地产行业周报：成交环比回升，关注国改标的

行业周报 行业报告 地产 2015年09月13日 地产行业周报 成交环比回升，关注国改标的 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业动态跟踪报告*地产*地产行业2015年一季报综述：营收增速放缓，毛利率略有回升》 2015-05-06 《行业周报*地产*四月成交完美收官，红五月有望开启》 2015-05-04 《行业周报*地产*销量延续改善》 2015-04-27 《地产*行业周报*成交环比重回升势》 2015-04-20 《行业快评*地产*货币政策与行业政策 轮 动 ， 基 本 面 持 续 复 苏 》 2015-04-20 证券分析师 王琳 投资咨询资格编号 S1060513090001 010-59730724 WANGLIN170@pingan.com.cn 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 0755-22621493 YANGKAN034@pingan.com.cn 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  本周平安观点：本周成交环比回升16%，统计局公布的8月全国商品房销售数据再超预期，持续宽松的货币环境叠加推盘逐步攀升，后续成交有望延续好转。周末国务院办公厅出台了《关于深化国有企业改革的指导意见》，国企改革主题有望再度升温，短期建议关注走在国企改革前列的深圳、上海地产国企，如深振业、深深房、天健、浦东金桥、外高桥等，以及大集团小公司的鲁商置业，引入国开金融的小市值国改标的空港股份。其他标的方面，仍持续推荐具有业绩支撑的转型个股国兴和华业、背靠大股东资源低估值个股信达地产以及NAV 折价较高的香江控股，同时行业龙头万科、保利、华夏幵福也具备较高配置价值。  本周成交：成交环比升16%。本周重点跟踪城市整体成交49603套，环比升16%，同比上升59%，较2014年周均值（39760套）上升24.8%，高于2015年周均值（44915套）10.4个百分点，其中一线城市环比升39%，二线城市环比升9%，三线城市环比升20%。截止目前，2015年日均成交环比2014年上升13.0%。客户购房意愿指数环比微降。2015年第36周(0831-0906)世联行客户上门指数为101.5，环比微跌0.2%、同比下跌3.7%，较前四周均值下降4.8%，较全年均值上升1.9%。分城市来看，一线城市为87.3，环比上升17.4%，同比下跌22.0%；二线城市为98.8，环比下跌9.1%，同比下跌11.7%；三线城市为107.3，环比上升6.7%，同比上升8.0%。假期因素致推盘量大幅下滑，去化率小幅上涨。8月31日-9月6日十大重点城市单周新开盘21个，新推盘3493套，环比降65.2%，低于全年周均值50.2个百分点，推盘量环比大幅下降。开盘价格平均上涨4.04%，涨幅较上周扩大0.16个百分点。开盘去化率72%，较上周上升7个百分点，其中一、二线城市平均去化率分别为78%、63%。一手商品房9月日均成交：环比小幅下降，同比延续上涨。截止9月12日，9月重点城市日均成交套数环比降6%，同比升11%。其中一线城市环比降9%（同比升28%），二线城市环比降4%（同比升9%），三线城市环比降14%（同比降1%）。  一周行业动态：事项：统计局公布2015年1-8月房地产开収和销售数据。平安观点：投资增速延续探底，开収商投资意愿未见改善：1-8月行业累计投资额6.1万亿，同比增长3.5%，较上月收窄0.8个百分点，延续探底。其中8月单月投资额环同比分别下降1.2%和1.1%。尽管二季度以来楼市成交回暖明显，但一线城市地价高企、三四线城市库存高企的背景下，开収商投资热情幵未有所改观。成交持续超预期，金九银十可期：8月单月销售面积9761万平米，环同比分别上涨1.2%和14.7%，优于30个大中城市成交环比下降6.9%的表现，销售持续超预期。1-8月房企累计销售面积和销售额同比分别增长7.2%和15.3%，较2013年高峰时期亦仅下滑1.6%和增长5.1%。  风险提示: 房价上涨过快引収的政策转向风险。 -50%0%50%100%150%200%250%Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15沪深300 地产 证券研究报告 2 / 16 地产·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 正文目录 一、 本周市场成交情况综述 ............................................................................................... 4 二、 本周行业动态 .............................................................................................................. 9 2.1 对公积金“新政”的的点评 ........................................................................................ 9 三、 土地市场：推盘环比上升，成交小幅下滑 ................................................................ 10 3 / 16 地产·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 图表目录 图表 1 主要城市一周成交数据............................................................................................... 4 图表 2 每月日均一手成交套数............................................................................................... 5 图表 3 2014年至今每周成交套数走势 .................................................................................. 6 图表 4 每周客户购房意愿指数............................................................................................... 7 图表 5 全国一线城市每周新开盘项目平均去化率.................................................................. 7 图表 6 全国主要二线城市每周新开盘项目平均去化率 .......................................................... 8 图表 7 2015年至今全国重点城市新开盘项目价格平均变化幅度 .......................................... 8 图表 8 全国重点城市周推盘量走势 ....................................................................................... 9 图表 9 40个大中城市土地成交建面 .................................................................................... 10 图表 10 40个大中城市土地成交总价及溢价率 ..................................................................... 11 图表 11 一、二、三线城市成交建筑面积 .............................................................................. 11 图表 12 重点公司盈利预测表 ................................................................................................ 11 图表 13 北京成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 14 上海成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 15 深圳成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 16 广州成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 17 天津成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 18 成都成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 19 东莞成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 20 厦门成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 21 青岛成交走势 ........................................................................................................... 14 图表 22 苏州成交走势 ........................................................................................................... 14 图表 23 杭州成交走势 ........................................................................................................... 14 图表 24 南京成交走势 .........................