顶级策略：年报业绩证伪开始

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 证券研究报告 策略研究 近期策略：3478点压力较大，谨慎指数在成交递减影响后的回落风险 稳健型：中期关注－青岛海尔（600690）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司与阿里巴巴集团透过战略投资协议进行合作，未来阿里集团可以持有海尔下属日日顺物流34%股权。日日顺物流在全国拥9个发运基地，90个物流配送中心，业务定位于国内大件物流业务，未来将专注发展仓储和存货管理，致力家电、家具、卫浴等大件货品物流。合作是转型关键，估值偏低，谨慎推荐。 进取型：中期关注－康美药业（600518）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司是目前A股中药饮片行业产业链最长公司，在各地拥有在建物流中心，产业链一体化完善，且掌握新开河红参、三大中药材交易市场等产业链中重要资源。去年饮片和药材流通高速增长，在证实土地真实性后股价明显回升，土地增值较大，预计未来三年净利润复合增长率高，目前估值偏低，谨慎推荐。 激进型：短期关注－梅花集团（600873）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司传统业务拐点已现，生物产业转型升级：（1）味精：行业整合基本完毕，提价预期较高；（2）氨基酸：养殖复苏带动氨基酸企稳回升；（3）新兴生物产业：主业稳增，而疫苗业务预计14-15年将贡献利润。（4）预计14、15年净利润增速为55.9%、74.5%，EPS为0.20、0.35元，强烈 推荐。 短期回避：阳光股份(000608)（仅供参考，请注意市场风险） 阳光股份2014年预亏五亿，两大股东提前密集减持，暂谨慎。  重点推荐中期股票池 (2014年1月股票池精选品种跟踪) 股票名称 证券代码 跟踪理由 特变电工 600089 光伏复苏 民生银行 600016 估值偏低 海通证券 600837 创新业务 恒瑞医药 600276 关注新药 合肥百货 000417 估值偏低 格力电器 000651 增长稳定 海正药业 600267 转型加快 登海种业 002041 行业转好 广日股份 600894 业绩稳增 大商股份 600694 估值偏低 特别风险提示 注：以当天收市价为准  两个月内推荐情况跟踪  一周策略推荐建议回顾（策略回顾上周同期推荐的投资建议） 股票名称 代码 关注理由 代码 公司名称 当前策略建议 上周策略建议 建议原因 香江控股 600162 经营转型 000651 格力电器 谨慎推荐 谨慎推荐 估值偏低，转型加快 美克家居 600337 持股激励 000858 五粮液 谨慎推荐 谨慎推荐 外延并购，关注国企改革 浙江龙盛 600352 产品提价 600276 恒瑞医药 谨慎推荐 谨慎推荐 关注新药，业绩提升 海正药业 600267 向制剂转型 投资评级分四级：强烈推荐，谨慎推荐，中性，回避。 中央商场 600280 资产价值高 上市公司动态跟踪：百视通（600637） 跟踪理由：公司拟换股吸收合并东方明珠，发行股份和支付现金购买尚世影业、五岸传播、文广互动和东方希杰资产，及配套定增募资100 亿资金。在吸收合并东方明珠后有望成媒体行业资本运作标杆，打通产业链上下游带来未来成长空间，重组后将成SMG 统一产业和资本平台，推进全媒体与互联网融合，谨慎推荐。 投资策略： 上证指数在元旦后仅上周五上试3400点以上，然后出现明显冲高回落，本周一更 是大幅下挫－1.71%，低估值板块处于跌幅前列，以创业板为主的小盘股 却呈现反弹。当前基于流动性和加杠杆推动的行情预计暂 告一段落，市场成交额逐步下降，年报预期及分红预告将再次来临。市场将由流动性推动转向业绩推动，未来一季度将进入财务成本及原材料成本下降是否能使企业盈利转好的年报、季报证伪过程。同时，叠加基金等机构投资者1月份存在调仓可能，使指数短期调整压力增大。另外，股票期权推出将使蓝筹股需求增加，促进蓝筹股流动性和活跃度，同时也增加了相关标的做空途径，预计先推出的ETF期权将使上证50权重股波动风险有所加大。 分析师 张广文 执业证书编号：A1310512070004 电话：020－88836127 邮箱：zhanggw@gzgzhs.com.cn 顶级策略（2015.1.13第2179期）：年报业绩证伪开始 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 机构销售团队： 区域 姓名 移动电话 电子邮箱 华北区域机构销售 金子娟 (86)13701038621 jinj@gzgzhs.com.cn 陈璐 (86)18618493777 chenlu_a@gzgzhs.com.cn 北京机构销售 王微娜 (86)18611399211 wangwn@gzgzhs.com.cn 张岚 (86)18601241803 zhanglan@gzgzhs.com.cn 广州机构销售 徐辅军 (86)13813871632 xufj@gzgzhs.com.cn 深圳机构销售 杨嵛 (86)18988978715 yangy@gzgzhs.com.cn 步娜娜 (86)18320711987 bunn@gzgzhs.com.cn 上海机构销 黄诚 (86)18616267711 huangc_c@gzgzhs.com.cn 海外业务拓展部 梁振山 (86)13928899038 liangzs@gzgzhs.com.cn 李文晖 (86)13632319881 liwh@gzgzhs.com.cn 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心63楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺： 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示： 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所 有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（广州证券股份有限公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所 有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所 有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。