上期所主力合约铝镍锡前日收盘价13,27592070148950涨跌53701280涨跌幅0.04%0.40%0.87%成交量64,126461,78822,582持仓量139,608301,73838,482持仓量变化-1291655181634上海金属网铝镍锡现货价格1321092400147100涨跌-30-100850升贴水0-450点评伦敦金属交易所铝镍锡3个月收盘价$1,851.50$11,605.00$20,675.00前日3个月收盘价$1,830.00$11,405.00$20,520.00涨跌$21.50$200.00$155.00涨跌幅1.17%1.75%0.76%成交量15,1967,504332最高$1,862.00$11,390.00$20,680.00最低$1,828.50$11,605.00$20,500.00现货升贴水-23.75-9.0090.00库存12957501979521260库存变化1,700-1590-105点评沪期货/伦敦沪期货主力/伦敦3个月7.177.937.2020190116申万期货品种策略日报-铝镍锡申银万国期货研究所 王云飞(从业资格号：F3046858；投资咨询号：Z0014043）wangyunfei@sywgqh.com.cn 021-50586341跨市套利国内期货市场现货市场国外市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明法律声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。铝：昨日夜盘铝价呈现近月涨远月下跌行情，市场或期待节前下游补库以及节后的基建发力。基本面上，国内目前的铝下游消费进入淡季，库存持续反弹，春节前或进一步增加。中国有色金属工业协会12月28日召开会议宣布新增减产80万吨产能，预计市场情绪短期或有提振，但长期上涨行情尚未到来。值得注意的是，俄铝的制裁案目前仍未切实取消。周末有报道称美国参议院少数党领袖Chuck Schumer表示将阻止美国财政部取消对于俄罗斯亿万富翁Oleg Deripaska有关三家俄罗斯公司制裁的行动。考虑到上行风险仍在，操作上建议轻仓为主，中期继续逢高做空思路。镍：昨日夜盘镍价大幅上涨。现阶段库存方面整体下降的趋势仍在继续。目前支撑镍价的主要逻辑在于交易所低库存，但随着基差走低，这一逻辑已经减弱。在不锈钢利润尚可的情况下，精炼镍在目前价格仍有替代镍铁的作用，随着镍价的快速下行，电解镍的经济性在不断提升。近期市场镍铁供应持续恢复，但中美贸易战暂停的消息短期或引发市场信心回升，带动下游回暖。操作上建议目前价格观望或逢高做空为主。今年以来基建总投资达4850亿元，投资增速大幅上行2019年以来，国家发改委共批复七项涉及交通、水利、能源等重大基础设施建设项目，包括江苏沿江城市群城际铁路、武汉城市轨道交通等，总投资达4850亿元。中资国信资产管理有限公司首席经济学家郑后成表示，2019年基建投资将在政策支持和资金来源上迎来利多消息，考虑到2018年低基数效应，预计2019年基建投资增速有望上行较大幅度。同时，从基建投资领域看，重点会在交通、能源、水利等公共投资领域。【越南对华铝型材启动反倾销立案调查】据SMM了解，2019年1月11日，越南工贸部发布公告称，应越南4家铝型材生产商的申请，决定对原产于中国的铝制合金或非合金型材启动反倾销立案调查。本案涉及越南税号7604.10.10、7604.10.90、、7604.21.90、7604.29.10和7604.29.90项下的产品。利益相关方应于2019年2月28日前进行应诉登记。