黑色建材策略日报（钢材铁矿石）：短线操作 套利持有

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 高级研究员： 刘洁（黑色金属） 010-57762986 liujie@citicsf.com 从业资格号T120846 投资咨询号TZ001756 研究助理： 王雨蒙（黑色金属） 010-57762738 wangyumeng@citicsf.com 从业资格号F3007155 研究员： 陈逍遥（煤炭） 0571-85375813 cxy@citicsf.com 从业资格号F0266056 投资咨询号Z0010135 研究助理： 崔春光（煤炭） 0755-82537903 cuichunguang@citicsf.com 从业资格号F3007097 研究员： 张骏（建材） 0571-28898751 zhang_jun@citicsf.com 从业资格号F0257735 近期相关报告： 绝对价格走弱 相对价格有支撑 2015-05-25 价格相对关系主导市场 2015-05-18 关注上涨过程中的隐患何时发挥作用 2015-04-27 中信期货研究|黑色建材策略日报（钢材铁矿石） 2015-06-02 短线操作 套利持有 策略摘要 5 月官方制造业PMI环比上涨0.1至50.2，环比虽有小幅回升，但同比看仍属于较低水平，且新出口订单指数和进口指数均位于临界点以下，我国制造业仍然面临较大的下行压力。 钢材：短线操作 套利持有 日内螺纹1510合约探底后回升，尾盘迅速拉起后回落，夜盘窄幅震荡，收于2373点。现货方面，上海、北京跌10元/吨，杭州、天津、广州持平。10合约与唐山钢坯价差回升。 热卷1510合约走势与螺纹基本一致。现货方面，上海、杭州、北京、广州持平，天津跌10元/吨。10合约与唐山钢坯价差回升。 观点与操作建议：宏观面和基本面比较稳定，短期内难有方向，短线操作为主，买钢材期货卖钢坯现货套利仍可持有。 重要监测点： 1. 钢材库存。 铁矿石：短线操作 套利持有 日内铁矿1509合约尾盘迅速拉起涨停，夜盘窄幅震荡，收于441点。现货方面，港口价格持平。 观点与操作建议：部分空头离场导致日内价格涨停，5月24日澳洲和巴西发货量小幅下降，港口库存下降、压力减轻，短期难以成规模下降，短线操作为主，有现货背景的企业继续持有买矿石期货卖普氏现货套利。 重要监测点： 2．北方港口矿石到货量变化；钢厂铁矿石可用天数；期现比价。 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年6月2日 2 / 8 行业要闻及监测指标变化 钢材市场要闻及监测指标变化： （1）中国5月官方制造业PMI 50.2，预期50.3，前值50.1。 （2）中国5月汇丰制造业PMI终值 49.2，预期49.2，初值49.1；4月终值48.9。 （3）中指院：5月份100个城市新建住宅均价环比上涨0.45%，由跌转涨。房价环比上涨的城市数量增加9个；环比下跌的城市数量减少8个。百城住宅均价同比下跌3.73%，跌幅收窄0.73个百分点。北京、上海等十大城市住宅均价环比上涨0.99%，涨幅扩大0.87个百分；同比下跌2.33%，跌幅收窄1.13个百分点。 铁矿石市场要闻及监测指标变化： （1）5月29日普氏铁矿石价格指数为61.5。 （2）6月1日Global ORE现货交易平台无成交。 （3）6月1日进口铁矿石成交报告如下： 名称 品位 价格 数量 交货地 巴粗粉 61.68% 450元/吨 15000吨 曹妃甸港 （4）5月29日北矿所现货交易平台无成交。 （5）6月2日澳大利亚黑德兰港天气情况：局部多云，远西地区可能有阵雨（概率为30%）。 （6）6月2日澳大利亚丹皮尔港天气情况：局部多云，远西地区可能有阵雨（概率为30%）。 （7）6月2日巴西图巴朗港天气情况：有几场阵雨。 （8）6月2日巴西达·马德拉港天气情况：局部地区有雷雨。 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年6月2日 3 / 8 一些重要变化： 图 1： 螺纹钢与铁矿石期货比价小幅回落 图 2： 螺纹钢期现价差正常 3.504.505.506.502013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/18RB/I指数 -800-600-400-2000200400600800100012002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB10-RB上海 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图 3： 螺纹钢期货与唐山钢坯价差回升 图 4： 热卷期货与唐山钢坯价差回升 -2000200400600800100012001400160018002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB10-唐山钢坯 01002003004005006007008009002014/03/202014/06/202014/09/202014/12/202015/03/20HC10-唐山钢坯 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图 5： 铁矿石期现比价回落 图 6： 铁矿石期现价差回落 1.001.101.201.301.402013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/18DCE09/普氏 -150 -130 -110 -90 -70 -50 -30 -10 10 30 50 2013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/18DCE09-天津港61.5% 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年6月2日 4 / 8 黑色金属产业链数据跟踪 期货市场价格最新收盘价日涨跌日涨跌幅持仓量成交量RB1601245350.20%386970265036RB1505249900.00%21780117172RB15102373140.59%25304524129768HC01252160.24%628228HC052598381.48%68HC102479170.69%3830010504I1601434.54.51.05%184478274656I150543151.17%141147248I150944161.38%11578062186634 期货市场价差最新价差RB05-0146RB10-05-126RB01-1080HC05-0177HC10-05-119HC01-1042I05-01-3.5I09-0510I01-09-6.5RB-HC-96RB/I5.4182RB/J 2.5745RB/JM3.4352I/J0.4752I/JM0.6340J/JM1.3343 图 7： 螺纹钢10合约量价 单位：元/吨，手 图 8： 螺纹钢01合约量价 单位：元/吨，手 20003000400050000100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/2710成交量10持仓量RB10 20003000400050000100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002009-03-272010-03-272011-03-272012-03-272013-03-272014-03-272015-03-2701成交量01持仓量RB01 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年6月2日 5 / 8 图 9： 螺纹钢05-01 单位：元/吨 图 10： 螺纹钢10-05 单位：元/吨 -800-600-400-20002004006008002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB05-01 -800-600-400-20002004006002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB10-05 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 11： 螺纹钢10-上海现货 单位：元/吨 图 12： 螺纹钢01-上海现货 单位：元/吨 -800-600-400-2000200400600800100012002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB10-RB上海 -800.00 -600.00 -400.00 -200.00 0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1,000