股指期货日报：期指史上首次跌停

1 万达期货早报·股指期货 2015-1-20 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货早报·股指期货 期指史上首次跌停 万达观点 周一受监管层出手规范券商两融和银行委托贷款业务影响，A股暴跌，上证综指一度下挫逾8%，盘中失守3100点。创业板指在逆市创出历史新高1691.14点后亦出现冲高回落。截至收盘，上证综指跌7.70%报3116.35点，创2008年6月10日以来最大单日跌幅；深证成指跌6.61%报10770.93点。两市全天成交约6861亿元人民币，上日为6122亿元。中小板指收盘跌2.50%，创业板指收盘跌0.58%。 期指合约除了隔季的1509由于有20%的最大跌幅外，其他各合约全线跌停，是期指上市以来首次出现。主力合约IF1502收盘跌10.00%，报3316.2点，贴水38.96点。全天成交106.33万手，持仓11.76万手，增仓3182手。现货方面，沪深300指数收盘跌7.7%，报3355.16点。 上周两市震荡后再度走高，市场情绪似乎开始转暖。不过周末期间消息面出现重大变化，继而再度给两市带来较大变局，短期内将陷入震荡调整。昨日在期指跌停前，多头并未出现大规避撤退，各合约总持仓不减反增。但跌停后，期指积压的卖单不断增加，截至收盘，各合约共计积压了近2万手卖单。目前期指保证金在12%左右，明天如果再出现低开，多头的遭遇强行平仓的压力将会大增。 作者： 王 元 wangyuan@wdqh.com 詹 超 zhanc@wdqh.com 新闻热点 楼市翘尾：整体将告别单边上涨。 港交所与深交所加紧“深港通”技术磋商。 肖钢：将进一步研究完善沪港通机制。 数据提示 中国 1-12月城镇固定资产投资年率 中国 12月社会消费品零售总额年率 中国 12月规模以上工业企业利润 中国 第四季度GDP年率 2 万达期货早报·股指期货 2015-1-20 万达期货股份有限公司北京研究所 -2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.5非银金融 机械设备 采掘 化工 商业贸易 电气设备 房地产 公用事业 建筑材料 休闲服务 交通运输 电子 传媒 国防军工 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300跌279.99点，跌幅7.7%，振幅4.57%，总成交量3660.18亿，比上个交易日增加104.49亿，增幅2.94%。 沪深两市总成交量为6861.27亿，较前一交易日略有增加。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数0涨28跌，传媒下跌-1.35%跌幅最小，银行下跌9.97%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 万达期货早报·股指期货 2015-1-20 万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:50IF1411IF1412IF1503IF1506沪深300 3460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 32003250330033503400345035003550-100-500501001502002509:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1502IF1503IF1506IF1509沪深300 图表 4 ：资金流向（万元） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业0行业净流入28行业净流出，休闲服务净流出25952万元居首，银行净流出823585万元居末。 二、股指期货市场 IF1412收3215.8点，涨0.36%；IF1501收3264.6点，涨0.53%；IF1503 IF1502收3316.2点，跌10%；IF1503收3359.6点，跌10%；IF1506收3409.6点，跌10%；IF1509收3345点，跌11.7%。 市场成交总量为1297466手（单边），较上个交易日减少82231手。 市场总持仓量为225924手，较上个交易日增加4801手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1502 3316.2 3321.8 -10.00% -9.85% 1063324 -125344 117624 3182 IF1503 3359.6 3363.4 -10.00% -9.90% 167020 17608 64865 -1913 IF1506 3409.6 3411.0 -10.00% -9.96% 52811 11194 38748 -1155 IF1509 3345.0 3336.4 14311 14311 4687 4687 合计 1297466 -82231 225924 4801 数据来源：万达期货北京研究所 4 万达期货早报·股指期货 2015-1-20 万达期货股份有限公司北京研究所 图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1502 IF1503 IF1506 IF1509 MAX 60.99 105.39 163.79 192.59 MIN -43.46 -2.46 42.06 -28.36 MAX-MIN 104.45 107.85 121.73 220.95 Q3 22.79 70.99 129.60 171.91 Q1 -19.12 24.68 75.03 99.30 Q3-Q1 41.91 46.31 54.57 72.61 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为41.91，46.31，54.57和72.61，处于中等水平。最大离散幅度分别为104.45，107.85，121.73和220.95，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1502多方持仓减少4072手至78691手，空方持仓增加2199手至92257手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓增加284手，空方持仓增加2952手。。 三、新闻热点 楼市翘尾：整体将告别单边上涨 《人民日报》刊登文章称，去年下半年，各地楼市限购继续松绑，信贷政策持续松动，房企为消化库存普遍以价换量。以上因素共同推动去年12月楼市回暖，70个大中城市房价环比降幅继续收窄，新建商品房成交量再创新高，一线城市“量价齐升”。年末翘尾因素会不会带动今年楼市继续反弹，成为焦点。专家预测，进入2015年，房地产市场将延续当前宽松的政策环境，市场预期将继续好转，一季度价格下降城市数量或继续减少。而楼市调控将进一步弱化行政管控，充分发挥市场作用，最大限度地改善居 5 万达期货早报·股指期货 2015-1-20 万达期货股份有限公司北京研究所 民实际住房条件。 港交所与深交所加紧“深港通”技术磋商 《证券时报》独家报道，1月19日，港交所主席周松岗接受采访，谈及“深港通”进展时，他表示，港交所近来一直在加紧与深交所在技术层面的磋商与合作，目前正在等待两地监管机构公布相关政策的落实时间。 肖钢：将进一步研究完善沪港通机制 中国证券网报道，1月19日，证监会主席肖钢在“亚洲金融论坛”上表示，沪港通是在承认两地市场差异的情况推出的，内地投资者对香港上市公司、交易规则以及上市公司的研究报告等，目前还不是很熟悉，海外投资者适应内地的交易规则也还需要花一定的时间，未来两地交易所还要继续联手进一步研究沪港通机制怎样完善、怎样扩大。沪港通很有潜力，但进一步优化的前提是投资者对对方市场要理解而且要熟悉。 6 万达期货早报·股指期货 2015-1-20 万达期货股份有限公司北京研究所 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货股份有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究所将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。万达期货股份有