马来西亚：Negara银行维持利率

全球经济与市场研究公司注册号193500026Z何惠英陈马来西亚：国家银行维持利率Flash笔记正如预期的那样，马来西亚国家银行（BNM）在周四（5月7日）维持隔夜政策利率（OPR）为3.25％。之前的举动是2014年7月加息25个基点，而国内增长放缓加上其他区域经济体的货币宽松政策也增加了国行可能效仿的风险。但是，鉴于今年下半年美国即将升息，我们预计国行将在即将于7月8日至9日举行的会议上举行其OPR。在周四的货币政策声明中，国行维持其对马来西亚经济的增长前景，以保持其“稳定增长之路”。尽管上个月实施GST对私人消费产生了一定的抑制作用，但预计国内需求仍将保持弹性。下周四（5月14日）到期的马来西亚2015年第1季度GDP增长率可能从2014年第4季度的5.8％降至5.2％。如果增长率降至5.0％以下，则放松货币政策的压力可能更大。非食品通胀从前一个月的-1.1％反弹至0.3％，3月整体通胀从2月的0.1％的五年低点反弹至3月的0.9％。我们预计，由于商品及服务税，未来几个月整体通胀将上升至2％以上。尽管未来通货膨胀率上升，但由于商品前景疲软，通货膨胀压力仍将可控。对外汇的影响美元兑马来西亚林吉特周四上涨至3.6009，与美元在周五4月美国劳工报告发布前大致走坚一致。考虑到马来西亚经常账户盈余的收窄，由于美国升息预期和对资本外流的担忧，美元/马币的波动显而易见。令吉汇率疲软将有助于采取更加谨慎的货币政策，这意味着该央行很可能在今年余下时间被搁置。我们在2015年第二季度末的美元/令吉目标仍为3.76，我们预计该货币对在年底前将升至3.80。免责声明：此分析基于对公众可用的信息。尽管此处包含的信息被认为是可靠的，但大华银行集团不对准确性或完整性做任何陈述。此外，此处包含的观点和预测反映了我们截至分析之日的观点，如有更改，恕不另行通知。大华银行集团可能在此处提到的货币和金融产品中拥有头寸，并可能影响其交易。在进行任何拟议的交易之前，在不依赖大华银行集团或其关联公司的情况下，读者应确定该交易的经济风险和优点，以及法律，税务和会计特征及后果，并应使读者能够承担这些风险。本文档及其内容是大华银行集团的专有信息和产品，不得复制或以其他方式复制。网址：www.uobgroup.com/research电子邮件：GlobalEcoMktResearch@uobgroup.com