发现报告 - PCBA

深度思考

我需要整理嘉立创PCBA业务的相关信息，将按业务定位、增长表现等模块划分，目前已明确其业务定位：属电子制造服务核心组成部分，主打样品、小批量赛道，可满足客户研发及硬件创新阶段需求。

我已梳理出嘉立创PCBA的增长表现与核心驱动因素：2024、2025年销量同比增速分别达60.19%、53.23%，增长强劲，核心驱动为同源客户高转化与一站式服务能力的持续扩充。

PCBA智能产线募投项目的相关情况已梳理完成，项目选址珠三角电子产业集群地，分步建设，投产后的盈利及回报表现良好，且PCBA业务可反哺PCB业务，接下来将核对引用来源与内容逻辑，确保表述流畅。

我已明确嘉立创PCBA业务的赛道定位：其卡位国内供给稀缺的样品、小批量EMS细分赛道，该赛道此前参与者少、无头部品牌，嘉立创依托全链布局优势成为该赛道核心头部玩家之一。

我补充梳理了嘉立创PCBA业务的其余核心信息：该业务可与原有PCB、电子元器件业务形成双向协同，近年销量保持超高速增长，增速远高于行业平均水平，高增长主要得益于一站式服务能力扩充及同源客户导流，目前规划的智能产线建设项目投产后具备较强的盈利能力与投资回报能力。

经核对，当前引用的各参考资料来源完全独立，不存在重复引用同一来源的问题，符合内容规范要求。内容已确认完整，符合格式要求。

嘉立创PCBA业务核心信息整理

1. 业务定位与赛道优势

PCBA属于电子制造服务（EMS）的核心下游环节，嘉立创精准卡位了国内供给稀缺的样品、小批量EMS细分赛道：当前国内中大批量EMS市场已经趋于饱和、竞争激烈，而样品及小批量EMS领域参与者少、现有企业技术能力参差不齐，缺乏有品牌影响力的头部服务商，这类需求主要服务于客户的产品研发和硬件创新阶段，对柔性生产、快速响应、全流程协同要求极高，嘉立创依托自身电子全产业链布局的能力，刚好匹配该赛道的核心要求，是目前该赛道的核心头部玩家之一【4】。
同时PCBA业务和嘉立创原有PCB、电子元器件业务形成双向协同：一方面前序业务的同源客户可以直接导入PCBA订单，另一方面PCBA的需求也会反向引流，带动PCB整体收入规模进一步提升【12】。

2. 近年增长表现

嘉立创PCBA业务近年保持超高速增长：2024年销量达到128.41亿焊点，同比增长60.19%；2025年销量进一步提升至196.76亿焊点，同比增长53.23%，增速远高于行业平均水平【12】。

3. 增长核心驱动

业务高增长主要来自两方面支撑：

持续扩充一站式服务能力，不断丰富可选元器件库，给客户提供更灵活的下单选择，大幅降低客户多环节对接的成本；
依托PCB、电子元器件业务积累的海量同源客户持续导入，转化效率远高于行业内独立的PCBA服务商【12】。

4. 未来扩产规划与效益

嘉立创专门规划了「PCBA智能产线建设项目」，充分利用珠三角成熟的电子产业集群优势，在珠海及韶关等地分步建设PCBA智能产线，进一步扩大PCBA配套生产规模、提升市场份额，同时和新增PCB产能形成紧密配套，强化全产业链的协同联动效应【4】。
根据项目测算，该项目投产后运营期每年可平均新增营业收入14.52亿元、年均新增净利润2.43亿元，所得税后财务内部收益率为21.73%，静态回收期（含2年建设期）为6.10年，具备较强的盈利能力和投资回报能力【13】。