锌铅期货周报:需求面临消费淡季,锌价延续弱势格局

2015年6月8日 1 / 20 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅周报 2015-06-08 2015-06-08 需求面临消费淡季，锌价延续弱势格局 锌市走势 上周沪锌主力整体上继续偏弱下跌。在6月1日上午9:00，沪锌主力1508合约开盘于16660元/吨，在当日白天交易时段沪锌主力维持区间16610-16690元/吨内窄幅整理。当日夜间开始，沪锌主力震荡重心下移，维持在区间16450-16640元/吨内震荡。6月2日夜盘开始后不久，锌价便持续震荡下跌，且跌势逐渐加速。至6月5日下午接近收市时，沪锌主力1508合约跌至当周最低点16200元/吨，随后小幅反弹，当日下午收报于16210元/吨，较5月29日15:00收盘价大幅下跌640元/吨，跌幅3.80%。6月5日夜间，虽然沪锌主力重心小幅反弹，但仍维持低位运行，最终收报于16270元/吨，较5月30日1:00收盘价下跌390元/吨，跌幅2.34%。 库存变化 LME锌库存6月4日为444500吨，与6月3日相比减少1975吨库存，注销仓单总量减少至64575吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少1950吨库存；亚洲方面新加坡仓库减少25吨库存，巴生港仓库和柔佛仓库均没有发生变化；欧洲方面鹿特丹仓库与赫尔仓库没有变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至14.53%。 精炼锌现货市场 精炼锌现货价格： 6月5日上海0#锌报价于16200-16300吨，贴水85元/吨-升水15元/吨；1#锌报价于16150-16250元/吨，贴水135-35元/吨；0#锌锭价较6月4日下跌50元/吨。 现货市场成交情况： 6月5日0#锌锭主流成交于16230-16260元/吨，对沪锌1508合约贴水50-贴水30元/吨附近，期锌价格当日上午开盘后快速下挫，随后横盘整理，但下午锌价再度承压下滑，而锌现货价格则继续下跌。根据SMM消息，虽然炼厂稍有惜售，不过临近周末，持货商出货积极性增加，贸易商保值盘流出较昨日明显，货源较昨日充裕；部分下游周末前略有备库需求，但整体稍显观望，中间商采购积极性差，成交一般无改善。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1508(日)16325163301620016210-1.19%75626130166-3586沪铅1508(日)1313513205131013100-0.87%155811250388沪锌1508(夜)16230163201621016270-0.31%47294129118-2854沪铅1508(夜)13100131851303013055-0.68%206611732778LME3月锌2140.52155.521172139.5-0.09%8999310359-122LME3月铅1930.5193819021907.5-1.11%49171474933ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-6-34464756655014.91%604752075181003275367900612002015-6-44445006457514.53%60450205018100327536595059250变动-1975-1975-0.38%-25-2500-1950-1950总库存亚洲欧洲美洲LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-6-31563253317521.22%4427515775111375167256756752015-6-41559253340021.42%442751577511097516950675675变动-4002250.20%00-40022500总库存亚洲欧洲美洲品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1715016500165301627016270162501625016200转换成盘面价格对期货主力价差94029032060604040-10由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 华泰期货|锌铅周报 2015年6月8日 2 / 20 锌供给面概述 锌精矿价格： 6月5日云南、河南和广西的锌精矿报价均为10550-10750元/吨，较6月4日报价下跌50元/吨，国产锌精矿加工费5300-5500元/吨，进口加工费210-220美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年4月份中国锌精矿产量为42.70万吨，同比下降7.89%；1-4月累计生产锌精矿137.45万吨，累计同比下降10.90%，较1-3月同比增速-12.20%小幅下降1.30个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年4月份，中国进口锌精矿23.33万吨，同比显著增长85.63%，环比小幅下降1.69%；今年1-4月中国累计进口锌精矿95.96万吨，累计同比增长42.37%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年4月份中国精炼锌产量为52.17万吨，同比增长14.53%；1-4月精炼锌累计产量197.80万吨，累计同比增长15.46%，较1-3月同比增速15.79%微幅下降0.33个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年4月份，中国进口精炼锌51196吨，虽然环比增长25.19%，但是同比来看仍下跌20.95%；1-4月中国进口精炼锌133077吨，也累计同比显著下滑49.26%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 6月5日1.0毫米镀锌板价格为：天津3290-3340元/吨、上海3490-3540元/吨、广州3450-3500元/吨。 2015年4月份全国镀锌板产量为144.71万吨，同比增长5.46%，去年4月同比增速为4.11%，4月单月环比减少4.48%；1-4月累计产量581.52万吨，累计同比上升2.09%，去年1-4月累计同比增速高达8.43%。4月份全国镀锌板销量为151.96万吨，当月同比增长7.65%，去年4月同比增速为6.13%，4月单月销量环比几乎持平；1-4月累计销量578.41万吨，累计同比上升2.38%，去年1-4月累计同比增速高达9.08%。4月末全国镀锌板库存量为50.85万吨，环比下降12.53%，同比增加15.36%，较前期小幅下滑。在今年4月份，中国当月出口镀锌板27.89万吨，同比增加15.56%，4月份环比增加3.14%，1-4月累计出口镀锌板102.39万吨，累计同比也显著增长16.31%。 房地产行业： 2015年1-4月全国商品房销售面积达到26385万平方米，累计同比下滑4.8%，较1-3月份-9.2%的同比增速回升4.4个百分点。全国1-4月房屋新开工面积为35756万平方米，累计同比下滑17.3%，较1-3月增速-18.4%回升1.1个百分点。全国1-4月份施工面积为599580万平方米，累计同比增长6.2%，较1-3月增速6.8%小幅下降0.6个百分点。全国1-4月竣工面积约21210万平方米，累计同比增速为-10.5%，较1-3月累计同比增速-8.2%下跌3.3个百分点。 汽车行业： 2015年4月中国汽车产量为207.97万辆，同比微幅增长0.59%，1-4月累计生产汽车828.21万辆，累计同比增长4.07%，当月环比下降8.93%；3月汽车销量为199.45万辆，同比下降0.49%，1-4月累计销售汽车814.80万辆，累计同比增长2.80%，当月环比下降10.98%，汽车产销量增速较去年同期明显放缓。 基建投资： 2015年1-4月中国基础设施建设投资额累计达到26324亿元，累计同比增长20.32%，较2015年1-3 华泰期货|锌铅周报 2015年6月8日 3 / 20 月累计同比增幅下降2.51个百分点。其中，交运仓储行业1-4月投资额为10312亿元，累计同比增长21.3%，增幅环比下降2.6个百分点；水利、环境和公共设施领域1-4月投资额为10756亿元，累计同比增长19.4%，增速环比下降3.1个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-4月投资额为5256亿元，累计同比增长20.3%，增幅环比下降1.1个百分点。 锌跨市套利 6月5日白天交易时段收市时锌现货沪伦比值为7.6859，期货沪伦比值为7.6354，现货和期货进口盈亏比分别为-0.90%和-1.99%，出口盈亏分别为-21.82%和-20.94%。 重点宏观消息：（信息来源：华尔街见闻） 1、美国5月新增非农业就业人数 28万人，大幅好于彭博社调查的经济学家预期的22.6万人，此前4月数据小幅下修至新增22.1万人。但本次报告美中不足的是5月失业率较预期和前值高了一个百分点达到5.5%。美国5月平均每小时工资环比0.3%，预期0.2%，前值0.1%。美国5月平均每小时工资同比2.3%，预期2.2%，前值2.2%。美国5月平均每周工时34.5小时，预期34.5小时，前值34.5小时。美国5月失业率5.5%，预期5.4%，前值5.4%。美国5月劳动力参与率62.9%，前值62.8%。尽管失业率上升了一个百分点，但是长期失业率继续下降，由4月的29%降至本月的28.6%。大幅好于预期的数据让市场觉得美联储加息预期提前，美元指数突然瞬间飙涨。 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价2126.5现货16250-12.256.202216396.87-146.87-0.90%7.685947.75541到岸升水102.56月16200-8.56.208516440.89-240.89-1.47%7.648737.76246杂费1507月16200-7.56.219016475.79-275.79-1.67%7.645127.77526增值税率0.178月16210-3.56.231616538.32-328.32-1.99%7.635427.79007进口关税0.019月162200.56.241616594.12-374.12-2.25%7.625767.80166合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价2126.5现货16250-12.256.20222704.22-589.97-21.82%7.685946.00912离岸升水606月16200-8.56.20852693.49-575.49-21.37%7.648736.01451杂费1507月16200-7.56.21902689.04-570.04-21.20%7.645126.02445增值税率08月16210-3.56.23162685.33-562.33-20.94%7.635426.03650出口关税09月162200.56.24162682.72-555.72-20.71%7.625766.04609合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1914现货13600-156.20221