\ 策略中心资产配臵周报 本周资产配臵建议： 上周宏观综述： 国际方面，上周美联储最新的会议纪要显示官员们在加息时点的选择上观点分歧仍较为突出，从美国首申人数最新的表现来看，就业前景仍在好转，这部分抵消了 3 月非农就业数据大幅不及预期的利空影响。欧元区表现平平。 国内方面，经济疲弱背景下，中国政府各类稳增长措施逐步加码，3 月份 CPI 同比上涨 1.4%，好于预期，涨幅与上月相同，略高于市场预期的 1.3%。PPI 则是自去年 7 月以来首次企稳回升。上周货币利率R007均值降至3.13%,央行公开市场净回笼150亿,结束此前连续两周净投放,人民币汇率依然保持稳定。李克强在国务院常务会议上提出将多措并举减轻企业负担, 或意味着本月底的政治局会议将有新的刺激政策出台。 一周涨跌点评： 本周市场各品种整体依旧趋弱，PTA因古雷PX爆炸事件影响，涨幅居首，有色中的铅锌受二季度需求旺季带动也表现抢眼，黑色系列煤焦在基本面弱势格局不改及种种利空政策的打压，持续下探低点，建材中胶板和玻璃也在库存压力，厂家调价的影响下，跌幅最大。 策略中心： 薛家铭 ：(021)58351059-8004 ：xuejm@cjfco.com.cn 李 艳 ：(027) 65799915 ：liyan@cjfco.com.cn 研究部策略中心 2015-4-14 2009-09-17 股票报告网整理http://www.nxny.com  股指、国债：股票市场进入最后加速上涨阶段。在需求疲软、增速持续下滑、存在通缩压力的大背景下,预计央行宽松的货币政策操作将会延续,美联储偏鸽派的表态意味着中国央行有更大的货币政策自主空间。股指方面,我们继续看好未来2周的走势，不过本周四即将上市的2个新股指，可能会对市场高涨情绪有所压制；债券方面,受到股债跷跷板作用的影响,中长期债券价格受到一定的压力,不过应该指出的是,短期内国债期货的下跌空间十分有限。: e+ D& N; Y# R  农产品：国际原糖反弹减缓使得内外价差有所拉大。传闻的短期刺激效果并不能影响长期糖价走势，并且前期影响糖价的进口、收储传闻并未得到证实。谨慎现在不理智的糖价，国内供应过剩和需求面仍然不足的基本面，仍然困扰糖价走势。市场预期本周马来西亚棕榈油数据指向偏空，因为马来西亚半岛和婆罗洲地区的产量在雨季后恢复，预期产量增27%至143万吨，预估中值为跃增18%，市场分歧较大。总体来说豆类缺乏利多题材，将顺延弱势市场环境，低位弱势震荡为主。  黑色：澳洲铁矿石生产商Atlas Iron上周五称，由于铁矿石价格低迷，该公司将在本月逐步停止采矿。在采矿暂停后，铁矿石出口也将很快停止。当前铁矿石发货量未受影响，主要影响在于心理层面对于后期其他矿山减产的预期增强。国内矿山开工率继续下降，低价铁矿石的挤压效应明显。钢厂开工率增加，随着供给的逐渐增加，在需求不旺、钢厂库存偏高的情况下，供需矛盾突出。本周虽然出现反弹，但黑色产业链的基本面情况一点都没有好转的迹象，黑色小组观点继续逢高做空。  化工品：油价见底的信号在页岩油产量增速放缓，加上目前美国炼厂从春季检修中复产，近半个月来美湾基准LLS表现异常强劲，显示从检修中复产中的炼厂对原油采购的强劲需求，因此从目前来看，油市后期偏强的格局仍将延续。国内清明假期后，北方农地膜企业开工率下降较快、包装膜企业开工率有所提升，但由于装臵检修集中，二季度LLDPE供应偏紧格局未受影响。下游转为随用随采，中间环节库存需要时间消化，现货及出厂价部分倒挂，或倒逼石化降价。且PP、塑料等反弹强劲的品种从持仓和成交及波动率来看都处于风险高位，建议以套利为主，塑料和PP的反套依旧推荐。 股票报告网整理http://www.nxny.com 一周价格变化回顾(活跃合约)： 一周持仓量变化回顾(指数合约)： 股票报告网整理http://www.nxny.com 持仓量相对历史较高水平(指数合约)： 股票报告网整理http://www.nxny.com 成交量相对历史较高水平(指数合约)： 本周国内外关注： 1. 中国4月15日将召开国民经济运行情况新闻发布会； 2. 下周央行公开市场将有350亿元逆回购到期； 3. 日本央行公布会议纪要； 4. 德国3月CPI年率终值； 5. 欧元区欧洲央行基准利率； 6. 欧元区3月CPI年率终值。 股票报告网整理http://www.nxny.com 免责声明 长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 研究咨询部介绍 长江期货研究咨询部，多年来始终以“客户资产增值为己任”作为终极使命，与投资者风雨同舟，帮助投资者发现机会，规避投资风险，是投资者值得信赖的投资决策参谋。 策略中心，依托研究咨询部强大的研发实力，致力于将品种研究成果向策略方向转化，从而为广大客户提供更贴心、更具体的指导意见。现阶段，策略中心的工作主要是通过小龙平台为大家整合和推广现有策略产品，同时通过策略峰会、策略中心模拟基金等多种形式的活动，为广大客户提供最有效、最及时、最精准的投资建议和行情分析。 股票报告网整理http://www.nxny.com