经济指标日报：中国一季度GDP数据低迷,暗示二季度降准可能增大
万达期货经济指标日报 2015-04-16 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货经济指标日报 中国一季度GDP数据低迷，暗示二季度降准可能增大 昨日公布数据 前值 预测 实际 中国 3月规模以上工业增加值年率 6.8% 6.9% 5.6% 中国第一季度GDP年率 7.3% 7.0% 7% 中国1-3月城镇固定资产投资年率 13.9% 13.9% 13.5% 中国3月社会消费品零售总额年率 10.7% 10.8% 10.2% 欧元区2月未季调贸易帐 79.00 211 203 欧洲央行基准利率 0.05% 0.05% 0.05% 美国3月工业产出月率 0.1% -0.3% －0.6% 今日公布数据 美国4月11日当周初请失业金人数 美国3月新屋开工总数年化 美国3月营建许可总数 作者：詹超 职位：金融工程组 研究员 电话：86-10-59321077-8030 邮件：zhanc@wdqh.com 股票报告网整理http://www.nxny.com 1 万达期货经济指标日报 2015-04-16 万达期货股份有限公司北京研究所 ] 点评： 华侨银行(OCBC)经济学家谢东明表示，随着政府推进经济增长，中国很有可能于第二季度降低存款准备金率。 中国第一季度国内生产总值(GDP)增长年率为7%，相比去年四季度进一步走低，这一状况将推动政府采取进一步实行货币宽松政策，以达成最终的刺激经济的目标。 由于大量资本流出，3月投资及中间市场货币供应量(M2)增长远远低于政府预先设定的目标，经济学家因而预计，中国政府及央行此后将优先考虑降低存款准备金率，而不是降息。 谢东明表示，资本流出的现状对经济发展是不利因素。如果存在空间的话，中国将选择下调存款准备金率(Reserve Requirement Ratio)以释放流动资金。 图：中国GDP年率 数据来源：汇通网 股票报告网整理http://www.nxny.com 2 万达期货经济指标日报 2015-04-16 万达期货股份有限公司北京研究所 公布日程表： 北京时间 国家 数据 前值 预期值 公布值 4月13日（周一） 9:00 中国 3月贸易帐 606.2 402 30.8 4月14日（周二） 17:00 欧元区 2月工业产出月率 -0.10% 0.3% 1.1% 20:30 美国 3月PPI月率 -0.50% 0.20% 0.2% 20:30 美国 3月零售销售月率 -0.60% 0.90% 0.9% 4月15日（周三） 51.9 10:00 中国 3月规模以上工业增加值年率 6.8% 6.9% 5.6% 10:00 中国 第一季度GDP年率 7.3% 7.0% 7% 10:00 中国 1-3月城镇固定资产投资年率 13.9% 13.9% 13.5% 10:00 中国 3月社会消费品零售总额年率 10.7% 10.8% 10.2% 17:00 欧元区 2月未季调贸易帐 79.00 211 203 19:45 欧元区 欧洲央行基准利率 0.05% 0.05% 0.05% 21:15 美国 3月工业产出月率 0.1% -0.3% －0.6% 4月16日（周四） 55.3 20:30 美国 4月11日当周初请失业金人数 28.1 28.0 20:30 美国 3月新屋开工总数年化 89.7 104.5 20:30 美国 3月营建许可总数 109.2 107.5 4月17日（周五） 17:00 欧元区 3月CPI年率终值 -0.1% -0.1% 20:30 美国 3月季调后CPI月率 0.2% 0.2% 22:00 美国 4月密歇根大学消费者信心指数初值 93.0% 93.5% 股票报告网整理http://www.nxny.com 3 万达期货经济指标日报 2015-04-16 万达期货股份有限公司北京研究所 附录：部分重要指标说明 美国 美国实际GDP即国内生产总值，指一定时期内经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。一国的GDP大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况下，该国央行将有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济表现良好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。 美国Markit制造业采购经理人指数（MarkitPMI）市场调查公司Markit对600名左右的经理人进行调查，内容包括受访者对就业、产出、新订单、价格、库存等方面的评估。50为荣枯线。公布值>预测值=利好美元。 美国ISM制造业采购经理人指数（ISM PMI）由美国供应管理协会（the Institute for Supply Management）公布。公布值>预测值=利好美元。 美国季调后CPI月率是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。美联储参考该数据调整货币政策，进而影响短期内美元汇率走势。公布值>预测值=利好美元. ` 美国零售销售月率是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。对于判定美国经济现状和前景具有指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。 美国工业产出月率是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出重要的经济指标，工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。 美国营建支出月率指当期全国用于基本建设方面的支出总额，由美国商务部公布，包括三个方面主要内容：非居民基建支出、居民基建支出、公共设施基础建设支出。营建支出是衡量每个月私部门（即民间）建筑，和公部门（政府单位）公共建设之营建工程总值，因为这个项目占GDP很大比重，故在估算及修正GDP时很受到重视。公布值>预测值=利好美元。 美国营建许可总数是一项领先指标，预示未来房地产建筑行业的运行方向。若营建许可增加，预示未来房产市场活跃，对美元有利。 美国成屋销售总数为经济健康与否的领先指标，因房屋销售触发广泛的影响。例如，新的房屋拥有者装修，金融银行出售抵押凭证，以及中介收费等。 美国密歇根大学消费者信心指数美国密歇根大学与汤森路透合作使用对500至600名成年人原始调查数据计算出消费者信心、现况指数和预期指数。该指数与消费者支出之间的相关性更为密切。如果消费者信心上升，债券市场将之视为利空，价格下跌；股票市场则通常视之为利好。美元汇率通常从联储寻求暗示，若消费者信心上升，则意味着消费增长，经济走强，联储可能会提高利率，美元相应走强。 美国谘商会消费者信心指数对5000户家庭对当前和未来经济条件看法进行调查，其中包括劳动有效性，商业条件和总体经济环境。可靠性不及密歇根大学消费者信心指数。 美国耐用品订单月率反映了制造业活动情况，就定义而言泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。为生产的领先指标，订单的上市意味着制造业活动的增加，利好美元。 股票报告网整理http://www.nxny.com 4 万达期货经济指标日报 2015-04-16 万达期货股份有限公司北京研究所 美国上周初请失业金人数是反映其国内劳动力市场状况的高频指标，统计的是第一次申请领取失业金的人数。该数据通常每周四都公布，是投资者对美联储货币政策预期的重要考虑指标之一。 美国非农就业人口主要统计从事农业生产以外的职位变化情形，该数据与失业率一同公布。数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条；在没有发生恶性通胀的情况下，如数字大幅增加，显示一个健康的经济状况，对美元应当有利，并可能预示着更将提高利率，也对美元有利。非农就业指数若增加，反映出经济发展的上升，反之则下降。 美国贸易帐指一个国家在一定时期内出口贸易总额与进口贸易总额相比的差额。出口额大于进口额叫做顺差；反之则叫逆差。贸易盈余，表明资金净流入，美元会升值；贸易赤字，说明资金净流出，美元会贬值。 中国： 汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI）是由汇丰与英国研究公司Markit共同编制，是对中国总体制造业状况、就业及物价调查的一项衡量制造业状况的指标。高于50表明制造业扩张；反之，低于50表明中国制造业萎缩。公布值>预期值=利好澳元。 中国规模以上工业增加值年率是指工业企业在报告期内以货币形式表现的工业生产活动的最终成果。工业增加值的升降，能反映中国经济的冷暖情况，进而影响到中国的贸易伙伴国澳大利亚的出口和经济，外汇投资者据此对澳元兑美元汇率作出判断。公布值>预测值=利好澳元。 中国城镇固定资产投资年率固定资产再生产过程包括固定资产更新（局部和全部更新）、改建、扩建、新建等活动。是经济健康状况中的一项领先性指标——私营和公共投资水平的变动可视为未来经济活动诸如雇员、开支和收入的早期迹象。 中国社会消费品零售总额年率指各种经济类型的批发零售贸易业、餐饮业、制造业和其他行业对城乡居民和社会集团的消费品零售额和农民对非农业居民零售额的总和。是研究人民生活水平、社会零售商品购买力、社会生产、货币流通和物价发展变化趋势的重要资料。 欧元区： 欧元区制造业采购经理人指数（PMI）由市场研究机构Markit编制发布，是反映欧元区经济景气状况的重要指标。50为荣枯线。公布值>预期值=利好欧元。 欧元区经济景气指数由欧盟统计局调查公布，调查各行各业对经济前景的判断，可以反映出消费者、企业主对未来经济和消费的预期。100为荣枯线。公布值>预期值=利好欧元。 欧元区失业率指一定时期内失业人口占劳动人口的比率，深受劳动市场供需以及经济循环影响。尽管为滞后指标，但失业人口是衡量总体经济健康状况的重要信号，因消费者支出与失业率高度相关。公布值<预期值=利好欧元。 英国制造业采购经理人指数（CIPS PMI）由英国特许采购及供销学会(CIPS)编制发布，对新增订单及工业生产具有良好的预测能力。50为荣枯线。公布值>预测值=利好英镑。 （资料来源：根据网络整理） 股票报告网整理http://www.nxny.com 5 万达期货经济指标日报 2015-04-16 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货股份有限公司(总部) 全国统一客服电话：400-6197-666（免长途费） 地址：郑州市郑东新区商务内环路27号楼万达期货大厦3层 邮编：450016传真：0371-69106660
