国投安信期货天然橡胶日报

【期货行情】昨收盘涨跌幅近5日涨跌幅近20日涨跌幅13305-2.38%-11.86%-13.66%209.10.19%-3.77%-12.11%1480%-10.36%-16.43%2030%0.20%-11.55%备注：三大交易所均为活跃合约，中国收盘价单位：元/吨；日本收盘价单位：日元/公斤；新加坡结算价单位：美分/公斤。【现货市场】昨均价涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅127000%-9.29%-13.61%128000.79%-8.57%-12.93%139000.72%-7.95%-11.46%2030-0.98%-6.67%-14.35%15700.64%-8.19%-20.71%1490-0.67%-9.15%-19.89%15600.65%-8.77%-20.00%备注：标胶为2015年产云南国营全乳胶(SCR5)现货价格，非交割，美元报价为CIF青岛主港现货价格，来源中国橡胶信息贸易网【基差价差】沪胶主力1月5月9月沪胶主力RU1-5RU1-9RU5-9基 差-2535-85-605价 差-1930-2450-520变 化340335325变 化155-1010.0印尼SIR20(美元/吨)马来SMR20(美元/吨)现货价格上海标胶(元/吨)山东标胶(元/吨)泰国RSS3(美元/吨)-10.0-20.0上海烟片(元/吨)100.0新加坡TSR20(FOB)002017年5月11日泰国STR20(美元/吨)新加坡RSS3期货价格沪胶日胶涨跌-325.00.410.0涨跌0100.0天然橡胶日报 天胶--持多 胡华钎 天然橡胶 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 联系方式：010-58747725 huhq@essence.com.cn 操作评级 【策略观点】 观点概述：多单持有 驱动力：云南和泰国北部天胶开割； 3月中国轮胎出口量升至4096万条，同比增加10.2%环比增加54.2%；4月中国狭义乘用车零售销量为166.1万辆，同比微增0.8%；4月中国汽车经销商库存预警指数为59.2%，比上月下降2.7个百分点，库存指数为58.8%，环比下降11.6个百分点；3月中国汽车产销分别260.4万辆和254.29万辆，环比分别增长20.58%和31.13%，同比分别增长3.04%和3.98%，4月中国重卡市场销量10.3万辆，环比下降10%同比增长50%，3月中国挖掘机销量同比增长56.2%至21389台，上周国内全钢胎和半钢胎开工率暴跌；4月中国进口天胶及合成胶（含胶乳）共计58万吨，同比增长16%，环比下降17%；5月初青岛保税区橡胶总库存上升13.5%至24.98万吨，天胶库存上升16%至19.04万吨，上期所天胶库存小增，仓单小增；原油大涨，丁二烯持稳，合成胶下跌，天胶与合成胶倒挂缩窄，胶市情绪极度悲观。 安全边际：RU1705和RU1709基差分别为-85和-605元/吨附近。 操作建议：建议激进投资者多单持有，RU1705可能面临RU1609合约的困局。 本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 【价差结构】-4000 -3500 -3000 -2500 -2000 -1500 -1000 -500 0 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 22000 24000 16-04 16-08 16-12 17-04 元/吨 基差 上海SCR5 沪胶活跃合约 数据来源：wind，国投安信期货 100 150 200 250 300 350 400 15-04 15-08 15-12 16-04 16-08 16-12 17-04 日元/公斤 期货收盘价(活跃合约):东京橡胶 数据来源：wind，国投安信期货 80 130 180 230 280 330 15-04 15-08 15-12 16-04 16-08 16-12 17-04 美分/公斤 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3 数据来源：wind，国投安信期货 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 2800 3000 3200 15-12 16-04 16-08 16-12 17-04 美元/吨 青岛主港CIF报价 RSS3,泰国产 STR20,泰国产 SIR20,印尼产 SMR20,马来西亚产 数据来源：wind，国投安信期货 9000 14000 19000 24000 29000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 沪胶1月合约季节性 2017 2016 2015 2014 9000 14000 19000 24000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 沪胶5月合约季节性 2017 2016 2015 2014 9000 14000 19000 24000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 沪胶9月合约季节性 2017 2016 2015 2014 -3000 -2500 -2000 -1500 -1000 -500 0 500 日期 01-22 01-29 02-05 02-12 02-19 02-26 03-04 03-11 03-18 03-25 04-01 04-08 04-15 04-22 04-29 05-06 05-13 沪胶5月-次年1月价差季节性 2017 2016 2015 2014 本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 【基本面数据】50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 15-04 15-08 15-12 16-04 16-08 16-12 17-04吨 上期所天胶库存 库存小计 库存期货 数据来源：wind，国投安信期货 0 10 20 30 40 12-10 13-10 14-10 15-10 16-10 万吨 青岛保税区橡胶库存 合计 天然橡胶 复合橡胶 合成橡胶 数据来源：wind，国投安信期货 5000 10000 15000 20000 25000 30000 16-03 16-06 16-09 16-12 17-03 元/吨 经销价:丁苯橡胶(齐鲁1502):中石化华北 经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 出厂价:丁二烯:中石化华北 数据来源：wind，国投安信期货 0 20 40 60 80 100 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 中国全钢胎开工率（%） 2014年 2015年 2016年 2017年 0 20 40 60 80 100 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 中国半钢胎开工率（%） 2014年 2015年 2016年 2017年 数据来源：wind，国投安信期货 数据来源：wind，国投安信期货 -1000 -500 0 500 1000 09 10 11 12 01 02 03 04 05 沪胶5月-9月价差季节性 2016 2015 2014 2013 -3000 -2500 -2000 -1500 -1000 -500 0 日期 01-29 02-12 02-26 03-11 03-25 04-08 04-22 05-06 05-20 06-03 06-17 07-01 07-15 07-29 08-12 08-26 09-09 沪胶9月-次年1月价差季节性 2017 2016 2015 2014 10000 12000 14000 16000 18000 20000 22000 24000 -45000 -40000 -35000 -30000 -25000 -20000 -15000 -10000 -5000 0 5000 10000 16-05-05 16-09-05 17-01-05 17-05-05 前二十净多单 前十净多单 前五净多单 沪胶收盘价 本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 【行业新闻】 4月乘用车销量微增 --5月9日，全国乘用车市场信息联席会（下称乘联会）发布乘用车销量数据，2017年4月乘用车零售为166万台，同比增长0.8%，2017年前4个月累计零售增长为-0.2%，仍未恢复正增长。乘联会的数据显示，4月销量不佳，但乘用车产量同比增长4.9%。车企今年势必面临更大的去库存压力。 数据来源：wind，国投安信期货 本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据，转载请标明出处