国际品牌：2015年第3季度对MERS的影响降至最低；购买欧舒丹；举行新秀丽

焦点股德意志银行亚洲香港消费者零售/批发贸易行业国际品牌日期2015年8月4日行业动态2015年第3季度对MERS触底的影响；购买欧舒丹；举行新秀丽韩国总理黄京-说，韩国政府宣布中东呼吸综合征的爆发即将结束韩国政府宣布，中东呼吸综合症（MERS）疫情已于5月开始在该国蔓延，目前已得到控制。上星期四。据韩国疾病预防控制中心（KCDC）称，政府不会在9月中旬之前在28天内正式宣布该国无MERS，即没有新病例。回顾一下，自5月20日韩国MERS首次死亡以来，已有186人被感染，其中36人死亡，138人康复，11人仍在住院。韩国政府发出的这一令人放心的信息反映了其吸引游客和限制经济损失的意图。香港于8月1日解除对韩国的红色旅行警报香港于8月1日正式取消了前往韩国的红色警告，并将其回应级别从“严重”降低为“警报”。回顾一下，香港在6月8日对韩国旅行发出了“严重”警告，并在第二天发出了对韩国旅行的红色警告。这导致香港赴韩国的游客人数（占韩国入境游客总数的2％）在6月显着下降了75％。根据韩国官方旅游组织的数据，6月大陆游客（占韩国入境游客的42％）也同比下降了45％。尽管内地并未正式发布有关韩国旅行的警报，但6月份约有2,000名游客取消了前往韩国的旅行。六月，韩国的入境游客总数下降了41％。安玲研究分析师（+852）2203 6177欧舒丹国际（0973.HK），港币19.58买入目标价25.58港币新秀丽国际（1910.HK），目标价25.10港元港币23.44资料来源：德意志银行中国香港总计150.0%100.0%50.0%0.0%-50.0%-100.0%我们认为，韩国的MERS可能会拖累一些游客到达 中国香港 总从韩国到日本根据日本国家旅游组织的数据，日本的整体游客人数激增了52％，其中中国/香港的游客数量增加了6月分别为75.4％/ 167.2％。800.0%700.0%财报显示，其旅游零售业在2016财年第二季度在亚洲出现了个位数的下降，这主要归功于韩国的MERS。供参考，2015财年旅游零售占销售额的8-9％，在此期间，青少年的增长率很高。第二季度，新秀丽在韩国的业务也受到韩国入境游客人数下降的影响。韩国是其在亚洲的第二大市场，占2014年亚洲销售额的20％。亚洲约占其2014年销售额的38％。我们预计两家公司将在2015年第四季度经历复苏。在这两个国际品牌中，我们拥有L'Occitane的团购产品，这是因为其强大的新产品渠道，这对于推动SSSG至关重要。货币顺风也有好处。200.0%100.0%0.0%-100.0%-200.0%德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。对于其他重要的披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/DisclosureDirectory.eqsr; MCI（P）124/04/2015。韩国游客人数同比资料来源：德意志银行，KTO资料来源：德意志银行，JNTO市场研究到达日本的游客同比百分比1月10日-5月10日-9月10日-1月11日-11月11日-11月12日-5月12日-12月12日-1月13日-13月13日-9月14日-14月14日-14月14日-1月15日- 151月10日-5月10日-9月10日-1月11日-11月11日-11月12日-5月12日-12月12日-1月13日-13月13日-9月14日-14月14日-14月14日-1月15日- 15600.0%德意志银行的看法–新秀丽（持有）和欧舒丹（购买）将受益500.0%新秀丽和欧舒丹预计2015年第三季度韩国和旅游零售业的表现400.0%触底反弹并在第四季度恢复。欧舒丹在2015财年第一季度发表评论300.0%