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2023高盛宏观经济展望

宏观经济房地产趋势展望
发布时间:2023-01-08

极速变化的时代,未知和不确定性让各行各业的风险急速猛增。不论是政府、企业还是普通大众,都希望在意外和动荡中,找到获得相对确定和稳定性的方法。

高盛认为,当下是未来50年最好的一年,新兴市场的增长继续超过发达经济体,未来5年,我国经济结构和重心将会变化,明星企业及头部国企将更具备投资价值。

2075全球宏观经济

2075年,全球经济会是什么样?

高盛认为: 今年可能是最差的一年,却可能是未来50年最好的一年。

报告总结了4大研究结果:

第一、人口老龄化、少子化,将变为全球大趋势

未来十年,全球经济平均年增长率将略低于3%,这个数据甚至低于金融危机前十年的3.6%,之后逐渐下降,这其中最主要的原因是全球劳动力增长放缓。

所以人口老龄化、少子化,不是几个国家面临的问题,而是全球大趋势。

在过去50年里,全球人口增长减半,从每年2%下降到不足1%,预计到2075年将接近零。

第二,新兴市场的增长继续超过发达经济体

在亚洲强国的引领下,新兴市场的经济增长将继续与工业国家的水平汇合,但相对而言,新兴市场的增长继续超过发达经济体

按美元计算,2050年世界上最大的五个经济体将是中国、美国、印度、印度尼西亚和德国,其中,印度尼西亚取代了巴西和俄罗。到2075年,如果有适当的政策和制度,尼日利亚、巴基斯坦和埃及可能会跻身世界最大经济体之列。

第三,美国不再那么强劲

美国不太可能重复其过去十年的相对强劲表现,而美元异常强劲的表现也将在未来10年减弱。

第四,全球不平等将会减少,地方不平等将会增加

全球经济增长面临的两大风险将是:全球不平等将会减少,地方不平等将会增加

各类经济学家们在报告里写道,“我们已经超过了全球潜在增长的高水位线,这种预计的放缓很大程度上是由于人口统计数据。全球人口增长在过去50年中减半。

他们认为,人口增长放缓是一个积极的问题”,因为这意味着人口对环境的压力较小。然而,它将带来“许多经济挑战”,例如各国将如何支付老龄化人口不断增加的医疗费用。

2023全球宏观展望

极速变化的时代,未知和不确定性让各行各业的风险急速猛增。

不论是政府、企业还是普通大众,都希望在意外和动荡中,找到并获得相对确定和稳定的方法。

今天,我为大家推荐一篇由【高盛】出品的报告《2023全球宏观展望》,报告预计明年全球经济将以1.8%的速度增长,并给出三大预测。

预测一:美国经济35%可能避免衰退

美国经济具备韧性,可能勉强避免衰退 。虽然大多媒体认为美国衰退概率中值为65%,但高盛预计,美国经济陷入衰退的概率只有为35%。原因有两方面:一是GDP仍在保持增长;二是就业率保持的也还不错。

预测二:欧洲或陷入温和衰退,通胀压力或在明年5月达到峰值

这主要是因为欧洲能源短缺,将要为此支付的财政收入受到打击。但高盛预计只会出现温和的下滑,毕竟最差也就在这里,欧洲已经设法削减俄罗斯的天然气进口。鉴于以上预测,预计5月份将加息,欧洲央行将达到 3% 的峰值。

预测三:新兴市场国家经济具有弹性,将避免深度衰退

由于本篇报告是在2022年11月末发布的,当时高盛预计,我国会在4月放开,叠加房地产市场低迷,人口老龄化导致经济放缓等等,我国经济总体呈现缓慢发展到加速的过程。

由于时间节点的提前,大家也可以自行脑补发展情况。另外,中欧 、东欧和拉丁美洲的几家央行早在提早加息。虽然还没有一个国家明显实现软着陆,但经济活动一直具有弹性,尤其是巴西的通货膨胀率正在下降。

2023中国宏观展望

2023年宏观经济运行态势如何?

复苏格局是怎样的?

扩大内需应该着重投资还是消费?

我国宏观经济将面临哪些风险?

第一,防疫方面会松绑,但短期内会面临病人增加,抑制生产和消费活动。

高盛预计,2023下半年开始,大家会逐步适应,生产和消费迎来反弹,2023年GDP增速预计达到4.5%。这波反弹,望延续至2024年,随后GDP增速可能回落到4%左右的正常水平。

由于报告是11月中旬发布的,但在12月初,我国疫情就放开了,所以,数据仅供参考,可以自行根据时间轴前后调整。

第二,房地产行业将从根本上被改变。

国内金融16条改善了开发商的融资条件,但房住不炒的长期立场没有改变,短期内不会出现重大逆转。未来不同城市间,房地产市场将会保持较大差异。

从这张图看,北上广对房地产的依赖程度不大,房价仍然坚挺,也不需要救市;而最需要救助的地方,对房地产的依赖程度也更高。

第三,未来5年,我国经济结构和重心将会变化,GDP增速预计在5%以下的低位运行。

一方面,面临美国在半导体、芯片等科技领域的卡脖子,造成我们的产能损失;

另一方面,面对复杂的外部环境,我们需要内循环,确保粮食、能源和供应链安全,以及共同富裕下的收入和财富分配调节。从长远看,这会提高此后几十年的增长潜力,但短期需要隐忍和付出。

第四,信贷收缩,利率上调。

2022年,为了应对各方面困难,信贷相对宽松。但这不是常态。

如果明年市场从下半年开始逐步反弹、恢复,预计信贷规模会适当收缩,信贷利率上调。

第五,看好我国资本市场和价值投资。其中,高盛看好我国的一些明星企业和头部国企(主要指符合高质量发展的一些行业)。由于未来的局势不明朗,仍将重视价值投资。

大到宏观周期,小到技术诞生,都会经历启动、峰值,然后幻灭,低谷,再接着爬坡,开始不断地盘整,最后到另一个峰值。

2023年会出现的一个景象是,已经烧了三年烈火的防疫热潮必然降温。但随之崛起的,会是更多行业更多机会!

机会的诞生,也会出现一些共性之处——专业门槛越来越高;流量饱和导致成本增加;产业势必数字化;风险投资也会更加务实。

基于这四个原因,2023年想要创业、已经创业的人,要把心更踏实下来,跟中国产业经济每一个行业所发生的景象一样,选择仍需要冷静,需要去泡沫,需要脚踩地!

2023年,你准备好了吗?

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