行业周报 行业报告 地产 2015年07月20日 地产行业周报 淡季推盘逐步回落，成交走势相对平稳 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业动态跟踪报告*地产*地产行业2015年一季报综述：营收增速放缓，毛利率略有回升》 2015-05-06 《行业周报*地产*四月成交完美收官，红五月有望开启》 2015-05-04 《行业周报*地产*销量延续改善》 2015-04-27 《地产*行业周报*成交环比重回升势》 2015-04-20 《行业快评*地产*货币政策与行业政策 轮 动 ， 基 本 面 持 续 复 苏 》 2015-04-20 证券分析师 王琳 投资咨询资格编号 S1060513090001 010-59730724 WANGLIN170@pingan.com.cn 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 0755-22621493 YANGKAN034@pingan.com.cn 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  本周平安观点：步入7月淡季以来，推盘量和上门量均有不同程度下滑，7月整体日均成交环比下降7%，但整体仍高于全年平均水平。近期大盘在多重利好刺激下逐步回稳，但市场风格依旧幵不明朗，地产板块具有基本面和政策面双重支撑，目前龙头地产股2015年PE9倍，在市场震荡期防御价值凸显。个股投资方面，稳健投资者可关注低估值的龙头白马万科、保利及前期回调较多，兼具基本面和业绩支撑的华夏并福、世联行，偏激进型投资者可关注具有业绩支撑的转型个股国兴、中南、金科、天健、深国商。同时持续推荐国企改革标的空港股份、鲁商置业及深振业。  本周成交：成交环比上升2%。本周重点跟踪城市整体成交51889套，环比升2%，同比上升42%，较2014年周均值（39760套）上升30.5%，高于2015年周均值（43901套）18.2个百分点，其中一线城市环比降3%，二线城市环比升3%，三线城市环比升7%。截止目前，2015年日均成交环比2014年上升10.4%。客户购房意愿指数环比持续下滑。第27周(0706-0712)世联行客户上门指数为95.2，，环比下跌3.0%、同比下跌1.2%，较前四周均值降6.5%，较2015年均值（98）降2.8%。分城市来看，一线城市为90.8，环比下跌7.8%，同比上升17.2%；二线城市为101.5，环比下跌2.0%，同比下跌3.7%；三线城市为90.5，环比下跌2.5%，同比上升0.2%。 推盘延续回落，去化率维持较高水平。7月6日-7月12日十大重点城市单周新开盘32个，新推盘4452套，环比降19.7%，低于全年周均值34.5个百分点，推盘量持续回落。开盘价格平均上涨1.44%，涨幅较上周缩小4.72个百分点。开盘去化率72%，较上周提升11个百分点，其中一、二线城市平均去化率分别为76%、67%。一手商品房7月日均成交：环比小幅回落，同比延续上涨。截止7月18日，7月重点城市日均成交套数环比降7%，同比上升39%。其中一线城市环比升2%（同比升75%），二线城市环比降5%（同比升30%），三线城市环比降24%（同比升44%）。  一周行业动态：事项：统计局公布2015年1-6月房地产开収和销售数据。平安观点：单月投资小幅改善，累计增速延续探底：上半年全国房地产开収投资额4.4万亿元，同比增长4.6%，增速较前5个月进一步下滑0.5个百分点，再创2009年5月以来新低。6月单月投资同比增长3.4%，较5月上升1个百分点，延续小幅改善。分细项来看，新开工及土地市场依旧萎靡，6月单月新开工及土地购置面积同比分别下滑15.0%和42.2%，上半年累计新开工及土地购置面积同比下滑15.8%和33.8%。开工收缩导致在建面积增速进一步下滑1个百分点至4.3%。尽管上半年累计销售面积和销售额均同比转正，但从近期我们与主流开収商的沟通来看，由于依旧较高的地价和库存，开収商投资态度依旧偏谨慎。累计销售同比增幅扩大，去化月数进一步下滑：货币及行业政策双重刺激下，6月全国楼市延续回暖势头，单月销售面积及销售额同比分别增长16.0%和32.1%，增速创近21个月新高。上半年累计商品销售面积5.03亿平米，同比增长3.9%，增速首次转正，仍低于30个大中城市同比上升37.9%的表现，显示三线城市成交依旧低迷。成交转暖的背景下，十大城市去化周期亦由5月末的11.9个月下降至6月末的10.2个月，6月百城房价亦环比上升0.56%。  风险提示: 房价上涨过快引収的政策转向风险。 -50%0%50%100%150%200%May-14Sep-14Jan-15沪深300 地产 证券研究报告 2 / 15 地产·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 正文目录 一、 本周市场成交情况综述 ............................................................................................... 4 二、 本周行业动态 .............................................................................................................. 9 2.1 对2015年1-6月房地产开发和销售数据的点评 ......................................................... 9 三、 土地市场：推盘成交双双下滑 .................................................................................. 10 3 / 15 地产·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 图表目录 图表 1 主要城市一周成交数据............................................................................................... 4 图表 2 每月日均一手成交套数............................................................................................... 5 图表 3 2014年至今每周成交套数走势 .................................................................................. 6 图表 4 每周客户购房意愿指数............................................................................................... 6 图表 5 全国一线城市每周新开盘项目平均去化率.................................................................. 7 图表 6 全国主要二线城市每周新开盘项目平均去化率 .......................................................... 7 图表 7 2015年至今全国重点城市新开盘项目价格平均变化幅度 .......................................... 8 图表 8 2013年至今全国重点城市月度新开盘项目价格平均变化幅度 ................................... 8 图表 9 全国重点城市周推盘量走势 ....................................................................................... 9 图表 10 40个大中城市土地成交建面 .................................................................................... 10 图表 11 40个大中城市土地成交总价及溢价率 ..................................................................... 10 图表 12 一、二、三线城市成交建筑面积 .............................................................................. 11 图表 13 重点公司盈利预测表 ................................................................................................ 11 图表 14 北京成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 15 上海成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 16 深圳成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 17 广州成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 18 天津成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 19 成都成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 20 东莞成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 21 厦门成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 22 青岛成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 23 苏州成交走势 ......................................