汽车和汽车零部件行业周报：市场震荡加剧不改企稳趋势，重点关注有业绩支撑的成长性个股

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2015年8月2日 汽车和汽车零部件 市场震荡加剧不改企稳趋势，重点关注有业绩支撑的成长性个股 行业周报  行业重要资讯 1、《汽车维修指导意见》终稿将于8月上旬发布，汽车维修体系或将迎来洗牌。2、SUV新能源化将成为车企争夺的下一风口。3、多项电动车充电设施新政将出，社会资本加速布局千亿市场。4、美轮胎“双反”终裁落地，高税率袭来，我国轮胎企业迎生死劫。  行情回顾解读 行情回顾：汽车和汽车零部件板块、沪深300指数本周涨跌幅分别为-8.59%、-10.24%，其中，乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为-7.48%、-8.05%、-4.19%、-10.24%、-7.66%。可以发现，汽车板块本周整体表现稍微好于大盘，仅汽车零部件板块跑输大盘+0.35%。 行情解读：本周大盘下跌幅度较大，上证指数再次回到3700点以下，部分投资者可能由此对后市表示担忧。本周一上证指数上午平稳运行，午后则似乎是在毫无征兆情况下持续下跌，收盘下跌8.48%，创八年来最大单日跌幅，由此开启了本周剧烈震荡格局。之后几个交易日，振幅超过平常，但总体平稳。我们认为，本周一的恐慌性下跌，不改市场企稳判断，只是目前投资者信心不足，容易跟跌，不易跟涨，以至于市场企稳过程中下跌速度会更快，上涨则较慢，这一局面或许仍将持续，但会在持续震荡中缓解。就后市而言，我们仍然维持之前观点，市场将在震荡中企稳，有业绩支撑的成长性个股值得重点关注。另外，国企改革顶层设计方案推出时间渐进，可适当配置国企改革预期强烈的个股。  下周重点推荐组合及逻辑： （1） 推荐具有较强业绩支撑，成长性良好的企业：万丰奥威、银轮股份、双林股份；建议关注：江淮汽车、联明股份、宇通客车。 （2） 推荐主业稳定，外延扩张，积极布局新兴产业的企业：隆鑫通用、中原内配、南方轴承；建议关注：均胜电子。 （3） 同时建议关注业绩稳定，国企改革预期较大的企业：国机汽车，悦达投资。  风险分析：汽车产销不及预期；经济下行超预期。 证券 代码 公司 名称 股价 EPS PE 投资 评级 14A 15E 16E 14A 15E 16E 603766 隆鑫通用 26.01 0.73 0.92 1.05 36 28 25 买入 002126 银轮股份 14.80 0.42 0.55 0.69 35 27 21 买入 002085 万丰奥威 47.88 1.12 1.66 2.33 47 29 21 买入 002553 南方轴承 18.72 0.19 0.25 0.33 99 75 57 买入 002448 中原内配 11.63 0.31 0.35 0.40 38 33 29 买入 600699 均胜电子 291.9 0.56 0.80 1.00 52 36 29 买入 300100 双林股份 17.17 0.47 0.67 0.81 37 26 21 买入 买入（维持） 分析师 刘洋 ((执业证书编号：S0930515050002) 021-22169156 liuyang82@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -10%25%60%95%130%07-1411-1402-1505-15汽车和汽车零部件沪深300 相关研报 市场维持震荡企稳态势，继续看好有业绩支撑的成长性企业 ············································· 2015-07-27 市场震荡中企稳，有业绩支撑的成长性企业更值得关注 ···················································· 2015-07-20 救市决心坚定，看好有业绩支撑的成长性企业 ···················································· 2015-07-14 2015-08-02 汽车和汽车零部件 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 正文目录 1、 行情回顾及解读 ........................................................................................................................ 3 2、 行业资讯及点评 ........................................................................................................................ 5 3、 公司动态 ................................................................................................................................... 9 4、 行业数据 ................................................................................................................................. 11 图表目录 图1：汽车板块过去一年行情弱于沪深300 .............................................................................................................. 3 图2：汽车板块过去一年市盈率整体高于沪深300 ................................................................................................... 3 图3：汽车板块本周市场表现 ................................................................................................................................... 4 图4：汽车板块当前市盈率估值情况 ........................................................................................................................ 4 图5：乘用车企业本周涨跌幅（%） ......................................................................................................................... 4 图6：商用载货车企业本周涨跌幅（%） .................................................................................................................. 4 图7：商用载客货车企业本周涨跌幅（%） .............................................................................................................. 4 图8：汽车零部件企业本周涨跌幅（取前后5名、%） ............................................................................................ 4 图9：汽车服务企业本周涨跌幅（%） ..................................................................................................................... 5 图10：全国汽车产量增速放缓 ............................................................................................................................... 12 图11：全国汽车销量增速放缓 ................................................................................................................................ 12 图12：汽车库存呈上升趋势 ................................................................................................................................... 12 图13：库存预警指数持续在警戒线以上 ................................................................................................................. 12 图14：钢、铸铁、铝、塑料、铝占汽车整车重量超过80% ................................................................................... 12 图15：汽车主要原材料价格整体呈下行趋势 .......................................................................................................... 12 图16：油价处于低位，近期仍有下跌趋势 ............................................................................................................. 12 表1：停牌类公告 ..................................................................................................................................................... 9 表2：业绩预告与业绩快报类公告 ............................................................................................................................ 9 表3：对外投资类公告 .............................................................................................................................................. 9 表4：定增类公告 .........................................................