每日投资策略：外围变数较多，恒指短期以整固为主

· 2018年12月06日 星期四 每日投资策略 外围变数较多 恒指短期以整固为主 隔晚美股休市欧股普跌，美联储公布褐皮书显示，通胀温和上升，薪资增长加快。加拿大宣布维持利率不变，加元大跌。美元指数站稳97关口，金价下跌。原油减产预期不明朗，油价下跌。恒生指数昨日追随外围市况低开514点报26745点，已是全日最低点，随后跌幅略有收窄，全日维持低位盘整直至收盘。截止至收盘，恒指跌1.62%，报26819点；国企指数跌1.38%，报10756点；红筹指数跌1.14%，报4359点；大市成交792.44亿港元。全天盘中最低见26745点，最高报26914点。 腾讯(00700)跌2.25%，报321港元。苹果概念股下跌，舜宇(02382)跌7.27%，报74港元，领跌蓝筹；瑞声(02018)跌3.7%，报54.6港元。汽车股大跌，北京汽车(01958)跌11.31%，报4.39港元；华晨中国(01114)跌5.15%，报6.81港元。 市场目前聚焦于美股市场和贸易战之上，在美债收益率倒挂、美股依旧处于历史高位附近和美联储加息情况不确定的情况下，美股依旧是全球最大的风险源，而贸易战在上周末宣布休战后，近日爆出多个贸易站冲突的不稳定消息，不过昨天早上中方释放了正在努力谈判的信号，贸易战后续走势还是要以谈判结果为准。港股短期缺乏上升动力，且外围变数较多，短期以整固为主。 海外市场重要指数 收市 幅度(%) 道琼斯工业指数 25027.07 -3.10 标普500指数 2700.07 -3.24 纳斯达克综合指数 7158.43 -3.80 英国富时100指数 6921.84 -1.44 德国DAX指数 11200.24 -1.19 日经225指数 21919.33 -0.53 台湾加权指数 9916.74 -1.65 内地股市 上证指数 2649.81 -0.61 深证成指 7928.51 -0.32 香港股市 恒生指数 26819.68 -1.62 国企指数 10756.95 -1.38 红筹指数 4359.65 -1.14 AH股溢价指数 116.71 0.15 恒生期货 (12月) 26783 0.07 恒生期货 (1月) 26810 0.01 国都香港研究部 电话：852-34180288 网址：www.guodu.com.hk 国都港股操作导航 每日港股导航 2018年12月06日 宏观&行业动态 摩通料90日不足够解决中美两国矛盾 摩根大通高级经济学家廖薇表示，90日不足够解决两国矛盾，当中贸易摩擦相对易解决，只要中国降低美国货物进口关税或多采购美国货物便可;相反，就开放国内市场，加强知识产权保护等，则需要时间进行，不是一蹴而就，料90日内难完成谈判。不过，90日谈判为中国制造了喘息空间，令企业有时间准备应对，加上美国经济上升周期已达10年，何时衰退令人关注，故采取拖延战术对中国有好处，只要等待美国经济放缓，届时谈判就不会如此强势。她表示，现时国内生产总值仍未反映贸易战的影响，若然美国全面实施关税，而中国不采取反制或刺激政策，将降低明年GDP增长约一个百分点，但可透过实行货币政策或借人民币适度贬值弥补部分损失。她称，对明年中国经济增长并不悲观，预料介乎6％至6.5％之间。 国务院：对不或少裁员参保企业返还50％险费 国务院印发“关于做好当前和今后一个时期促进就业工作的若干意见”。“意见”提出支持企业稳定发展，对不裁员或少裁员的参保企业，可返还其上年度实际缴纳失业保险费的50％时，对其中面临暂时性生产经营困难且恢复有望的，加大返还力度。充分发挥国家融资担保基金作用，鼓励各地优先为符合条件的小微企业提供低费率的担保支持，提高小微企业贷款可获得性。“意见”指出，加大创业担保贷款支持力度，符合条件的个人和小微企业，可分别申请最高不超过15万元（人民币。下同）和300万元的创业担保贷款。鼓励各地加快建设重点群体创业孵化载体，支持就业压力较大地区为失业人员自主创业免费提供经营场地。实施三年百万青年见习计划，将就业见习补贴范围扩展至16至24岁失业青年。“意见”还提出，落实失业保险待遇。对符合条件的失业人员，由失业保险基金发放失业保险金，其个人应缴纳的基本医疗保险费从失业保险基金中列支。 穆迪：明年亚洲电力行业展望稳定 穆迪表示，对总体亚洲电力行业的明年展望为稳定，支持因素包括行业现金流稳定，循序渐进调整的监管环境，逐步向低碳经济转型，以及充分缓解资本市场波动的能力。穆迪指出，在逐步监管调整下，得益于售电量的稳定增长或成本可实现及时转嫁等因素，预计未来12至18个月，多数受评电力企业的经营现金流稳定，从而对其信用质量形成支撑。但穆迪同时称，监管挑战开始对南韩和日本受评行业企业构成负面影响，原因是南韩的成本转嫁出现延后，以及日本行业监管的放开令市场竞争更为激烈。 惠誉确认中国长期外币债务评级A + 评级机构惠誉表示，确认中国长期外币债务评级「A +」，评级展望「稳定」。惠誉称，中国强劲的国际收支及宏观经济形势，以及其排名世界第二的经济规模，为评级提供支持。惠誉预测中国2019及2020年经济增速放缓，由2018年的6.6％放缓至6.1％。虽然中美贸易紧张暂缓和，但由于中美在谈判立场上明显存很大分歧，两国贸易紧张局势明年再度升级的可能性依然大。 每日港股导航 2018年12月06日 上市公司要闻 瑞银：内地水泥需求仍强首选润泥 瑞银发表报告，相信明年内地对水泥需求仍旺盛，故续睇好水泥股，行业首选拣华润水泥（01313）。报告指出，受内房销售疲弱影响，投资者对水泥需求过份保守，但该行仍对行业前景感乐观，因基建投资会由2018年按年升2％，加快至按年升10％，故相信水泥需求会高过市场预期。瑞银又指，短期水泥股面对明年初踏入水泥业淡季，股价有下跌风险，但相信可重拾强势，因估计2018年业绩及派息强劲，以及随着需求旺盛，带动水泥平均售价好过市场预期。水泥股中，瑞银首选华润水泥，因业务集中在广东广西，其明年需求估计有4％增长，加上预测息率有7.1％，故认为是行业首选，续予「买入」评级，但目标价由10.96元降至10.15元。另外，该行也睇好海螺水泥（00914）及中国建材（03323），也齐予「买入」评级，目标价则由56.49元和8.77元，下调至41.4及8.1元。 合生创展首11月销售额升74％ 合生创展集团（00754）宣布，今年首11个月，合约销售金额140.22亿元（人民币‧下同），按年升73.56％。期内，合约销售面积121.49万平方米，按年增长94.7％;每平方米平均售11542元，跌10.86％。单计11月份，净合约销售8.63亿元，按年升28.61％。 亚信科技上市筹11.6亿 路透报道，电讯软件产品供应商亚信科技以每股10.5元至13.5元招股，发售8570万股，集资最多11.57亿元。该公司引入4名基石投资者，合共认购6000万美元（4.68亿港元）股份，包括百度认购2000万美元股份，上海网达软件股份认购1500万美元股份等。亚信科技预期12月19日上市。联席保荐人中信里昂证券和花旗。 北京汽车否认戴姆勒拟增持合营 外电引述消息人士称，戴姆勒（戴姆勒）有意增加与北京汽车的中国合资企业持股比例，由49％增加到至少65％。“21世纪经济报道”引述北汽方面否认此事，并表示双方对现在的合作关系满意，将一如既往地保持良好合作关系，开拓高端汽车市场。 每日港股导航 2018年12月06日 国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。 分析师披露 本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。 国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12 个月内不存在投资银行业务关系。 国都香港投资评级标准 时间周期报告发布之日起12个月内基准市场指数香港恒生指数 公司评级行业评级 买入相对基准市场指数涨幅20%以上 强于大市行业指数超越基准市场指数增持相对基准市场指数涨幅介于 10%至20% 同步大市行业指数持平基准市场指数持有相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%之间 弱于大市行业指数弱于基准市场指数卖出相对基准市场指数跌幅20%以上 免责声明 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司2012版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。