公平键公平键公平键发达新兴的全球2015. 11. 16资金不断从新兴市场流出新兴市场人士认为，在11月5日至11日期间，股票型和债券型基金净流出由于美国12月加息的前景，投资者的风险偏好有所减轻。基金迅速从新兴市场（EM）股票型基金转移到发达市场（DM）的基金。债券型基金总体上四个星期以来首次出现净流出。在美联储宣布加息决定之前，风险规避应该占上风。股票资金：北美和亚太地区遭受了资金流出，尽管规模很小，而全球基金的每周流入量创下了历史新高，达到4.763亿美元。在对美国加息的强烈预期的支持下，发达市场基金出现大量资金流入，但北美的资金似乎不太受欢迎。新兴市场基金（尤其是亚洲（日本除外）的基金）的资金流出环比增加。所有亚洲国家（不包括泰国和越南）都出现了净流出，而台湾和韩国（自11月初以来股市已出现回调）遭受的打击最大。区域多元化的创业板基金也经历了净流出。债券类型：债券型基金的净流出为6.367亿美元，这是其四周以来的首次净流出。发达市场遭受净出口，由于对美国长期加息的担忧，北美基金净流出3.254b美元（此前四周曾流入）。由于创业板资金的流出增加，资金连续第四周从新兴市场资金中流出。国内股票型基金净退出：外国投资者的风险管理和机构投资者的赎回导致国内股票型基金连续两周出现净流出。非ETF基金已经连续五个星期遭受资金流出。相反，在对安全性的偏好增加的情况下，国内债券型基金的净流入量反而增加。每周资金流量，按地区（占AUM的百分比）0.40.20.0(0.2)(0.4)(0.6)(0.8)(1.0)资料来源：EPFR，三星证券 每周资金流向2015. 11. 162新兴市场总数我们日本西欧内容全球股票型资金流 流入主要区域/国家基金的累计净流量（美元）150100500(50)(100)(150)十一月14一月153月15五月157月15九月15注意：基于过去52周的数据来源：EPFR，三星证券全球股票型资金流（美元）净流量资产上个星期年初至今上个星期量（占AUM *的百分比）平均4周量（占AUM *的百分比）年初至今量量份数（％）金额（以％计）宝石(622)(0.2)220.0(22,897)385,2155.0(55,890)(12.7)除日本外(1,595)(0.4)(375)(0.1)(32,286)347,7044.5(25,383)(6.8)拉丁美洲210.1(40)(0.2)(6,291)18,4660.2(11,884)(39.2)欧洲，中东和非洲(60)(0.2)(29)(0.1)(2,043)34,1870.4(2,367)(6.5)新兴市场：小计（A）(2,256)(0.3)(421)(0.1)(63,518)785,57310.2(95,524)(10.8)全球4,7630.31,8090.154,3231,486,27819.493,0266.7亚太地区(38)(0.0)6260.256,595369,0384.887,85031.2西欧1,7270.22,2700.2110,1611,088,65314.2175,36319.2北美(166)(0.0)2,1440.1(127,196)3,943,30351.48,0160.2DM：小计（B）6,2860.16,8490.193,8836,887,27389.8364,2545.6总计（A + B）4,0300.16,4280.130,3657,672,846注意：*每周开始时的AUM；基于11月5日至11月11日资料来源：EPFR，三星证券 每周资金流向2015. 11. 163DM每周净流量占AUM *的百分比（按地区）新兴市场的每周净流量占AUM *的百分比（按地区）（占管理资产的百分比）0.40.30.30.20.20.10.10.0(0.1)全球亚太地区西欧洲北美（占管理资产的百分比）0.30.20.10.0(0.1)(0.2)(0.3)(0.4)(0.5)(0.6)(0.7)宝石除日本外拉丁美洲欧洲，中东和非洲注意：*每周开始时有AUM；过去4周内资料来源：EPFR，三星证券注意：*每周开始时有AUM；过去4周内资料来源：EPFR，三星证券流入主要新兴市场基金的净流量资产年初至今（美元）净流量上个星期平均4周Ytd金额占AUM的百分比*金额占AUM *金额的百分比上个星期量金额（％）除日本外中国(593.0)(0.6)(58.6)(0.1)(18,140.7)93,594(4,722)(4.8)印度(270.6)(0.7)(47.8)(0.1) 4,097.735,6612,5807.8韩国(195.8)(1.0)(40.6)(0.2) (2,796.0)18,261(1,982)(9.8)台湾(334.1)(4.1)(101.5)(1.2)255.37,405(819)(10.0)泰国14.50.15.30.0(309.0)13,1516,771106.1印度尼西亚(20.6)(1.4)(4.6)(0.3)(521.3)1,438(1,005)(41.1)越南2.20.11.30.180.81,9671528.4马来西亚(18.6)(3.7)(9.8)(1.9)(204.9)466(369)(44.2)菲律宾(14.0)(3.1)(2.5)(0.6)(201.4)415(238)(36.4)拉丁美洲巴西7.00.137.00.7(1,246.6)5,517(3,688)(40.1)墨西哥7.20.1(53.7)(1.0)(2,668.9)5,023(2,953)(37.0)哥伦比亚(0.2)(0.0)(1.5)(0.2)(152.5)673(601)(47.2)欧洲，中东和非洲俄国(15.8)(0.2)(9.5)(0.1)161.17,71191413.5火鸡(19.0)(1.1)(14.0)(0.8)(239.7)1,659(562)(25.3)南非(15.1)(0.4)(7.5)(0.2)(151.7)3,918(834)(17.5)注意：*每周开始时有AUM；基于11月5日至11月11日资料来源：EPFR，三星证券每周流入韩国投资基金的资金净额vs每周Kospi的外国净买入额（美元）（韩元）1,0005000(500)(1,000)(1,500)十一月14一月153月15五月157月15九月153,0002,0001,0000(1,000)(2,000)(3,000)资料来源：EPFR，KRX，三星证券流入韩国投资基金的净流量（LHS）国外净买入（RHS） 每周资金流向2015. 11. 164内容全球债券型资金流流入主要区域/国家基金的累计净流量（美元）（美元）120100806040200十一月14一月153月15五月157月15九月150(5)(10)(15)(20)(25)(30)注意：基于过去52周的数据来源：EPFR，三星证券全球股票型资金流宝石(1,777)(1.0)(726)(0.4)(18,963)170,4514.7(23,309)(12.0)除日本外(126)(0.2)(166)(0.3)2,21261,3471.734,945132.4拉丁美洲(99)(0.6)(87)(0.6)(1,775)15,3090.4(3,390)(18.1)欧洲，中东和非洲00.0(13)(0.1)(680)8,8010.23,78075.3新兴市场：小计（A）(2,001)(0.8)(991)(0.4)(19,206)255,9077.112,0264.9全球(353)(0.1)660.0(948)674,08118.714,4872.2亚太地区(4)(0.0)(40)(0.1)1,45140,4441.12,2185.8西欧(754)(0.1)3710.114,146587,85216.336,4476.6北美(3,254)(0.2)1,1590.193,5212,038,47556.7137,8717.3注意：* AUM在一周的开始；基于11月5日至11月11日资料来源：EPFR，三星证券DM每周净流量占AUM *的百分比（按地区）新兴市场的每周净流量占AUM *的百分比（按地区）（占管理资产的百分比）0.40.30.20.10.0(0.1)(0.2)(0.3)全球亚太地区西欧洲北美（占管理资产的百分比）0.20.0(0.2)(0.4)(0.6)(0.8)(1.0)(1.2)宝石除日本外拉丁美洲欧洲，中东和非洲注意：*每周开始时有AUM；过去4周内资料来源：EPFR，三星证券注意：*每周开始时有AUM；过去4周内资料来源：EPFR，三星证券我们西欧总新兴市场（RHS）量（占AUM *的百分比） 量（占AUM *的百分比） 量量 份数（％）金额（以％计） 资产 上个星期 年初至今 上个星期 平均4周年初至今 净流量（美元）DM：小计（B）(4,366)(0.1)1,5570.0108,1703,340,85192.9191,0236.1总计（A + B）(6,367)(0.2)5660.088,9643,596,758100.0203,0486.0 每周资金流向2015. 11. 165内容外国净流入和流出亚洲的股票各国股票净流入和流出亚洲的净额（美元）韩国日本台湾泰国印度印度尼西亚菲律宾上个星期不适用不适用不适用不适用(17)不适用不适用2个星期前187不适用1,367(57)(175)(67)(0)3个星期前26不适用488(126)90(487)(6)4周前(426)不适用6832240646(35)累积净流量1个月(184)02,880(164)428(535)(64)3个月(4,420)(21,281)2,190(1,591)(2,953)(1,393)(1,100)6个月(5,962)(12,679)(1,893)(2,808)(2,332)(2,027)(1,748)年度净流量201567110,7336,520(3,061)4,149(1,243)(941)20145,66922,54512,907(1,077)16,3123,7661,27420134,862154,5509,184(6,208)20,101(1,808)630201215,06927,7335,0392,50424,3721,7032,548注：基于11月6日至11月12日来源：彭博社，三星证券韩国：累计外国净流量与Kospi（索引）（美元）11511010510095902520151050(5)(10)十一月12五月13十一月135月14十一月14五月15十一月15注意：基于过去52周的数据来源：EPFR，三星证券累积净流量（RHS）科斯皮（LHS） 每周资金流向2015. 11. 166日本：累计外国净流量vs日经225台湾：累计外国净流量与TWSE（索引）（美元）（索引）（美元）26024022020018016014012010080250200150100500(50)14013012011010090804035302520151050(5)11月12日5月13日11月13日5月14日11月14日5月15日15日1511月12日5月13日11月13日5月14日11月14日5月15日15日15泰国：累计外国净流量与SET印度：累计外国净流量与BSE Sensex 30（索引）（美元）（索引）（美元）13012512011511010510020(2)(4)(6)(8)1706016050150140401303012020110100109009590(10)11月12日5月13日11月13日5月14日11月14日5月15日15日1511月12日5月13日11月13日5月14日11月14日5月15日11月15日累积净流量（RHS）设置（LHS）印度尼西亚：累计净流量与JCI菲律宾：累计净流量与PSEI（索引）（美元）（索引）（美元）1301251201151101051009