中国平安

中国平安在2025年表现稳健，多个核心指标向好，同时战略布局清晰，未来发展值得期待。以下是一些关键信息：

1. 业绩表现亮眼：

   • 2025年集团营收和归母净利润分别同比增长2.1%和6.5%至10505亿元和1348亿元。
   • 集团归母营运利润（OPAT）和扣非后归母净利润分别同比增长10.3%和22.5%至1344亿元和1438亿元。
   • 集团归母净资产首次突破万亿，达10,004.19亿元。
   • 寿险新业务价值（NBV）增长29.3%至369亿元，产险综合成本率同比优化1.5个百分点至96.8%。
   • 综合投资收益率同比提升0.5个百分点至6.3%。 【3】 【7】

2. 投资业务积极进取：

   • 截至25Q4末，总投资资产规模6.5万亿元，较年初+13.2%。
   • 股票资产规模大幅增长，较年初+119.1%（增量5207.1亿元），占总投资资产比例达14.8%，较年初+7.1个百分点。
   • 权益仓位显著提升，股票和权益基金合计仓位较25年初上行9.2个百分点至19.2%，下半年权益投资风格偏进攻性。 【1】 【3】

3. 寿险业务持续深化改革：

   • 持续深化“4渠道+3产品”战略，推动代理人渠道高质量发展，银保渠道在网点渗透率提升、集团战略支持下有望持续较快增长。
   • 依托集团医疗健康生态圈，布局“保险+健康管理”、“保险+居家养老”、“保险+高端养老”，通过升级“保险+服务”方案提升差异化竞争优势。
   • 25年末寿险的服务边际（CSM）同比小幅下降0.8%至7251亿元，降幅较23、24年明显收敛，预计26年CSM增速有望转正。 【1】 【3】 【7】

4. 产险业务优化：

   • 车险综合成本率为95.8%，同比下降2.3个百分点，主要受益于车险深化“报行合一”改革，持续推进费用精细化管理、优化费用投入。 【1】

5. 股东回报稳定：

   • 2025年拟派发末期股息每股现金人民币1.75元，全年现金分红总额488.91亿元，连续14年保持增长。 【7】

6. 战略方向明确：

   • 持续深化“综合金融+医疗养老”双轮并行、科技驱动战略，推动全面数字化转型和“三省”（省心、省时、省钱）服务工程。 【4】 【7】 【9】

7. 估值与评级：

   • 多家机构维持“买入”评级。例如，A股目前股价对应公司26年PEV为0.66倍，H股为0.60倍。 【1】 【3】

总的来说，中国平安在2025年展现了强劲的盈利能力和投资魄力，核心业务的改革和战略布局为其未来的持续增长奠定了坚实基础。