量化投资周报

2015-03-09 敬请参阅最后一页特别声明 - 1 - 证券研究报告 金融工程 光大证券量化投资周报（2015-03-09） 金融工程报告 ◆内容提要： 光大证券金融工程团队目前持续跟踪的量化投资策略主要包括以下5个： 【长线情绪择时策略】 通过互联网金融文本挖掘算法，在网络大数据中提取投资者情绪表达相关内容，经过情感识别构建的长线择时模型；上周，普通投资者情绪指标已经非常接近上轨，提醒投资者注意大盘风险。 【短线期指择时策略】 通过提取股指期货隔夜持仓数据，经统计处理构建短线择时模型，把握市场知情者动向； 【投资时钟行业配置策略】 光大投资时钟模型是对经典投资时钟模型的细化和改进。在不同的时区各行业有着不同的表现。由月度宏观数据确定时区，参照历史表现给出看多的行业；根据光大投资时钟，目前所处经济时区为2C时区，看多的行业包括传媒，国防军工，计算机，交通运输，休闲服务。 【多因子时钟策略】 该策略是针对多因子模型的因子选择问题的一种新方法。我们运用时区这一外生变量来选择因子。其中时区产生于光大投资时钟模型；根据光大投资时钟，目前所处经济时区为2C时区，选择的因子为.独家：关注度，成长：ROE，交易：换手率，权重分别为-1，1，-1。 【新闻套利策略】 通过互联网金融文本挖掘算法，每日对全部概念板块进行跟踪，全面揭示概念板块热度走势，构建新闻套利模型。新闻套利模型包括看多概念及其龙头标的。其中龙头标的系通过文本相关性算法得出。 各投资模型样本外结果： 模型名称 时间段 累计收益 年化收益 年化夏普 最大回撤 长线情绪择时 2010年初至今 0.776 0.123 0.488 0.427 短线期指择时 2010年4月至今 1.740 0.241 0.921 0.211 投资时钟行业配置 2013年初至今 0.672 0.373 1.634 0.135 多因子时钟 2013年初至今 0.237 0.122 0.935 0.158 新闻套利 2014年初至今 1.250 1.075 3.983 0.112 分析师 冯 剑 (执业证书编号：S0930511090001) 021-22169176 fengj@ebscn.com 021-22169311 yuanhua@ebscn.com 为带动国内金融文本研究，光大中文云系统现已开源。7人专业团队， 6年专注研究，2万行代码，爬虫、索引、检索、统计、热度、选股一气呵成。共享地址： https://github.com/dmquant/chinesecloud 相关研报 每日《大数据操盘手册》 2015-03-09 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 - 2 - 证券研究报告 目录 一、长线情绪择时模型 ................................................................ 3 图表1-1 长线情绪择时策略信号对应指数 ................................................................................................................... 3 图表1-2 长线情绪择时策略相对大盘表现（2010年至今） ...................................................................................... 3 图表1-3 长线情绪择时策略交易统计（2010年至今） .............................................................................................. 3 图表1-4 长线情绪择时策略近期交易 ........................................................................................................................... 4 图表1-5 长线情绪择时策略相对大盘表现 ................................................................................................................... 4 图表1-6 长线情绪择时策略月度收益率表现 ............................................................................................................... 5 图表1-7 长线情绪择时策略年度表现 ........................................................................................................................... 5 二、短线期指择时模型 ................................................................ 6 图表2-1 短线期指择时策略相对大盘表现（2010年至今） ...................................................................................... 6 图表2-2 短线期指择时策略交易统计（2010年至今） .............................................................................................. 6 图表2-3 短线期指择时策略近期交易 ........................................................................................................................... 6 图表2-4 短线期指择时策略相对大盘表现 ................................................................................................................... 7 图表2-5 短线期指择时策略月度收益率表现 ............................................................................................................... 7 图表2-6 长线情绪择时策略年度表现 ........................................................................................................................... 8 三、投资时钟行业配置模型 ............................................................ 9 1、行业配置对应30只股票 ........................................................................................................................................... 9 图表3-1 投资时钟策略相对大盘表现（2013年至今） .............................................................................................. 9 图表3-2 本期投资时钟股票组合收益曲线 ................................................................................................................... 9 图表3-3 投资时钟本期量化投资组合（30只） ........................................................................................................ 10 图表3-4 投资时钟行业配置策略相对大盘表现 ......................................................................................................... 10 图表2-5 投资时钟行业配置策略月度收益率表现 ..................................................................................................... 11 图表3-6 投资时钟行业配置策略年度表现 ................................................................................................................. 11 2、行业配置对应行业指数 ........................................................................................................................................... 12 图表3-7 投资时钟策略（对应行业指数）相对大盘表现（2013年至今） ............................................................ 12 图表3-8 投资时钟行业配置策略（对应行业指数）相对大盘表现 ......................................................................... 12 图表3-9 投资时钟行业配置策略月度收益率表现（对应行业指数） ..................................................................... 13 图表3-10 投资时钟行业配置策略年度表现（对应行业指数） ............................................................