环氧丙烷市场加速反弹2015年5月15日第24期（内参）周一：美国5月NAHB房价指数周二：欧元区4月核心消费者物价指数周三：日本第一季度GDP年化季率初值周四：美联储公布4月利率决议主编:崔科增陈陈责任编辑:赵允贵邮箱:zhaoyg@chem99.com电话:0533-6290399本周看点卓创大宗商品价格指数下周财经日历5月15日当周，化工板块SCII显示，较上周，上涨板块有12个，占63.2%；下跌板块有7个，占36.8%。上涨板块中，胶黏剂、石油加工和化工填料涨幅较大，SCII分别达到456、75和429点，较上周分别上涨94、64和37点；下降板块中，合成树脂、燃气生产与供应和煤炭开采及洗选板块SCII分别跌至490点、-53点和-129点，较上周分别下跌55点、36点和30点。本周化工企业SCII显示，基础化学品和化肥企业盈利水平较高，金岭化工、川化股份企业SCII分别达到110点和120点。环氧丙烷市场加速反弹，下游企业积极抄底，山东市场率先发起一波涨价“小高潮”。金岭继续扮演“领头羊”角色，新单报盘推涨至10400-10500元/吨现金出厂。当地其他工厂正准备相继跟进时，金岭再度传来二次调涨消息，价格直指10700元/吨。近期环丙工厂报盘相继调涨，日平均涨幅在200元/吨，目前现货11000元/吨现金出厂，低价货源迅速消失。环氧丙烷价格上涨带来生产企业盈利预期增强，预计短期市场仍有向上反弹的动力和空间。全球股指收盘周涨幅%上证综指43082.45 深证成指146941.47 恒生指数278220.75 道琼工业182521.83 标准普尔21211.58 纳斯达克50502.12 俄RTS10610.95 日经225197321.82 南韩综合21061.01 德DAX116111.08 市场&价值MARKET & VALUE 1 / 34 卓创资讯市场&价值研究周刊 目 录 一、化工热点解读--环氧丙烷市场加速反弹 ..................... 2 二、化工板块SCII（卓创指数）评估 .......................... 3 三、化工企业SCII涨幅TOP10 ................................ 4 四、化工产品价格涨幅TOP10 ................................. 4 五、化工产品价差排行榜 ..................................... 5 附表1：化工重点监测板块说明 .............................. 10 附表2：化工企业SCII排名 ................................. 12 附表3：化工产品价格列表 .................................. 24 2 / 34 一、化工热点解读--环氧丙烷市场加速反弹 五一节前投机与刚需一并爆发，万元关口附近积极抄底，环丙工厂接单出现好转，4月底山东环丙市场率先发起一波涨价“小高潮”。金岭继续扮演“领头羊”角色，金岭由于低价放量接单，库存压力下降，新单报盘大幅推涨至10400-10500元/吨现金出厂。当地其他工厂正准备相继跟进时，金岭再度传来二次调涨消息，价格直指10700元/吨。 节后环丙工厂报盘相继调涨，日平均涨幅在200元/吨，目前现货11000元/吨现金出厂，低价货源迅速消失。华东市场此次反弹表现略逊色，镇海价格调涨趋于保守，但趋势基本与山东同步。 滨化股份是生产环氧丙烷的上市企业，其氯醇法产能为28.5万吨/年，2014年环氧丙烷营业收入占其主营收入的70.47%。 图 1 滨化股份股价与环氧丙烷市场价格走势图 2015年企业股价与环氧丙烷价格走势相关性较大，环丙价格上涨带来企业盈利预期增强，预计短期市场仍有向上反弹的动力和空间。 1000010500110001150012000125001300013500141618202224262015/1/52015/2/52015/3/52015/4/52015/5/5向后复权股价（左轴）环氧丙烷（右轴） 3 / 34 二、化工板块SCII（卓创指数）评估 5月15日当周，化工板块SCII显示，较上周，上涨板块有12个，占63.2%；下跌板块有7个，占36.8%。上涨板块中，胶黏剂、石油加工和化工填料涨幅较大，SCII分别达到456、75和429点，较上周分别上涨94、64和37点；下降板块中，合成树脂、燃气生产与供应和煤炭开采及洗选板块SCII分别跌至490点、-53点和-129点，较上周分别下跌55点、36点和30点。本周各板块具体情况如图1： 图 2 化工细分板块盈利指数排行 注：化工板块SCII（卓创指数）是基于企业盈利状况而做的指数，是板块内所有企业的SCII加权平均，基期取值1000点，大于1000说明板块盈利情况好于基期收益，基期收益按化工品毛利20%计算，500作为化工品收益10%，可认为盈利指数盈亏的分水岭。 4 / 34 三、化工企业SCII涨幅TOP10 表 1 本周化工重点企业SCII列表 序号 板块 企业名称 是否上市 SCII 较上周 1 基础化学品 金岭化工 否 110 16 2 基础化学品 镇利化学 否 110 14 3 化肥 川化股份 是 120 13 4 化肥 河池化工 是 120 13 5 化肥 四川美丰 是 120 13 6 化肥 建峰化工 是 120 13 7 石油加工 东明石化 否 -12 13 8 石油加工 京博石化 否 -14 12 9 氟化工 江苏梅兰 否 133 12 10 盐化工 天原集团 是 -40 12 注：①企业SCII（卓创指数）是按企业盈利状况综合计算的指数，以2014年12月26日当周产品基准收益为100；②计算公式（价差增长率+1）*100（取整数）；③本刊选取行业内全国主流市场均价作为计算依据，反应各行业主流盈利水平，并非以上企业真实的利润情况。 四、化工产品价格涨幅TOP10 表 2 重点化工产品价格涨幅TOP10 序号 行业分类 产品名称 本周均价 周涨跌幅 本月均价 环比 本年均价 1 基础化学品 裂解C9 4730 7.74% 4533 15.46% 3593 2 农化 氯化铵 350 6.52% 333 11.11% 304 3 基础化学品 异丁醛 6580 6.47% 6359 8.66% 5860 5 / 34 序号 行业分类 产品名称 本周均价 周涨跌幅 本月均价 环比 本年均价 4 基础化学品 三羟甲基丙烷 12460 3.83% 12173 15.34% 10055 5 能源 柴油 5820 2.38% 5752 6.59% 5500 6 无机氧化物 锐钛型钛白粉 10290 1.98% 10173 3.16% 9718 7 聚氨酯 软泡聚醚 11650 1.92% 11505 -5.42% 12183 8 基础化学品 液碱 545 1.87% 540 4.31% 517 9 农化 硫酸铵 660 1.85% 653 4.10% 573 10 基础化学品 甲苯 6444 1.71% 6383 13.10% 5275 五、化工产品价差排行榜 表 3 本周化工产品市场价差排名 序号 产品名称 本周毛利 涨跌幅 本周均价 毛利率 1 工业萘 2017 -15.61% 4090 49.31% 2 磷酸二铵 1129 -0.40% 2929 38.53% 3 R22 5190 1.59% 13500 38.44% 4 MTBE 2651 5.08% 7320 36.22% 5 MMA 4650 -1.15% 13019 35.71% 6 四氢呋喃 4887 -2.87% 14250 34.29% 7 磷酸氢钙 608 6.57% 1875 32.43% 8 MBS 5693 0.60% 18500 30.77% 9 PTMEG 5937 -2.38% 19800 29.98% 10 硫酸钾 910 -14.15% 3050 29.84% 11 PPR管 5250 0.00% 17800 29.49% 6 / 34 序号 产品名称 本周毛利 涨跌幅 本周均价 毛利率 12 磷酸一铵 547 0.32% 2079 26.32% 13 二氯甲烷 920 9.64% 3543 25.98% 14 PE 2482 -15.39% 10396 23.87% 15 R134a 4652 -0.84% 20000 23.26% 16 甲醇 584 -4.62% 2512 23.24% 17 PP 2169 -8.21% 9438 22.98% 18 尿素 384 12.39% 1682 22.86% 19 纯MDI 3724 0.23% 17250 21.59% 20 PE燃气管 3450 0.00% 16000 21.56% 21 溴素 4093 3.73% 19750 20.72% 22 液氨 492 -3.91% 2500 19.68% 23 苯胺 1345 30.98% 7378 18.23% 24 三羟甲基丙烷 2150 28.74% 12460 17.26% 25 DMF 821 2.20% 4800 17.09% 26 环氧丙烷 1855 12.02% 11168 16.61% 27 苯乙烯 1810 16.29% 11025 16.41% 28 丁酮 1079 -1.82% 7125 15.14% 29 聚乙二醇 1480 5.66% 10650 13.89% 30 ACR 2756 4.84% 20000 13.78% 31 纯碱 198 0.00% 1500 13.18% 32 二甲苯 109 13.16% 838 13.02% 7 / 34 序号 产品名称 本周毛利 涨跌幅 本周均价 毛利率 33 环己酮 1100 8.37% 9590 11.47% 34 正丁醛 823 6.54% 7250 11.35% 35 锐钛型钛白粉 1086 8.56% 10290 10.56% 36 ABS 1394 -0.31% 13800 10.10% 37 硬泡聚醚 999 5.45% 10250 9.75% 38 环氧氯丙烷 912 -19.61% 9500 9.60% 39 腈纶 1456 1.17% 15300 9.51% 40 环氧树脂 1553 26.15% 16550 9.38% 41 辛醇 754 -3.98% 8405 8.97% 42 金红石型钛白粉 1075 9.07% 12270 8.76% 43 乙醇胺 921 19.27% 11250 8.18% 44 PE给水管 1075 18.23% 13500 7.97% 45 PP粉 704 -30.12% 9000 7.82% 46 异丁醇 405 -21.34% 7285 5.56% 47 二甲醚 193 2.53% 3474 5.56% 48 汽油