LME（锌）市微观特征图解

LME（锌）市微观特征图解（1125） 五矿期货研究所 要点 LME锌市场微观结构特征 土俄擦枪走火避险情绪增加，美元指数小幅下跌，同时美国经济数据向好引发空头回补，基本金属昨日全面反弹。伦锌库存再减775吨，至548750吨，现货贴水13.5美元/吨；伦铅库存再降1050吨，现货贴水收窄至5美元/吨。 本轮反弹沪锌触及20日均线，重回13000元点位，接近前期判断的产业链上游矿冶物流仓 储 合 计12000-13000元/吨的成本上线，超跌状态已重回基本面，由于全球锌的基本面依然疲软，继续反弹冲高将遭遇疲弱基本面的压力，结合技术面，13500元将是上行强压力位。沪铅基本面好于锌，其上行空间稍大，支持谨慎偏多持有。 图1：现货/27个月远期曲线 注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 图2：现货/27个月隔月升贴水 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 持仓量至285610，成交至99348 图3：持仓量与价格 库存至548750吨；注销仓单至100100 图4：库存与注销仓单 Cash/3月期c13.5美元/吨 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 如有疑问，请联系010-59837833 houyp@starfutures.com.cn 文中所提的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议 LME（铅）市微观特征图解（1125） 五矿期货研究所 要点 LME铅市场微观结构特征 图1：现货/27个月远期曲线 注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 图2：现货/27个月隔月升贴水 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 持仓量至126341，成交至39271 图3：持仓量与价格 库存至130375吨；注销仓单至25850 图4：库存与注销仓单 Cash/3月期c5.0美元/吨 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 如有疑问，请联系010-59837833 houyp@starfutures.com.cn 文中所提的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议