一、港股市场指数与数据： 代码 名称 最新价 涨跌额 涨跌幅 08月15日开 最高 最低 08月14日收 成交额(港元) 110000 恒生指数 27174.96 -75.27 -0.28% 27371.25 27438.42 27174.96 27250.23 943亿 110010 国企指数 10738.00 30.76 0.29% 10755.98 10871.88 10738.00 10707.24 237亿 110030 红筹指数 4222.910 -17.130 -0.40% 4245.720 4249.280 4222.910 4240.040 53.7亿 110050 标普香港 创业板指数 266.430 -0.370 -0.14% 267.080 267.460 264.660 266.800 0 二、港股市场要闻： 宏观要闻： 【山东信托再度申请港交所上市】 【强大竞争对手入局拍照市场 美图卖点正在消失】 公司要闻： 【四环三藩市湾区正式成立研发中心】 【麦当劳中国牵手恒大 布局拓展三四线城市版图】 【吉利以全球协同效应制定游戏规则】 三、港股市场评论： 恒指收跌0.28% 中国神华领跌蓝筹 四、港股研究报告： 大摩：升大唐发电评级至“增持”为行业首选 五、学习园地： 王健林“左手倒右手”的买卖 背后玄机在这 2017.08.16 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 www.wxzq.com 2 一、港股市场指数与数据： 沪深港股通2017年08月15日 类型 板块 资金方向 交易状态 资金净流入 当日资金余额 当日资金限额 沪港通 沪股通 北向 已收盘 -2.06亿元 132.06亿元 130亿元 港股通（沪） 南向 已收盘 -4.74亿元 109.74亿元 105亿元 深港通 深股通 北向 已收盘 2.21亿元 127.79亿元 130亿元 港股通（深） 南向 已收盘 4.47亿元 100.53亿元 105亿元 二、港股市场要闻： 宏观要闻： 【山东信托再度申请港交所上市】 8月11日晚间，山东信托再次在港交所披露其上市申请材料。根据最新申请材料，山东信托近年来营业收入和净利润略有下降，年化实际报酬率低于行业平均水平。如果此次赴港上市闯关成功，山东信托将成为首家在境外上市的内地信托公司，也将成为22年来首家上市信托公司。 【强大竞争对手入局拍照市场 美图卖点正在消失】 年轻消费者对单纯以拍照为卖点的手机已经不感冒，甚至很大一部分女性消费者也不买单。强大的竞争对手已经入局，美图的拍照功能正遭受华为、OPPO、vivo、金立等厂商的挑战。美图手机赖以生存的“自拍神器”卖点正在消失。 公司要闻： 【四环三藩市湾区正式成立研发中心】 四环(00460)公布，近日正式成立美国研发中心，位于加州三藩市湾区。该中心将充分利用当地的人才和信息优势，重点开发全球首创的肿瘤免疫治疗新药，包括小分子药物、抗体和融合蛋白等生物大分子药物。 【麦当劳中国牵手恒大 布局拓展三四线城市版图】 麦当劳中国日前公布，与恒大签订长期战略合作协议。中信股份(00267.HK)董事长常振明表示，麦当劳在中国内地的发展将进入历史性的快速发展期，未来五年将新增2000家餐厅， 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 www.wxzq.com 3 到2022年底中国内地麦当劳餐厅将从2500家增加至4500家。届时，约45%的麦当劳餐厅将位于三四线城市。 【吉利以全球协同效应制定游戏规则】 盘点大众旗下的品牌，已经有奥迪、斯柯达、宾利、兰博基尼、布加迪、保时捷等等；如今中国汽车民营企业代表之一的吉利也效仿 “德国战车”。“让吉利汽车走遍全世界”—这个作为当初打造吉利的愿景，如今正通过其全球协同效应逐步实现。同时，在如今这股汽车产业变革大潮中，吉利会否成为全球汽车工业中的一名有力领导者，值得期待。 三、港股市场评论： 恒指收跌0.28% 中国神华领跌蓝筹 港股恒指高开0.44%，开盘后涨幅扩大，最高涨近200，高见27438点，在10天线(约27500点)附近有阻力，之后涨幅明显收窄，午后港股靠稳，15时30分后开始跳水，最多跌70点，低见27174点。截至收盘，恒生指数跌0.28%，报27174.96点，大市成交额近943亿元。 涨幅前三的为麒麟集团控股(08109)、麒麟集团控股(00164)、大洋集团(01991)分别上涨82.35%、43.68%、28.36%。地产股走低，九龙仓集团跌3.27%，报70.95港元；恒隆地产跌1.63%，报19.34港元。中资金融股上涨，工商银行涨2.78%，报5.55港元，为2016年4月以来最大涨幅。 四、港股研究报告： 大摩：升大唐发电评级至“增持”为行业首选 摩根士丹利发表报告表示，重申对中资燃煤电力股持“中性”看法，基于电力供应过剩、市场定价能力加快，环保认证等潜在影响等因素均不会改变相关火电行业的基本面。该行表示，上调对大唐发电(00991)投资评级，由“与大市同步”升至“增持”，目标价由2.2元升至3.2元，。该行称，大唐发电为该行中资电力股的首选，称其盈利能力巩固且估值吸引。 五、学习园地： 王健林“左手倒右手”的买卖 背后玄机在这 万达又双叒叕有新动作了。 继上个月万达集团狂甩重资产业务后，8月9日晚间，万达酒店发展(00169.HK)发布公告称，公司将以63亿元向万达文化收购万达文化旅游创意集团有限公司(万达文旅)全部股权，以7.5亿元向万达商业收购万达酒店管理(香港)有限公司(万达酒管)全部股权；并向万达商业出售在万达置业投资、万达国际地产、万达美洲、万达澳洲地产的全部权益。 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 www.wxzq.com 4 进行这种“左手倒右手”的交易，王健林究竟图什么？ 目的之一：提高万达酒店发展盈利能力 作为这场交易的主角，万达酒店发展近期的财务表现并不是那么乐观，其股价自2013年上半年达到最高价5.25港元后，就持续下滑，后续表现乏力。万达酒店发展在2012年到2016年的营业收入分别为27.73亿港元、13.48亿港元、1.86亿港元、21.77亿港元和3.74亿港元，表现十分不稳定。 年报还显示出，万达酒店发展2014年和2016年收入急剧下降，主要是因为物业销售的大幅减少。 2014年和2016年物业销售占比从90%骤降到30%，说明物业销售的不稳定，造成了万达酒店发展收入的不稳定，进而影响到公司的盈利能力。 目的之二：万达酒店发展轻资产化，改善资产负债率3 除了获得更为稳定的盈利能力，万达酒店发展通过出售重资产而转型轻资产化，改善资产负债率。 公告显示，万达酒店发展向大连万达商业出售在万达置业投资、万达国际地产、万达美洲、万达澳洲地产的全部权益，包括桂林项目的51%股权、伦敦项目的60%股权、芝加哥项目的60%股权和悉尼及黄金海岸项目的60%股权，具体作价则待独立估值，并以该等项目公司的资产净值计算，最终以现金结算。 相对于其收购的万达酒管和万达文旅，被万达酒店发展卖出的项目属于重资产业务。现在，重资产业务将从上市平台转移到非上市母公司，轻资产业务将从母公司转移到上市平台，这就首先实现了上市平台的轻资产化。 在万达集团发展战略的层面上，该交易完成后，万达酒店发展将明确其作为万达文旅产业唯一上市平台的战略地位，带有很强的资本运作的导向，有利于万达文旅后续的积极融资和扩大国际化发展战略。 目的之三：利于万达商业回A 母公司大连万达集团现在的架构比较复杂，拥有四大产业集团——万达商业、万达文化、万达网络和万达金融。万达商业旗下有万达广场和万达酒店两个重资产业务，万达文化旗下有酒店管理业务、旅游业务以及影视文化和体育等业务。 这次交易主要发生在万达商业板块及万达文化板块之间，万达商业注入4个地产项目，万达文化的酒店管理业务和文旅业务被剥离。两大板块都发生了变化，会让万达集团未来的业务收入结构产生变化，万达商业收入占比增加，其余板块收入占比减小。 万达集团的此番动作，是万达对自己旗下业务的一个规划和重组，有利于万达商业回归A股的进程。透过类似做法，充分体现了万达商业回归A股的决心，万达背后的各类资源正加快整合，这有助于梳理业务条线，对加快回归A股有积极作用。  免责声明及风险提示 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 www.wxzq.com 5 网信证券有限责任公司不保证信息的客观性、完整性、准确性、合法性和及时性。本产品的内容和意见仅供参考，不构成投资建议，投资者进行投资决策应以中国证监会、证券交易所等有权机构所指定的市场信息权威披露媒体或渠道为准。网信证券有限责任公司及其雇员对因本产品内容存在错误、延误、遗漏等瑕疵而产生的任何法律或经济后果，不承担除更正以外任何形式的法律责任。网信证券有限责任公司或关联机构可能会持有产品中所提到的证券头寸并进行交易，但本产品全部参与人员与本产品所评价或推荐的投资品种无任何利害关系。本产品版权归网信证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。