 2.9448 2.8984 5 1913.59 -482.1 14D 3.3067 3.4152 -11 239.91 -5.6 21D 3.5313 3.5854 -5 21.7 1M 3.3593 3.3672 -1 13.85 -45.42 3M 3.3228 3.6416 -32 18.73 -2.67 4、国开行金融债收益率 收益率 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 2015-7-3 2.7542 3.5318 3.9133 4.1282 4.0863 2015-7-2 2.759 3.5403 3.9319 4.1296 4.1212 BP 0 -1 -2 0 -3 三、本周公开市场操作情况 投放量 票据到期 正回购到期 逆回购 买入债券 合计 850 850 回笼量 票据发行 正回购 逆回购到期 卖出债券 合计 350 350 净投放量 500 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 四、最便宜可交割券 合约 最后交易日 CTD 到期日 基差 IRR (%) 对应现货收益率(%) TF1509 2015/09/11 140003.IB 2021/01/16 2.4953 -7.3145 3.3285 TF1512 2015/12/11 140003.IB 2021/01/16 0.8424 2.3953 3.3285 TF1603 2016/03/11 140003.IB 2021/01/16 0.7370 3.2838 3.3285 合约 最后交易日 CTD 到期日 基差 IRR (%) 对应现货收益率(%) T1509 2015/09/11 140029.IB 2021/01/16 0.2456 2.5105 3.6000 T1512 2015/12/11 140021.IB 2021/01/16 0.2558 3.4426 3.6000 T1603 2016/03/11 140029.IB 2021/01/16 0.3936 3.2107 3.6000 五、 操作建议 6月全国制造业PMI走平为50.2，低于市场预期的50.4，在历年同期中也属于中等偏低水平，指向制造业景气依然偏弱。主要分项指标中，需求、价格降，生产平，库存升。新订单回落至50.1，新出口订单回落至48.2，指向内需偏弱、外需转差。生产较上月走平为52.9，当前需求增速仍慢于生产。就业微幅回落至49.1。短期债市或继续维持震荡，观望为宜。 短期债市或继续维持震荡，观望为宜。 请务必阅读正文后的免责声明 ～4～ 期货研究分析报告 新闻 混业经营或全面推开 助银行深入转型 6月29日，江苏省证监局发布《关于核准华英证券公司变更持有5％以上股权股东的批复》，核准交银国际控股有限公司持有华英证券5%以上股权的股东资格，对交银国际控股有限公司依法受让华英证券33.3%股权无异议。由此，银行业的混业经营再进一步，银行全面混业经营渐行渐近。 对此，业内专家表示，在利率市场化即将全面放开的背景下，银行获批证券牌照有助于银行深入转型发展，不仅有利于银行提高综合化金融服务能力，降低中间业务成本，也有利于银行强化中间业务收入，实现向资产管理银行的加速转型。 不过，尽管支持混业经营的呼声由来已久，混业经营也有长足推进，但长期分业经营的国内银行业能否实现风险的有效防范，将信贷资金和资本市场进行必要的风险隔离，仍有待检验，众多混业经营的难题也亟待破解。 国内首只公募REITs基金破冰 以深圳前海万科企业公馆租金收益权为投资标的创设的、国内第一只真正意义上符合国际惯例的公募REITs产品——鹏华前海万科REITs封闭式混合基金6月26日正式推出，宣告公募基金投资范围拓展到以不动产为标的的证券化领域。 自6月26日开始发行仅4天时间内,鹏华前海万科REITs就已超过除基石投资人以外的募集上限27亿份,随着7月1日基石投资人前海金控下单3亿份,该产品募集总规模达30亿份上限,基金份额总额和认购户数均已达到基金合同生效的备案条件,提前结束募集。 在日前由深圳市前海深港现代服务业合作区管理局等主办的前海公募REITs金融创新高峰论坛上，深交所副总经理林凡表示，鹏华前海万科REITs是资本市场借助前海政策优势、创新场内交易品种、服务实体经济和发展普惠金融的一个重要探索和突破，也是对国内市场传统证券产品的有效补充，将进一步丰富交易所场内的交易产品和市场结构，有助于拓展资本市场的广度和深度。 据介绍，鹏华前海万科REITs由深圳市前海金融控股有限公司牵头设计并担任投资顾问，鹏华基金作为基金管理人，万科企业股份公司及前海开发投资控股有限公司等作为共同参与主体，以前海万科企业公馆的租金收益权为基础资产。 根据基金招募说明书，该基金在为期10年的封闭运作期内，将不高于基金总资产50%的比例，投资于深圳万科前海公馆建设管理有限公司的股权，以获取商业物业的租金收益，同时还将不低于50%的资产投资于股票、债券和货币市场工具等，以获取固定收益类资产和二级市场权益类资产的投资收益机会。基金成立后还将在深圳证券交易所挂牌交易。 请务必阅读正文后的免责声明 ～5～ 期货研究分析报告 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货经纪有限公司