全球金融速递:欧美国债收益率下跌,QE正式启动

请务必阅读正文之后的重要声明部分 欧美国债收益率下跌，QE正式启动 全球金融速递 分析师 分析师 刘启元 S0740510120025 021-20315155 liuqy@r.qlzq.com.cn 2015年3月10日 投资要点  经济：美联储2月劳动力市场状况指数为4，而前值是4.8，这是该指数连续第二个月下滑。德国1月出口环比下降2.1%，前值是+2.8%，进口环比下降0.3%，前值是-0.7%。法国2月央行商业信心指数从预期值98下调至96。日本14年四季度GDP终值环比增长0.4%，年度化增幅为1.5%，与预期和前值相比增幅均有所收窄；日本2月破产同比减少11.5%，前值是-16.55%。巴西上周FGV CPI增速为1.26%，较前值的0.97%小幅上升。  股票：美股收复上周五非农数据后的部分失地，标普500和纳斯达克指数分别上涨0.39%和0.31%；日经指数小涨0.3%；欧洲股市受美国股市上周表现及QE影响涨跌不一，德股上涨，英法下跌；新兴国家中，巴西、俄罗斯分别下跌1.6%和1.0%；上证指数上涨1.9%，恒生指数下跌0.2%。  债券：昨日美国10年期债券收益率大跌5个BP；英法德出现下跌，其中德法10年期国债收益率分别下跌8.8个BP和8.2个BP；意西葡也出现小幅下跌；希腊大涨62.9个BP。新兴国家中，巴西上涨36.4个BP，俄罗斯和中国上涨，南非微跌。美国高收益债券收益率为6.1%。  利率：欧元隔夜利率为-0.06%，1月期和3月期为-0.01%和0.04%；人民币隔夜利率为3.38%，下跌3.5个基点，1月期下跌0.2个基点,3月期微涨。  汇率：昨日汇率市场有小幅波动，美元指数微跌，美元兑欧元下跌，兑日元上涨，其中欧元自11年新低反弹。美元兑人民币下跌0.05%，报收6.2631。  信用风险：昨日信用市场波动平稳，巴西信用风险上升，希腊和南非信用风险也小幅上升。  商品：昨日商品指数小幅下跌，农产品上涨，畜牧产品下跌，大豆、玉米和小麦分别较周五上涨0.84%、 0.98%和1.55%；能源指数下跌，受库存影响WTI原油收盘上涨0.79%，布油下跌2%，天然气下跌5.68%。贵金属上涨，4月交割的纽约黄金期货价格上涨0.2%。昨日BDI上涨0.53%。 证券研究报告海外研究/全球金融速递 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 -全球金融速递 全球经济数据及事件 昨日全球经济数据 图表1：昨日全球经济数据（2015.03.10） 国家 事件 时间 调查值 实际值 前期值 前期修正值 相关度 US 劳动力市场状况指数变动 Feb -- 44.9 4.86.5TU 工业产值(月环比) Jan 1.00%-1.40%1.20% 0.70%50.0TU 工业产值 同比 Jan 2.70%-2.20%2.60% 2.50%31.8SR 非石油出口 同比 Jan -- -9.10%-17.20% -- 11.1MX CPI 月环比 Feb 0.22%0.19%-0.09% -- 95.0MX 核心CPI月环比 Feb 0.37%0.34%-0.03% -- 67.5MX CPI 同比 Feb 3.03%3.00%3.07% -- 90.0MX 双周物价指数 Feb 280.14%0.08%0.11% -- 85.0MX Bi-Weekly Core CPI Feb 280.11%0.05%0.28% -- 70.0MX Bi-Weekly CPI YoY Feb 283.00%2.97%3.04% -- 20.0MX 汽车生产(AMIA) Feb -- 282856266424 -- 37.5MX 汽车出口(AMIA) Feb -- 222351204907 -- 30.0JN 国际收支经常项目余额 Jan ¥270.4B ¥61.4B ¥187.2B -- 95.7JN 国际收支经常项目调整 Jan ¥1179.6B¥1058.1B ¥976.6B ¥852.8B 39.1JN 贸易余额国际收支基点 Jan -¥936.0B-¥864.2B -¥395.6B -- 67.0JN GDP经季调季环比 4Q F 0.50%0.40%0.60% -- 96.7JN GDP年度化经季调季环比 4Q F 2.20%1.50%2.20% -- 93.5JN 名义GDP经季调季环比 4Q F 1.10%1.00%1.10% -- 54.3JN GDP 年平减指数 4Q F 2.30%2.40%2.30% -- 88.0JN GDP私人消费季环比 4Q F 0.30%0.50%0.30% -- 1.1JN GDP企业支出季环比 4Q F 0.20%-0.10%0.10% -- 8.7JN 银行贷款（含信托）同比 Feb -- 2.50%2.50% -- 35.9JN 银行贷款扣除信托(同比) Feb 2.60%2.60%2.60% -- 29.3JN 破产同比 Feb -- -11.50%-16.55% -- 38.0JN 经济观察家调查-当前 Feb 46.550.145.6 -- 66.3JN 经济观察家调查-前景 Feb 50.453.250 -- 57.6GE 贸易余额 Jan 19.5B 15.9B 19.1B 18.9B 62.7GE 经常项目结存 Jan 16.5B 16.8B 25.3B 25.6B 55.9GE 出口经季调月环比 Jan -1.50%-2.10%3.40% 2.80%61.0GE 进口经季调月环比 Jan 0.50%-0.30%-0.80% -0.70%54.2FR 法国央行商业信心指数 Feb 989698