国都期货：USDA报告中性偏空,关注美豆天气

请务必阅读正文后的免责声明1 / 4 报告日期 2017-06-23 主力合约 2,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,60015/1116/0216/0516/0816/1117/0217/05豆粕 200250300350400450CBOT豆粕 研究所 杨润泽 从业资格号：F3030761 电话：010-84183058 邮箱：yangrunze@guodu.cc USDA报告中性偏空,关注美豆天气 关注度：★★★ 行情回顾 交易日：2017/06/22收盘价涨跌涨跌幅持仓量成交量成交持仓比M17052658-35-1.30%245715212035300.490M17092687-36-1.32%7012362165700.309M18012649-31-1.16%99872175840.176CBOT 1707296.2-1.7-0.57%89102.065306.00.733CBOT 1708296.0-3.7-1.23%48153.030814.00.640行情数据品种内盘外盘 现货市场 2017-06-22区域43%蛋白豆粕涨跌和龙江哈尔滨27600吉林四平28000沈阳28000大连2790-30 济宁2780-20 日照27200烟台2680-30 南京26800连云港2680-30 张家港27000浙江宁波26800天津天津2710-30 河北秦皇岛2730-30 广东东莞2690-50 广西防城2690-20 河南周口2740-30 陕西西安28200安徽合肥27500湖南长沙27300华北区华南区中西部东北区辽宁43%蛋白豆粕各地区现货价格地区山东江苏华东区 策略跟踪 品种建议合约进场日期进场点位止损点位止盈点位目标点位备注观望观望观望豆粕M17095月2日---- 请务必阅读正文后的免责声明2 / 4 一、行情观点 品种资讯观点展望操作建议豆粕1、华盛顿6月22日消息，美国农业部(USDA)周四公布的豆粕出口销售报告显示：截至6月15日当周，美国2016-17年度豆粕出口净销售86,700吨，2017-18年度豆粕出口净销售45,600吨。当周，美国2016-17年度豆粕出口装船161,800吨。 大豆优良率为67%，高于一周前的66%，去年同期为73%。2、华盛顿6月22日消息：美国农业部发布的全球油籽市场贸易报告显示，2017/18年度全球大豆消费预计增加4%，主要原因是中国的蛋白饲料需求强劲。这样的需求将提振中国的大豆进口量增至创纪录的9300万吨。虽然近来牲畜产量波动较大，但是生猪存栏量增加，动物养殖行业的整合及现代化(主要是每头生猪及奶牛的单产增加)，加上水产行业发展，均推动饲料需求以及产量增加。3、布宜诺斯艾利斯6月21日消息，受到谷物出口关税遭调降推动，阿根廷农户扩大了2016/17年度农作物种植面积。根据咨询公司Cominagro，阿根廷2016/17年度农作物总种植面积(包括冬季谷物)料为3700万公顷。这意味着作物种植面积较过去五年均值增加8.9%。 两周前阿根廷罗萨里奥市场交易一度活跃，当时国内豆价达到每吨4000比索，约合249美元。 布宜诺斯艾利斯省General Villegas地区农户BernardCourreges称，如果豆价反弹至4000比索/吨，那么农户将会出售，因为他们担心豆价再度回落。 阿根廷和巴西的销售步伐缓慢，造成市场采购重点转移到美国。美国是全球最大的大豆出口国。截至6月8日，美国2016/17年度大豆出口销售总量已达5900万吨，比上年同期增加近20%。截至6月15日，大豆出口检验总量比上年同期增加近18%。豆粕主力合约M1709上一交易日报收2687，涨跌-36，涨跌幅-1.32%，持仓701236成交量216570，成交持仓比0.309。美豆进入生长期，近期关注天气因素是否有异动。基本面上，国际市场整体供需的利空消息已被市场消化，关注热点在天气炒作是否兑现预期。国际热点主要在巴西政治危机问题，国内方面主要关注大豆到港量。短期内市场受美豆生长、天气因素形象，中长期看丰产预期是否会因为天气因素或其他因素导致预期落空。短期偏空，中期关注天气炒作趋势：M1709观望观望;进场日期5月2日进场点位-止损点位- 请务必阅读正文后的免责声明3 / 4 二、市场监测 2,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,800数据来源：Wind、国都期货研究所图1 豆粕现货价格走势平均价:43%蛋白豆粕价格:43%蛋白豆粕:山东 0510152025010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,000199419961998200020022004200620082010201220142016数据来源：Wind、国都期货研究所图2 中国豆粕供需平衡表豆粕:总供给量豆粕:总消费量豆粕:期末库存豆粕：年末库存/消费（右轴） 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%10,000,00 012,000,00 014,000,00 016,000,00 018,000,00 020,000,00 022,000,00 024,000,00 026,000,00 028,000,00 030,000,00 012/0612/1013/0213/0613/1014/0214/0614/1015/0215/0615/1016/0216/0616/1017/02数据来源：Wind、国都期货研究所图3 国内饲料月度产量产量:饲料:当月值产量:饲料:当月同比 02004006008001,0001,2001,4005,2005,4005,6005,8006,0006,2006,4006,6006,8007,0007,20016/0216/0416/0616/0816/1016/1217/0217/0417/06数据来源：Wind、国都期货研究所图4 进口大豆港口库存港口库存:进口大豆港口消耗:进口大豆 2302502702903103303503703904104302,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,60016/0216/0416/0616/0816/1016/1217/0217/0417/06美元/短吨元/吨数据来源：Wind、国都期货研究所图5 内外盘豆粕活跃价格走势大商所豆粕CBOT豆粕（右轴） -900-700-500-300-1001003005002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,80016/0216/0416/0616/0816/1016/1217/0217/0417/06数据来源：Wind、国都期货研究所图6 国内豆粕跨期价差跨期价差（活跃-连续）（右轴）期货结算价(连续):豆粕期货收盘价(活跃合约):豆粕 请务必阅读正文后的免责声明4 / 4 分析师简介 杨润泽，国都期货研究所农产品期货分析师，美国斯蒂文斯理工学院管理学硕士，中央财经大学经济学学士。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yfb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。