黑色建材策略日报（钢材铁矿石）：关注上涨后的卖出机会

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 高级研究员： 刘洁（黑色金属） 010-57762986 liujie@citicsf.com 从业资格号T120846 投资咨询号TZ001756 研究助理： 王雨蒙（黑色金属） 010-57762738 wangyumeng@citicsf.com 从业资格号F3007155 研究员： 陈逍遥（煤炭） 0571-85375813 cxy@citicsf.com 从业资格号F0266056 投资咨询号Z0010135 研究助理： 崔春光（煤炭） 0755-82537903 cuichunguang@citicsf.com 从业资格号F3007097 研究员： 张骏（建材） 0571-28898751 zhang_jun@citicsf.com 从业资格号F0257735 近期相关报告： 绝对价格走弱 相对价格有支撑 2015-05-25 价格相对关系主导市场 2015-05-18 关注上涨过程中的隐患何时发挥作用 2015-04-27 中信期货研究|黑色建材策略日报（钢材铁矿石） 2015-05-27 关注上涨后的卖出机会 策略摘要 钢材：关注上涨后的卖出机会 日内螺纹1510合约上方面临20日均线压制，尾盘减仓下行，夜盘震荡，收于2356点。现货方面，上海、杭州持平，北京、天津涨10元/吨，广州跌10元/吨。10合约与唐山钢坯价差回落。 热卷1510合约走势与螺纹基本一致。现货方面，上海、天津涨20元/吨，杭州涨10元/吨，广州、北京持平。10合约与唐山钢坯价差回落。 观点与操作建议：现货市场和终端需求表现不佳，关注上涨后的卖出机会。买钢材期货卖钢坯现货套利仍可持有。 重要监测点： 1. 钢材库存。 铁矿石：关注上涨后的卖出机会 日内铁矿1509合约盘中冲击440关口未果，尾盘减仓下行，夜盘震荡，收于435点。现货方面，青岛港、日照港持平，天津港涨5元/湿吨，京唐港涨10元/湿吨，普氏指数涨2.25美元至63.5美元。 观点与操作建议：澳洲天气影响短暂，5月17日澳洲和巴西发货量有所增加，国内外非主流矿山开工率仍在回升，矿石供应压力较大，关注上涨后的卖出机会。有现货背景的企业继续持有买矿石期货卖普氏现货套利。 重要监测点： 2．北方港口矿石到货量变化；钢厂铁矿石可用天数；期现比价。 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年5月27日 2 / 8 行业要闻及监测指标变化 钢材市场要闻及监测指标变化： （1）工信部对《钢铁行业规范条件（2012年修订）》进行了修订，新版条件自2015年7月1日起实施。修订后的规范条件提出，严格控制新增钢铁生产能力，在京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域，实施减量置换；不得新建独立炼铁、炼钢、热轧企业；钢铁企业各工序须全面配备节能减排设施。 （2）俄罗斯铁路股份公司总裁弗拉基米尔·亚库透露，中方将参与俄罗斯首条高铁的建设与投资。亚库宁介绍，莫喀高铁建设总投资预计为1.1万亿卢布左右（约1200亿元人民币）。 铁矿石市场要闻及监测指标变化： （1）5月26日普氏铁矿石价格指数为63.5。 （2）5月26日Global ORE现货交易平台无成交。 （3）5月26日进口铁矿石成交报告如下： 名称 品位 价格 数量 交货地 超特粉 56.7% 375元/吨 10000吨 曹妃甸港 （4）5月25日北矿所现货交易平台无成交。 （5）5月27日澳大利亚黑德兰港天气情况：多云，可能有雨（概率为50%），可能有暴风雨，东部和东南部风速15-20km/h。 （6）5月27日澳大利亚丹皮尔港天气情况：多云，可能有雨（概率为50%），可能有暴风雨，东部和东南部风速15-20km/h。 （7）5月27日巴西图巴朗港天气情况：白天有雨，夜间有少量降雨。 （8）5月27日巴西达·马德拉港天气情况：可能有阵雨。 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年5月27日 3 / 8 一些重要变化： 图 1： 螺纹钢与铁矿石期货比价小幅回落 图 2： 螺纹钢期现价差正常 3.504.505.506.502013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/18RB/I指数 -800-600-400-2000200400600800100012002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB10-RB上海 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图 3： 螺纹钢期货与唐山钢坯价差回落 图 4： 热卷期货与唐山钢坯价差回落 -2000200400600800100012001400160018002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB10-唐山钢坯 01002003004005006007008009002014/03/202014/06/202014/09/202014/12/202015/03/20HC10-唐山钢坯 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图 5： 铁矿石期现比价回落 图 6： 铁矿石期现价差回落 1.001.101.201.301.402013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/18DCE09/普氏 -150 -130 -110 -90 -70 -50 -30 -10 10 30 50 2013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/18DCE09-天津港61.5% 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年5月27日 4 / 8 黑色金属产业链数据跟踪 期货市场价格最新收盘价日涨跌日涨跌幅持仓量成交量RB1601241820.08%372942239232RB1505246440.16%120827156RB15102356-8-0.34%27157564809814HC012526381.53%44010HC052500-60-2.34%40HC102465-10-0.40%4026212846I1601429.51.50.35%175222242198I1505425.50.50.12%95805114I1509435-0.5-0.11%12091422931122 期货市场价差最新价差RB05-0146RB10-05-108RB01-1062HC05-01-26HC10-05-35HC01-1061I05-01-4I09-059.5I01-09-5.5RB-HC-102RB/I5.4447RB/J 2.5868RB/JM3.4801I/J0.4751I/JM0.6392J/JM1.3454 图 7： 螺纹钢10合约量价 单位：元/吨，手 图 8： 螺纹钢01合约量价 单位：元/吨，手 20003000400050000100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/2710成交量10持仓量RB10 20003000400050000100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002009-03-272010-03-272011-03-272012-03-272013-03-272014-03-272015-03-2701成交量01持仓量RB01 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年5月27日 5 / 8 图 9： 螺纹钢05-01 单位：元/吨 图 10： 螺纹钢10-05 单位：元/吨 -800-600-400-20002004006008002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB05-01 -800-600-400-20002004006002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB10-05 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 11： 螺纹钢10-上海现货 单位：元/吨 图 12： 螺纹钢01-上海现货 单位：元/吨 -800-600-400-2000200400600800100012002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB10-RB上海 -800.00 -600.00 -400.00 -200.00 0.00 200.00 4