拼多多核心业务增长预期分歧点主要有哪些

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1. 【第一上海证券】拼多多（PDD）：Q4业绩符合预期，Temu稳健增长
2. 【国信证券】拼多多（PDD.O）2025Q4 财报点评：成立新拼姆公司布局海外自营，持续投入供应链
3. 【国泰海通证券】拼多多 25Q4 业绩点评：海外 Temu 增长亮眼，重仓供应链蓄力长期
4. 【高盛】2025年四季度业绩分析：拼多多+Temu生态系统得以巩固，营收增长迎来拐点；买入
5. 【华泰证券】拼多多：电商业务或进入稳健发展周期
6. 【东吴证券】2025Q4业绩点评：营收稳健增长，供应链投入持续加码
7. 【浦银国际】海外收入持续修复，广告业务未见起色
8. 【招商证券】拼多多（PDD US）：最坏时期已过；预计25年下半年盈利将重新加速增长
9. 【国投证券(香港)】4季度业绩符合预期，加大供应链建设投入
10. 【东吴证券】拼多多（PDD）2025Q2业绩点评：利润高于预期，持续高质量发展

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