国投中谷期货动力煤早报

2015/1/16昨日收盘价日度涨跌日度涨跌幅单边持仓量/手持仓量变动/手单边成交量/手成交量变动/手TC1505471.83.20.68%148331006000739TC1509475.82.00.42%16564528390TC1601483.0-2.0-0.41%6132TC指数472.23.00.64%1650314662918331509-15054.0-1.21601-15097.2-4.0【行情评述】 1月15日，动力煤期货增仓上涨，最终日线小幅收阳。 具体的，动力煤主力合约TC1505收盘报471.8元/吨，较前一交易日收盘涨3.2元/吨（+0.68%）；动力煤指数持仓33006手，较前一交易日增仓292手，成交12582手，较前一交易日放量1666手。跨期价差方面，TC09-05价差报4，TC01-09报7.2，远月升水小幅回落。现货方面，北方港口最优交割价持平505元/吨，TC1505近月基差36.4元/吨，TC1509远月基差20元/吨，较前一交易日小幅回落。 行情判断上，5月合约继续下跌的空间有限，低位震荡是大概率事件。操作上，5月合约不宜追空，470以下建议套保多单介入建立虚拟库存，同时适当减缓现货采购速度、降低现货库存。 【期货市场概览】 4654704754804854904955005055105152014-10-292014-11-022014-11-062014-11-102014-11-142014-11-182014-11-222014-11-262014-11-302014-12-042014-12-082014-12-122014-12-162014-12-202014-12-242014-12-282015-01-012015-01-052015-01-092015-01-13TC1505 0.68% 0.42% -0.41% 471.8 475.8 483.0 -0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%465470475480485涨跌幅 收盘价 数据来源：WIND，国投期货 4.0 7.2 -50510151509-15051601-1509数据来源：WIND，国投期货 99 49 54 57 47 84 74 63 55 63 144 140 145 144 145 144 152 163 164 165 050100150200成交量 持仓量 数据来源：WIND，国投期货 单位：100手，单边 日度报告 国投期货动力煤策略团队 郭建权 高明宇 联系方式：010-58747615 第1页，共5页股票报告网整理http://www.nxny.com 【现货市场概览】日度报告 地点最新价日涨跌日涨跌幅周涨跌幅澳大利亚纽卡斯尔港61.12-1.14-1.83%-0.28%南非理查德港59.18-0.05-0.08%-6.35%欧洲ARA港56.42-0.17-0.30%-11.55%秦皇岛港5100.000.00%-0.97%广州港5750.000.00%-1.71%65 5060708090100110120130广州港-秦皇岛港（Q5500） 数据来源：WIND，国投期货 33.2 22.0 -60-40-200204060TC1505基差 TC1509基差 数据来源：WIND，国投期货 71.90 50.055.060.065.070.075.080.0六大电厂煤耗 数据来源：WIND，国投期货 单位：万吨 17.93 152025301,1001,2001,3001,4001,500六大电厂库存（万吨） 六大电厂库存可用天数（天） 数据来源：WIND，国投期货 32 20 020406080100锚地船舶 预到船舶 数据来源：WIND，国投期货 66.01 62.73 (20)(10)01020304050604045505560657075供需盈余 港口吞吐量（7日均值） 铁路调入量（7日均值） 数据来源：WIND，国投期货 日度报告 第2页，共5页股票报告网整理http://www.nxny.com 日度报告 2015-01-15日增幅周增幅月增幅秦皇岛港680.33-1.70-22.67-73.67黄骅港144.600.00-70.70-13.10曹妃甸港647.003.00-25.00-80.00京唐港224.004.00-14.00-34.00天津港411.000.00-11.0016.00环渤海五港2,106.935.30-143.37-184.77广州港207.31-12.17-26.34-93.10总计2,314.24-6.87-169.71-277.87数据来源：WIND，煤炭资源网，国投期货港口库存 单位：万吨05001,0001,5002,0002,5003,000黄骅港 曹妃甸港 天津港 京唐港 秦皇岛港 数据来源：WIND，煤炭资源网，国投期货 050100150200250300350400广州港库存 数据来源：WIND，国投期货 501,000,0502,000,0503,000,0504,000,050山西商品煤日产 地方矿 国有重点矿 数据来源：WIND，国投期货 单位：吨 单位：万吨 单位：万吨 3,887.80 01,0002,0003,0004,0005,000山西产地库存 数据来源：WIND，国投期货 单位：万吨 【行业动态】 部分进口煤顺利通过质检 进口商采购条款愈加严格 目前部分进口煤微量元素已顺利通过检验，符合《质量管理暂行办法》规定，部分甚至已拿到CIQ质检报告顺利通关，澳洲煤和印尼煤均包含在其中。 据悉，目前已有一船澳洲煤质检顺利通过，防城港卸货，为cape船型澳洲5500大卡煤种；另有一船印尼煤在上海港卸货，检验合格。据船方透漏，上海港的这船煤原本在12月30日到港，但靠泊时间则是1月4日，因此依然按照《商品煤质量管理暂行办法》检验执行。与此同时，广 东某港口已有一船印尼高卡高硫煤顺利通关，微量元素各项检验符合要求，已出具CIQ检验报告。五项微量元素检测结果均低于要求指标最高值的20%，其中最低值仅为最高值的3.3%。 早期质检部门公布进口煤微量元素检验结果，氟、汞元素成为进口煤超标的主要因素，随着《商品煤质量管理暂行办法》的正式执行，进口商为避免面临退运等惩处结果，在采购方面愈加谨慎。 日度报告 第3页，共5页股票报告网整理http://www.nxny.com 品煤质量管理暂行办法》的正式执行，进口商为避免面临退运等惩处结果，在采购方面愈加谨慎。 日度报告 2017年京津冀煤炭消费量将比2012年减少6300万吨 本周三，国家发改委印发《重点地区煤炭消费减量替代管理暂行办法》，为京津冀、长三角、珠三角等重点地区煤炭减量、替代划出了路线图。《办法》规定，2017年京津冀煤炭消费量将比2012年减少6300万吨。其中，北京市减少1300万吨，天津市减少1000万吨，河北省减少4000万吨。 据了解，这次实施煤炭消费减量替代旨在推动淘汰落后产能，减少煤炭消费，并利用优质能源替代煤炭消费，从而减少大气污染，改善空气质量，重点地区还包括山东省、上海市、江苏省、浙江省和广东省的珠三角地区。 六部门要求，各重点地区要因地制宜，优先利用核电、水电、风电、太阳能、生物质能、地热能等新能源和可再生能源替代煤炭消费；“先规划、再发 展”，积极协调落实气源，有序实施“煤改气”“煤改电”工程；加快推进集中供热，优先利用背压热电联产机组替代分散燃煤锅炉；加强散煤治理，逐步削减分散 用煤或用优质燃煤替代劣质燃煤。 煤电谈判临近尾声 煤价步入市场回调期 1月13日，“2015年煤炭产需衔接合同汇总会”在杭州召开。随着煤电合同汇总临近尾声，煤企挺价意愿渐趋分化，煤炭价格步入市场调整期，短期内或将弱势下行。 继1月7日环渤海动力煤价格指数小幅下挫之后，12日发布的中国(太原)煤炭交易价格指数结束“三连平”，较上期下跌0.04点，煤炭主要港口和产地动力煤市场总体呈弱稳态势。 今年1月，神华、中煤等大型煤企纷纷停止上调煤价，部分企业加大了对用户的实际优惠力度。随着市场预期发生变化，煤企挺价意愿开始分化，部分地方煤矿率先退出挺价行列。阳泉部分地方煤矿联动下调末煤车板价20元/吨，是本期太原煤炭交易价格指数下滑的主要原因之一。 日度报告 第4页，共5页股票报告网整理http://www.nxny.com 【研究员介绍 】 郭建权：中央财经大学金融硕士，国投期货黑色投研团队负责人。2010年-2012年期间，在中粮期货从事金属及宏观策略研究，主持完成上海期货交易所课题《钢铁生产企业套期保值策略研究》，担任中粮集团月度行情分析会大宗商品宏观策略主讲。2013年5月，加盟国投中谷期货资产管理部，从事黑色期货交易策略研究与资产管理业务，曾获2013年大连商品交易所首届焦煤焦炭研究员评选第1名。 高明宇：中国科学院研究生院经济学硕士，现任国投中谷期货研究部能源研究员，从业资格证号：F0302201，投资分析考试合格证号：TZ008682。专注原油、煤炭相关品种的基本面研发和策略设计，撰写原油、沥青、动力煤系列常规报告和专题报告，为客户设计投资和套期保值策略。 【公司介绍 】 国投中谷期货：公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询业务及资产管理业务。国投中谷期货一直以良好的信誉、安全快捷的交易通道及规范严格的风险管理竭诚为投资者提供专业化期货服务。多年来，公司牢牢把握“为产业和机构客户服务”的宗旨，通过差异化竞争策略，在为客户提供多元化研发产品、一站式交割服务、风险管控体系设计方面形成了核心竞争优势，树立了“期货理财和风险管控专家”的品牌形象。 【法律声明】 一般声明 本报告由国投中谷期货有限公司（已具备中国证监会批复的期货投资咨询业务资格）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国投中谷期货有限公司及其关联机构（以下统称“国投期货”）对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成所述期货品种买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国投期货及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国投期货可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国投期货的其他业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 国投期货亦可依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。 特别声明 在法律许可的情况下，国投期货相关股东单位可能会持有本报告中提及公司所发行的期货品种头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到国投期货及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性