港股脉搏：美股造好，恒指动力不足，关注两会

2015年3月3日 星期二 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 1 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 港股脈搏 美股造好，恒指動力不足，關注兩會 上週六晚，人行宣佈減息，令市場期待週一兩地股市的表現。雖然上週五美股表現不佳，道指跌81.72點，標普跌6.24點，納指跌24.36點。週一，港股依舊如期高開173點，全日收於24887.44點，升64.15點。國指升27.90點收報12213.75點。港股主板成交796.98億元，較上週五增加4.1%。 港股開盤即靠近當日高點，最高觸及249967.83點，隨後跟隨內地股市下滑而急挫。幸而之後滙豐中國製造業PMI創7個月新高，金融板塊等的拉升，令兩地股市回氣，最終收陽。友邦（01299）升3.72%，環保概念受捧，協鑫新能源（00451）升23.38%。 週一美股造好。道指升155.93點，標普升12.89點，納指升44.57點，納指15年來第一次突破5000點。經濟數據好壞不一，個人支出跌幅0.2%遜於預期，Markit製造業採購經理人指數好於預期。根據ADR，恒指今日或低開30點。 市場再次用高開回落作出對於減息的利好反應，內地股市亦然，券商地產並未走出超出預期的行情，反而拋盤不少。昨日推薦的環保板塊表現較佳，在今日仍有上漲空間。此外，一年一度的全國兩會今日開幕，政策預期或為兩市帶來一波利好行情，但考慮經濟基本面疲弱，風險需注意。恒指目前動力不足，跌穿5日和10日均線，上沖乏力，需要進一步的刺激。 210002150022000225002300023500240002450025000255003/12/201419/12/20149/1/201527/1/201512/2/2015 成交異動震昇工程(2277)1.324.76%光啟科學(0439)5.383.86%數碼通電訊(0315)15.34-0.90%國華(0370)0.2427.56%天虹紡織(2678)7.68-7.58%西部水泥(2233)1.020.99%長港敦信(2229)0.972.11%第一視頻(0082)0.620.00%遠東控股國際(0036)0.64-1.54%光滙石油(0933)1.972.07%MACD買入訊號中國平安(2318)86.350.12%香港交易所(0388)1790.00%中國海外發展(0688)23.80.63%中電控股(0002)68.5-1.79%長江基建集團(1038)64.6-2.34%普拉達(1913)46.80.32%康師傅控股(0322)19.24-1.33%港燈-SS(2638)5.250.00%信和置業(0083)12.56-0.95%香港電訊-SS(6823)10.26-0.19%港股主要指標收市升/跌恆生指數24887.440.26%恆生中國企業指數12213.750.23%恆生中資企業指數4677.330.43%主板成交金額79698.334.11%主板沽空金額7404.315.07%窩輪成交金額13236.7910.99%恆指波幅指數13.31-3.97%恆指市盈率10.83環球股市滬深300指數3601.2650.80%上證綜合指數3336.2850.78%深證綜合指數1663.6512.06%道瓊斯指數18288.630.86%標普500指數2117.390.61%納斯達克指數5008.0960.90%羅素2000指數1242.6190.75%英國富時100指數6940.64-0.09%德國DAX指數11410.360.08%法國CAC 40指數4917.32-0.69%指數期貨恆指即月期貨248030.05%成交張數 / 高低水57830-84.44 恆指下月期貨248110.08%成交張數 / 高低水1373-76.44 國指即月期貨122250.11%成交張數 / 高低水8222511.25國指下月期貨122400.13%成交張數 / 高低水429426.25 Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永豐金融集團研究部 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 2 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 1566.HK 路透社: 1566.HK 新股攻略 華夏動漫（1 5 6 6） 內地動漫公司  主營業務 集團於動漫相關行業從事多項業務，主要集中於日本市場以知名協力廠商擁有的動漫角色為藍本的動漫衍生產品（主要為玩具）的貿易連同提供增值服務,此業務為主要收入及利潤推動因素。大部分的客戶乃為日本玩具公司及日本領先戶外主題遊樂園採購該等產品的日本公司。收購三個專有動漫的智慧財產權，並開發專有虛擬偶像「紫嫣」。  客戶關係良好 集團主要專注於日本市場，受到日本客戶及通過客戶購買產品的領先日本主要玩具公司及領先戶外主題遊樂園信任。與此業務板塊的多名主要客戶建立客戶關係已達五年以上。  創作開發能力 集團擁有透過收購或自行創作所得的專有動漫角色擁有權及內部創作及開發專有動漫角色的能力。其專有動漫角色「紫嫣」乃首個於中國透過採用三維混合實境技術，以兩種方言舉行音樂動漫演唱會的虛擬偶像。  經營現金流穩定 穩定的輕資產業務模式使得經營現金流入較穩定，並無產生銀行借款。財務狀況穩定，非杠杆業務模式助其獲取外部融資。  交易策略 集團此次主要是集資發展上海市內動漫樂園Joypolis，市場擔憂或受到迪士尼的競爭壓力，且並沒有在相關經營歷史。然而集團總體財務狀況良好，盈利能力佳，且中國動漫市場有較大潛力，投資者可以現金認購。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 05 Mar 2015 預期定價日 05 Mar 2015 抽籤結果公布日期 11 Mar 2015 股份上市日期 12 Mar 2015 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至3月31日止年度 港元(千元) 2012 2013 2014 收入 292,299 283,493 338,744 毛利 115,712 126,386 165,451 毛利率 39.6% 44.6% 48.8% 純 利 82,031 85,207 130,602 純 利率 28.06% 30.06% 38.55% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 上海Joypolis資本開支 40% 投資或收購動漫公司 30% 音樂動漫演唱會開支 20% 營運資金及其他一般公司用途 10% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 1566 發售股份總數 107.28M 香港公開發售股份數目 10.728M 國際發售股份數目 96.552M 上限價 HKD4.56 下限價 HKD3.65 預期市值 (上限) HKD1,956.7M 預期市值 (下限) HKD1,566.2M 2014財年歷史純利 HKD 130.602M 2014財年歷史市盈率 (上限) 14.98x 2014財年歷史市盈率 (下限) 11.99x 保薦人 法巴 資料來源： 公司資料，永豐研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 3 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 恆生指數近6個月走勢圖 1600017000180001900020000210002200023000240002500026000Mar 2014Apr 2014Jun 2014Jul 2014Sep 201450-day SMA100-day SMA200-day SMA050100050000 國企指數近6個月走勢圖 80008500900095001000010500110001150012000Mar 2014Apr 2014Jun 2014Jul 2014Sep 201450-day SMA100-day SMA200-day SMA050100050000 資料來源：彭博