顶级策略：中证500期指承压较大

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 证券研究报告 策略研究 近期策略：创业板和中小板创今年最大单日跌幅，调整风险开始显现 稳健型：中期关注－上汽集团（600104）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司去年投资收益254亿，主要来源两家核心子公司上海大众和上海通用，两家品牌知名度高，车型竞争力强，市场份额及盈利能力较高，保持业绩稳增长。去年年报拟每10股派现金红利12元(含税)，对应税前股息率超过9%以上，是股息率最高的少数蓝筹公司之一。当前今年动态市盈率不足6倍，谨慎推荐。 进取型：中期关注－美克家居（600337）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司经营管理正逐步改善，内销收入正不断提升，预收款项增加显示订单增速良好，毛利率环比继续提高。预计未来随国内子品牌定位清晰化后，将在内销市场加快步伐。未来将关注美克美家内生增长速度，同时留意公司多品牌战略。去年三季报业绩改善明显，预计今年业绩将保持持续增长，谨慎推荐。 激进型：短期关注－恒瑞医药(600276)（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司是国内研发龙头企业，布局创新药多年，仿制药业务已进新一轮产品获批期，非布司他,卡培他滨已经获批,帕洛诺司琼有望即将获批，右氯胺酮、塞来昔布、卡泊芬净等有望年内获批。未来每年将获批1-2个产品，有望推动业绩增长和提升估值水平。另设立日本恒瑞使国际化战略取得历史突破，谨慎推荐。 短期回避：金圆股份(000546)（仅供参考，请注意市场风险） 金圆股份遭股东减持502万股，占公司总股本的0.84%，谨慎。  重点推荐中期股票池 (2015年4月股票池精选品种跟踪) 股票名称 证券代码 跟踪理由 浙富控股 002266 核电订单 复星医药 600196 产业完整 千红制药 002550 肝素反弹 恒瑞医药 600276 关注新药 合肥百货 000417 估值偏低 格力电器 000651 增长稳定 海正药业 600267 转型加快 登海种业 002041 行业转好 广日股份 600894 业绩稳增 大商股份 600694 估值偏低 特别风险提示 注：以当天收市价为准  两个月内推荐情况跟踪  一周策略推荐建议回顾（策略回顾上周同期推荐的投资建议） 股票名称 代码 关注理由 代码 公司名称 当前策略建议 上周策略建议 建议原因 香江控股 600162 模式独特 601166 兴业银行 谨慎推荐 谨慎推荐 估值修复，价值低估 复星医药 600196 产业链完整 601117 中国化学 谨慎推荐 谨慎推荐 海外订单回升，受益一带一路 恒瑞医药 600276 关注新药 600426 华鲁恒升 谨慎推荐 谨慎推荐 综合煤气化平台规模显优势 华鲁恒升 600426 景气回升 投资评级分四级：强烈推荐，谨慎推荐，中性，回避。 特变电工 600089 受益新能源 上市公司动态跟踪：中国化学（601117） 跟踪理由：公司是国内化学工业领域资质最齐全、业务链最完整工程企业。海外订单、煤化工和国企改革成为三大关注焦点。去年底连续公布新签海外大订单，包括印尼PKG 和巴基斯坦国家炼油两个大项目。海外市场空间大，预计将加大海外开拓力度，未来有望受益煤化工拐点，今明年业绩增速提升明显，谨慎推荐。 投资策略： 4月15日沪深两市超八成股票出现下跌，两市成交共1.32万亿，成交额依然较大。创业板和中小板指数创出今年上涨以来的最大单日跌幅，分别下跌4.58%、3.67%，且共有80家上市公司跌停，调整迹象显现。其中，在线教育、电商、软件、智能医疗及高送转等板块跌幅皆超5%以上，处于跌幅前列；仅有银行和海外工程两个板块小幅上涨。从资金流向看，沪深两市净流出明显，沪深300、创业板、中小板的净流出额皆处于过去3个月的前4位。而3月中旬至4月中旬，市场机构资金以流出为主。中证500指数期货和上证50指数期货将于4月16日上市，预计中证500期指因估值过高，浮盈较大，短期沽空压力相对较大；上证50期指因估值较低暂稳定。 分析师 张广文 执业证书编号：A1310512070004 电话：020－88836127 邮箱：zhanggw@gzgzhs.com.cn 顶级策略（2015.4.16第2240期）：中证500期指承压较大 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 机构销售团队： 区域 姓名 移动电话 电子邮箱 华北区域机构销售 金子娟 (86)13701038621 jinj@gzgzhs.com.cn 陈璐 (86)18618493777 chenlu_a@gzgzhs.com.cn 北京机构销售 王微娜 (86)18611399211 wangwn@gzgzhs.com.cn 张岚 (86) 18601241803 zhanglan@gzgzhs.com.cn 广州机构销售 徐辅军 (86)13813871632 xufj@gzgzhs.com.cn 深圳机构销售 杨嵛 (86)18988978715 yangy@gzgzhs.com.cn 步娜娜 (86) 18320711987 bunn@gzgzhs.com.cn 上海机构销售 黄诚 (86)18616267711 huangc_c@gzgzhs.com.cn 海外业务拓展部 梁振山 (86)13928899038 liangzs@gzgzhs.com.cn 李文晖 (86)13632319881 liwh@gzgzhs.com.cn 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心63楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺： 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示： 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（广州证券股份有限公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。