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拆解智慧交通,如何参与这门万亿级大生意?

智慧交通
发布时间:2021-07-06




针对近期热点,报告酱会整理多家机构的不同分析角度,为大家梳理相关热点的来龙去脉,行业分析及二级市场相关上市公司科普。期望能为大家带来专业中最科普,科普里最专业的讲解,也能够为二级市场投资者带来热点的投资展望。


2014 年,「智慧交通」概念诞生。数据显示:未来五年我国智慧交通将保持13%左右的年均复合增长率,到2024年行业规模将超过1.5万亿元。那在这门万亿级大生意里,企业可以怎样参与淘金?普通投资者如何投资?

报告酱认为,首先要了解「智慧交通」的相关概念,了解整个产业的运营逻辑,发展现状未来趋势等,本文报告酱还在末尾梳理了产业投资热点和二级市场的具体标的。期望帮助相关企业和投资者贡献微薄之力。


行业分析

01

关于智慧交通


智慧交通是指在传统交通的基础上融入物联网、云计算、大数据、移动互联网、人工智能等新技术,实习“人、车、路、环境等”的有机结合,更加强调协同运作、个性化和智能化运作。通过高新技术汇集交通信息,对交通管理、交通运输、公众出行等交通领域全方面以及交通建设管理全过程进行管控支撑,使交通系统在区域、城市甚至更大的时空范围具备感知、互联、分析、预测、控制等能力,以充分保障交通安全、发挥交通基础设施效能、提升交通系统运行效率和管理水平,为通畅的公众出行和可持续的经济发展服务。

①智慧交通与智能交通的区别?

智慧交通是在智能交通的基础上建立的,二者都是信息技术、传感技术、通信技术等多种技术在交通领域应用的产物。智能交通的本质是将计算机、控制、通信、传感、网络等先进技术运用到整个交通运输体系,实现对传统交通信息运输系统的改进。智能交通主要侧重于各类交通应用的信息化,而智慧交通除去采集和传递交通信息外,更关注于交通信息的分析和决策反应,此即智慧交通的“智慧”之处。

智慧交通不仅将各种信息技术在交通运营管理中进行了有效的集成运用,而且强调系统性、实时性和信息的交互性,能够实现交通系统功能的自动化和决策的智能化。在系统建设方面,智慧交通注重系统集成的智能型和协调的灵活性;在公众服务方面,智慧交通偏向于服务内容的个性化以及服务模式的人性化、智能化。

②智慧交通的分类

智慧交通按照应用场景划分可大致归为三类:城市轨道交通、城市道路交通与城市高速公路。

城市轨道交通是指采用轨道结构进行承重和导向的车辆运输系统,主要以列车和单车形式为主。智慧交通在轨道交通方面的建设主要集中在对城市道路全面的监控,创建城市轨道交通综合管理与服务系统。

城市道路交通是指负责各区域通达并与城市对市外交通相连的道路的总称,主要以机动车道、非机动车道和人行道为主。智慧交通在城市道路细分领域的建设主要集中在缓解交通拥堵,改善交通状况,使得人、车、路、环境这四大因素协调运行,从而发挥城市交通最大效能。

城市高速公路是指由政府统一编号标识的全封闭或半封闭的高等级公路,按管理和战略意义分为国家高速公路和省级高速公路两大类。智慧高速就是通过物联网、云计算和大数据分析等技术,逐步建立完善的基础设施监控体系、智能化的路网运行感知体系、实时的预报预警体系和高效的应急保障体系。

③产业链全景

智慧交通主要涵盖智慧出行、智慧装备、智慧物流、智慧管理和智慧路网五大方面。产业链上游主要包括数据提供商、芯片和电路集成制造商、软件开发商、硬件制造商以及算法提供商;中游包括咨询服务商、营运服务商和系统解决方案提供商;下游主要为终端用户。

硬件设备是智慧交通的基础,其中包含存储及处理设备、感知和通讯设备等,例如传感器、服务器和网络设备等产品。就硬件设备制造而言,中国硬件制造业在创新能力与研发速度上与国外先进企业还存在较大差距。在芯片及电路制造方面,主要包括逻辑设计、电路设计及图形设计。目前中国芯片市场对国外市场依赖性较大,关键领域设计能力不足。


在软件产业方面,中国软件技术的发展日新月异,产业服务业结构正在继续调整,产业链不断完善。根据沙利文数据,中国的软件及信息服务业务收入由 2014 年的37003.3亿元增长至2018 年的 63588.9 亿元,年复合增长率为 14.5%。新产品与应用不断涌现,使得产业结构逐步完善,市场规模将进一步扩大,到2023年将有望达到102487.3亿元。整体而言,智慧交通上游供应商较多,典型的有华为、联想、海康威视等,市场竞争较为充分,为重要服务商以及运营商提供多种类产品,中游企业可选择性较大


产业链中游是咨询服务提供商、营运服务商和系统解决方案提供商。系统解决方案提供商是根据下游用户的特定需求,为客户提供架构设计服务,主要包含硬件和软件的集成并提供完整的解决方案,同时也负责后期系统的运维服务。技术的快速发展成为中游产业兴起的重要推动力。

基于云计算、物联网等新兴技术的兴起,中游营运服务商及系统解决方案提供商可根据下游需求不断完善与改进系统,例如为提高支付便捷性,提升下游支付体验,广州地铁建立了全网线多通道融合支付平台。该平台的建立实现了广州地铁移动支付及金融 IC卡等多渠道支付,能够支持全网线多种支付方式过闸;为实现实时掌握物料、物资消耗信息的需求,武汉地铁在其 1 号线中加入中兴通讯的 IPSA 系统运用,完善了信息处理流程。这一系统建设提高了信息传输速度以及处理效率,能够有效地促进下游资源管理

产业链下游面对的主要为交通建设管理者,可来自各地城市管理处、市政、交通、安全监控等部门,对智慧交通行业的发展起到主导作用。下游用户能够制定行业标准和投资规模,进而推动产业的升级。对于城市交通建设需求而言,出行的城市居民是交通建设管理者改进与建设的首要关注点,出行居民的意见将直接决定下游建设需求。


02

产业发展现状


智慧交通行业起源于二十世纪六七十年代。智慧交通不仅以新一代信息技术为支撑,同时传承了智慧城市建设中以人为本的理念是在全球智慧城市建设的大背景下逐步兴起的产业。从全球智慧交通建设发展情况来看,目前已基本形成以美国、日本和欧盟为主的三大研究开发阵营。

在经历了 10 年的探索与进步后,中国智慧交通建设已进入快速发展期。据国家统计局和沙利文研究数据显示,中国城市轨道智慧化市场规模(以国家建设投资额计)由 2014 年的 100.9 亿元增长至 2018 年的 226.5 亿元,持续保持平稳增长态势。城市轨道交通的飞速发展也将带动其配套信息化系统的建设,从而使得整个行业的市场规模不断扩大,预计中国城市轨道智慧化市场规模将在 2023 年达到 442.5 亿元。

由于智慧交通行业覆盖面广,细分市场较多,供给侧主体更加多元,各类参与者利用各自的优势切入智慧交通行业链细分领域,凭借各自在软硬件技术实力在智能交通赋能。如百度 Apollo 的“ACE 交通引擎”基于智能交通新基建的实践经验和理解,为“ACE 交通引擎”设计了“1+2+N”的系统架构,即“一大数字底座、两大智能引擎、N 大应用生态”。通过模块化的个性定制,从而达到快速复制的目的,并能快速占领市场。

未来,伴随着技术迭代与生态格局变化,拥有雄厚技术架构实力与解决方案落地能力的企业将蚕食部分中小企业份额,技术薄弱的中小公司将进一步被淘汰出局,行业将进入整合周期,行业格局持续优化,预计未来智慧交通市场竞争格局将会更加激烈


03

产业投资热点


①智慧交通海陆空全面发展

艾媒咨询分析师认为,智慧交通利用物联网、车联网等新技术,提高道路效用率和通畅化,通过采集大数据流形成人、车、城市的统一。未来智慧交通将形成"道路-轨道-无人驾驶-航空"覆盖海陆空全面发展格局,随着未来人工智能技术的日趋成熟,城市道路或将不是主要交通载体,将会延伸至海上和航空

②交通运输系统安全运行智能化保障

交通安全是中国交通领域长期面临的严峻问题,涉及交通系统的多个要素,必须全面综合改善交通安全水平,运输系统安全运行的智能化保障将是未来智能交通发展的重要方向,重点在于运用现代信息技术来分析事故成因、演化规律、管控策略以及设计主动安全技术和管理方法,从人-车-路协调的角度实现交通安全运行防控一体化

③合作式智能交通和自动驾驶将成为智能交通的重点

合作式智能交通将无线通信、传感器和智能计算等前沿技术综合应用于车辆和道路基础设施,通过车与车、车与路信息交互和共享,首先实现车辆运行的安全保障,其次实现绿色驾驶和交通信息服务,是集安全辅助驾驶、路径优化、低碳高效等多目标统一的新服务,将成为智慧交通行业的发展方向之一。

④智能交通产业生态圈跨界融合

新技术的发展和应用,为出行者提供更加精细、准确、完善和智能的服务,将是智能交通系统面向公众服务的重要方向。这些服务的提供加速交通产业生态圈的跨界融合,未来汽车制造业、汽车服务业、交通运营服务、互联网、信息服务、智能交通等行业的融合发展是大势所趋。


公司梳理

十年来,我国智慧交通行业市场规模已经从2010年的百亿级增长到如今的千亿级。随着智慧交通与各种新技术的结合愈加紧密,产生出多项具有显着社会和经济效益的产品,未来市场潜力巨大,预计2023年行业市场规模有望超1400亿元。

新技术的发展和应用,为出行者提供更加精细、准确、完善和智能的服务,将是智能交通系统面向公众服务的重要方向。这些服务的提供将加速交通产业生态圈的跨界融合,汽车制造业、汽车服务业、交通运营服务、互联网、信息服务、智能交通等行业的融合发展将是大趋势。


01

金溢科技(002869)


公司是国内领先的智慧交通与物联网核心设备及解决方案提供商,拥有ETC、RFID、V2X等领域核心技术,围绕车、路、城、场,为政府、运营单位、终端用户等提供端到端的解决方案,业务遍及全国30个省市及全球30多个国家。ETC的RSU及OBU将迎来新一轮更换需求;城市停车场及加油站等城市场景带来ETC设备新需求;随着车路协同加速融合,V2X设备逐步放量,公司2013年开始布局,有望凭借ETC领先优势,“驾轻就熟”持续抢占市场领先份额,业绩有望进一步高速增长。


02

千方科技(002373)


公司主要从事智慧交通和智能安防业务,截至2020年中,实控人及一致行动人持股比例达25.29%,阿里巴巴为第二大股东,业绩持续高增长,2015-19年营收/归母净利润CAGR分别达35.1%/36.5%。2020年公司实施定增,募资19亿元用于下一代智慧交通系统产品解决方案研发升级及产业化项目及流动资金的补充,持续发力智能网联战略业务。

公司业务根基扎实,伴随政策持续发力+5G应用落地,V2X产业浪潮已然来临,公司加码推进V2X业务布局,已具备提供基于LTE-V2X的智能车载终端及路侧设备等产品能力,2020年公司定增募资19亿元加码V2X布局。


03

四维图新(002405)


公司在导航电子地图传统业务方面,具有全球第五、国内第一的领先地位。公司深耕导航业务近二十载,近年导航业务年度营收维持在8亿元左右。公司具有导航电子地图制作的甲级资质,同时该业务高成本、具规模效应、高客户黏性的自然垄断属性也为公司建立起高行业壁垒。公司围绕“智能汽车大脑”战略愿景,积极完善芯片、车联网、位置大数据、导航地图、自动驾驶的五位一体布局,致力于成为自动驾驶时代一体化解决方案提供商

近年来,我国频繁出台车联网政策,助力自动驾驶生态圈的完善。四维图新成为国内首家获得L3及以上高精度地图订单的供应商,验证了公司在业务领域的国内领军地位。根据经典的创新扩散理论,我们预测自动驾驶车辆市占率增长将符合正态分布累计函数曲线,将驱动高精度地图在2023、2025、2030年分别实现近18亿元、76亿元、420亿元的市场空间。

2019年,四维图新实现TPMS芯片量产,有望打破海外巨头在国内市场的垄断。TPMS芯片性能比肩国外巨头,集成度优于国内竞品。新政策规定自2020年起,所有在产乘用车强制安装TPMS芯片。预测新政驱动TPMS芯片2020-2022年将迎接13.45亿元、14.36亿元、15.04亿元市场空间。


04

中设集团(603018)


年初以来交通强国战略加速落地,不仅有望促十四五期间交通基建投资保持强度,亦对交通基础设施品质及功能性提出更高要求,实力突出的综合交通设计龙头竞争优势有望进一步凸显。近年来公司积极开拓省外市场,2018年设计规划业务省外收入占比达45%,目前已设立31个省外分院及办事处,且参与制定10个省份的‚十四五‛交通综合规划,公司作为全国性的综合交通设计龙头,未来将受益于交通基础设施高质量发展要求,市占率有望进一步提升

公司旗下拥有交通部的南北两家智能研发中心之一的‚智能交通技术和设备交通运输行业研发中心,技术实力雄厚、先发优势显著。同时全资子公司‚新通智能交通‛具备较强的智能交通系统开发与应用能力,已连续3年实现50%以上收入快速增长,成长性优异、市场认可度高。我们预计2019年新通智能实现收入约3亿元,利润约7000万元,ITS同业可比公司市场2019年Wind市场一致预期EPS对应PE均值为33倍,新通智能对应合理市值约为23亿,资产价值亟待重估。


参考研报


01

行业全景



【头豹研究院】交通行业:智慧交通研究——人工智能技术助力行业智能化升级,前景可期

【联合网络通信】5G+智慧交通白皮书

【CAD数据分析师】智慧交通大数据平台及应用


02

公司研报


金溢科技-【开源证券】公司首次覆盖报告:ETC驶向V2X,智慧交通龙头“驾轻就熟”

千方科技-【长城国瑞证券】智慧交通和智能安防齐发力,迎5G+AIoT新机遇

四维图新-【红塔证券】图商龙头,无人驾驶时代大有所为

中设集团-【东方证券】内生外延助成长,ROE不断抬升

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