中国消费者：贝恩关于快速消费品的演讲的主要内容

焦点股德意志银行亚洲香港消费者行业中国消费者日期2015年7月27日行业动态贝恩关于快速消费品的演讲的主要内容介绍中国的快速消费品增长趋势我们在7月27日举办了一次午餐会，并邀请贝恩公司的合伙人布诺·兰内斯先生作了关于中国快速消费品增长趋势的演讲。快速消费品增长继续放缓–低线城市跑赢大市2014年，城市购物者在快速消费品（FMCG）上的总支出增长了5.4％，主要是受到每户家庭支出（+ 5.5％）的推动，但数量增长持平。 2015年第一季度，增长保持停滞，处于中个位数水平。按城市划分，2014年，低线城市（T3-5）同比增长7.7％，超过了高线城市（T1-2）同比增长2.0％。品牌-本土品牌继续通过渗透获得市场份额本地品牌继续获得市场份额，这是由于以下事实：1）他们已经渗透到低端城市； 2）他们快速做出决策，因此可以迅速推出产品； 3）他们引进了人才在国际快速消费品公司的经验。渗透是获得市场份额的关键。对于品牌而言，由于低端城市的消费者仍在追求优质产品的愿望，因此渗透到低端城市将为其带来更多优势。渠道–传统贸易正在失去份额；在电子商务获得份额的同时，大型超市也在放缓。 2014年，大卖场同比增长3.7％，低于2013年的7.9％。这主要是由于购物频率下降和单程套票下降。但是，2014年，包装尺寸和平均售价分别同比增长了3.8％和3.4％。电子商务很强大。在渗透率（同比增长24％），购买频率（同比增长7％）和每笔订单量（同比增长5％）的推动下，2014年电子商务同比增长34％。但是，平均售价下降的主要原因是消费者倾向于在线购买低价商品（卫生产品，啤酒和牛奶）。按产品分类，婴儿和个人护理产品是主要的在线类别（占快速消费品在线总支出的60％），这要归功于它们的较高渗透率。跨境电子商务–新兴渠道跨境电子商务已成为一种新趋势，其驱动因素有：1）政府支持以推动消费； 2）电子商务参与者（如天猫）涌入； 3）年轻一代热衷于开展新业务。中国和海外化妆品之间的价格差距主要是由于不同的税收，以及中国消费者对高价产品的需求所致。贝恩公司希望将淘汰代购，因为跨境电子商务将以负担得起的个人税率（10％的税率，而一般进口产品为30-40％）确保产品的真实性。安玲研究分析师（+852）2203 6177特许金融分析师Richard Rui-Huang研究分析师（+852）2203 6202新艺零售集团（6808.HK），港币6.20买入目标价HKD8.40上海家化（600315.SS），CNY40.26买入价格目标CNY55.45华创（0291.HK），港币23.80买入目标价港币25.90物美（1025.HK），HKD4.89买入目标价HK $ 6.38永辉超市（601933.SS），人民币9.59元目标价12.90元资料来源：德意志银行德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。对于其他重要的披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/DisclosureDirectory.eqsr; MCI（P）124/04/2015。市场研究