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十篇报告全面了解预制菜行业

预制菜懒人经济预制菜概念
发布时间:2022-01-17


推荐理由

随着懒人经济、疫情宅家等因素,近来预制菜逐渐火热起来。


兼具品质、营养和口感,迎合快节奏生活下年轻消费群体生活方式的预制菜,迎来各路巨头纷纷布局。不仅如此,新年以来,“预制菜概念”更是在A股市场掀起一阵风潮。


预制菜是如何发展的?行业空间有多大?二级市场如何精选最优质公司?...报告酱精选了几篇最新优质预制菜报告,让我们一起更加透彻的理解预制菜!


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预制菜是什么?

预制菜是指经过洗、切、搭配、加工完成的菜品,采取冷冻或真空等一系列方式进行包装保存,消费者购买后只需通过简单烹调或直接开封即可食用,具有方便、高效、出品稳定的特点。


根据其消费形式、包装方式、贮运方式的不同,可分为多种类别:


  • 根据深加工程度和食用方便性,可分为即食食品、即热食品、即烹食品、即配食品;

  • 根据包装形式的不同,可以分为散销、小包装、大包装三类;

  • 根据贮运方式的不同,可分为冷藏、速冻、热链、常温四类。


我国预制菜发展历程

我国预制菜起步相对较晚,初期受制于行业消费者认知不高、餐饮专业化分工程度低、冷链运输建设不完善等因素,发展缓慢,直到2014年外卖出现,外卖行业对效率的追求倒逼上游餐饮缩短制作时间,预制菜行业进入高速增长阶段。


2020年疫情的出现,使得预制菜从2B端开始扩展至2C端,需求呈快速增加。天眼查显示,56.6%的预制菜企业成立于近5年内。


具体来看,我国预制菜行业发展历程,可分为萌芽期(90年代至2010年)、B端快速发展期(2010年-2019年)、C端需求发掘期(2020年至今)。


行业呈现由速冻米面等极少数品类拓展至多种菜品,由B端延伸至C端消费者,由一线城市延伸至二三线乃至下线城市的树形发展路径


行业风口的背后

国海证券认为,预制菜行业驱动因素可以分为两部分:B端降本提效,C端便捷美味


对于餐饮企业来说,使用预制菜可以减少人工成本,缩小后厨面积,提升出餐效率,保证产品口味稳定,提升食品安全质量保证。预制菜在小吃快餐,连锁餐饮,高性价比外卖,乡厨,团餐食堂等场景渗透率不断提升。


对于C端来说,随着80后90后成为家庭消费主力人群,面临着做饭能力退化,没时间精力,外出就餐不经济,不健康等痛点。疫情常态化下,在家就餐场景增多,盒马,叮咚买菜等新零售渠道兴起也加速了预制菜的消费普及。


山西证券认为,预制菜行业发展驱动因素有四点:


  • 居民收入增加,家庭消费场景重构

  • 餐饮企业工业化驱动预制菜市场扩容

  • 冷链物流配送能力加强带动行业发展

  • 政策利好规范行业发展


行业市场空间

国海证券预计未来5年预制菜行业CAGR为15%,至2026年规模超4000亿元。


根据艾媒咨询,2021年中国预制菜市场规模预计为3459亿元,2023年将达到5156亿元,若未来中国预制菜市场增速保持稳定在20%,则在2027年预制菜市场规模将破万亿。


欧睿数据显示,2020年,我国人均预制菜消费量为1.21KG/人,较美国、日本等食用习惯较为成熟的国家来说分别还有11倍、14倍提升空间。


行业公司突围之道

华创证券认为,大单品撬动,B端优先,响应高效,能规模化者为王。


当前整体格局分散,根据玩家和渠道划分,大概率相对集中局面,大空间下可出规模企业。


玩家基因:产品思维VS服务思维,能大规模撬动渠道者为王


  • 专业厂商具备产品型思维,擅于打造爆款和渠道建设;

  • 餐饮企业多服务思维,优势在研发和品牌溢价,但是劣势在渠道建设和团队调整;

  • 零售企业产品丰富度高、运营灵活,但劣势在于品质难管控、产品走不出自身平台;

  • 农业企业具备原材料优势和渠道协同,但需平衡好BC渠道、新旧产品。


渠道打法:从可开发性和需求稳定选择渠道。


乡厨、酒店和团餐由于是主人点菜,需求相对集中,加上有关键人物,可实现上量销售,开发性价比高。连锁快餐切入需以优势大单品,但通常企业自带央厨,做大后易被替代。


中小餐饮成品率高,但需求分散,核心以成本为优先,而农贸市场需求稳定,为当前C端最合适解决方案。


细分品类:料理包看成本,酒店菜比品质和服务,调理肉制品易运营,C端靠品牌营销。


根据产品形态并结合渠道,华创核心提炼出四类子行业,分别对应空间500/250/1000/400亿:


  • 料理包中蒸烩煮一马当先,部分区域市场龙头集中度高,核心竞争要素为成本,但需把控品质关;

  • 酒店菜壁垒高,核心竞争要素为研发实力和渠道服务,开发中先发优势明显,后面发展需增强单一酒店品类渗透能力;

  • 调理肉制品加工程度低,目前应用空间最大,农业企业具备天然优势;

  • C端开发难度较高,企业多占领垂直品类,并以热点营销引爆,目前来看农贸市场门店模式发展程度成熟。


相关公司

对于二级市场标的,各家机构观点如下。


山西证券建议关注:


  • 预制菜专门生产企业,味知香;

  • 涉足半成品餐饮企业,广州酒家、同庆楼;

  • 拥有食品制造业务企业,安井食品、巴比食品、龙大美食。


国海证券认为,传统速冻食品企业更有可能成为全国化龙头,将单品势能发挥到极致。专业预制菜企业深耕区域,能成为小而美的企业。对上游农牧水产品企业而言,预制菜是难得的业务转型窗口期,如果产品力优势突出,快速建立B端和C端分销渠道,有可能诞生黑马企业。


  • 重点关注:安井食品,千味央厨,味知香,国联水产;

  • 建议关注:圣农发展,春雪食品,龙大美食,双汇发展。


华创证券认为,当下赛道溢价,长期看竞争能力,推荐安井食品,关注味知香:


  • 安井作为国内老牌速冻龙头,企业竞争力强劲,整体预制菜经营思路清晰,无需过分担心短期业绩波动,配合定增项目落地,公司长期稳定增长具备充分支撑;

  • 味知香为业内领先企业,C端于农贸市场打造加盟店,B端以“馔玉”品牌绑定大客户开发,当前随着上市募资打开产能天花板,在预制菜行业红利下,公司增长有望迈向新台阶。


安信证券认为,行业整体生产门槛并不高,研发门槛较低,且当前预制菜专业企业仍处于激烈的“群雄逐鹿”阶段,急需解决生产规模、异地复制、物流运输等问题,尚无行业领跑者出现。而原材料企业在发力预制菜方面,已经具备原材料、供应链、品牌、产能、渠道等诸多先天优势。建议重点关注已布局预制菜领域的上游原材料企业:金龙鱼、圣农发展、龙大肉食、国联水产。

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