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南华早讯 - 1 - 南华早讯2018年12月20日星期四 全球政经要闻外盘商品市场概览 ◆1、为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，央行发布消息称，决定创设定向中期借贷便利（TMLF），根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。同时，根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况，央行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。央行解读TMLF：操作期限一年，能够为大型银行提供较为稳定长期资金来源。 ◆2、机构解读TMLF，海通姜超：央行创设TMLF，引导中长期利率下行；华泰宏观李超：TMLF相当于定向降息；联讯证券李奇霖、钟林楠：降准的预期与可能性降低；华泰固收：央行保持流动性合理充裕的决心没有变化；中信固收：定向降息来临打开长端利率空间；中金固收：仍会通过降准等工具来置换MLF；东方固收：总体易松难紧，但非大水漫灌。 ◆3、商务部：12月19日，中美举行经贸问题副部级通话，就双方关心的问题进行沟通。 ◆4、21世纪经济报道：财税部门已在就个税专项附加扣除操作进行内部培训，从培训材料看，部分专项附加扣除的标准相较征求意见稿有所提高。比如住房租金的扣除标准中，前两类主要城市标准，从原来的1200元/月和1000元/月，分别提高到1500元/月和1100元/月。 资讯来源：陆家嘴早餐、南华期货 全球主要汇率概览 昨收盘价 最新价 涨跌幅 美元指数 97.035 97.035 0.000% 美元/欧元 0.8788 0.8785 0.034% 美元/日元 112.47 112.43 0.036% 美元人民币（离岸） 6.9042 6.9016 0.038% 数据来源：Bloomberg、南华期货 全球主要股票指数概览 收盘价 最高价 最低价 昨收盘价 涨跌幅 标普500 2547.05 2585.29 2488.96 2506.96 -1.574% 纳斯达克 6480.314 6575.392 6284.715 6342.968 -2.119% 日经 21107.17 21168.62 20880.73 20987.92 -0.565% 德DAX 10777.42 10831.44 10749.55 10766.21 -0.104% 南华早讯 - 2 - 恒生 25860.68 25925.99 25784.09 25865.39 0.018% 上证50 2401.9082 2403.895 2366.4002 2369.5483 -1.347% 上证综合 2578.675 2579.8743 2547.0783 2549.5634 -1.129% 沪深300 3133.7416 3137.0099 3086.7579 3091.1255 -1.360% 数据来源：Bloomberg、南华期货 外盘商品市场概览 商品 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 库存 WTI原油 45.93 48 45.93 47.96 1166665 2063376 BRENT原油 56.51 58.11 56.04 56.55 1018162 2224120 铜 5970 6075 5970 6065 230786 290140 128350 铝 1926 1934 1906.5 1908 331758 640748 1255925 铅 1957 1973 1937.5 1956.5 78200 101863 108600 锌 2540 2552.5 2519.5 2545.5 163186 224878 130775 锡 19150 19335 19140 19305 5839 15717 2990 镍 10840 11015 10810 10980 115219 218169 209634 CMX铜 2.6635 2.7205 2.6635 2.6795 77312 214050 115984 CMX黄金 1250 1258.2 1241.6 1242.2 270210 412485 8338694 CMX白银 14.82 14.82 14.61 14.61 71898 172860 295704250 CBOT大豆 932.75 935.75 925 926.25 200806 738470 ICE糖 12.3 12.88 12.27 12.46 112982 853309 数据来源：Bloomberg、南华期货 WTI原油期权行情 标的 标的价格 执行价 期权买价 期权卖价 买权隐含波动率 卖权隐含波动率 WTI原油 47.63 47.5 4 3.48 46.28 46.23 数据来源：Bloomberg、南华期货 LME金属升贴水外盘商品市场概览 商品 3月期场外买价 3月期场外卖价 3月升贴水 买价 3月升贴水 卖价 3月/15月 升贴水 3月/27月 升贴水 注销仓单 铜 6012 6013 -27 -26 -2.5 -2.5 16275 铝 1928 1929 -1 -1 -52 -116 203025 铅 1952.5 1953 -11 -11 -9.75 -34.75 16000 锌 2534 2534.5 61.5 61.5 86.75 206.75 18625 南华早讯 - 3 - 锡 19180 19185 60 75 -- -- 830 镍 10850 10855 -90 -80 -232.5 -487.5 45528 数据来源：Bloomberg、南华期货 LME金属期权行情外盘商品市场概览 标的 月份 敲定价 波动率 看跌权利金 看涨权利金 看涨/看跌总持仓 铜 12月 6007 14.89 70.01 69.51 9425 1月 6013 17.15 150.35 149.85 3621 2月 6011 18 197.03 197.03 10710 铝 12月 1902 14.54 21.82 21.32 22127 1月 1916 16.14 45.01 45.01 12729 2月 1926 17.06 59.96 59.71 8565 锌 12月 2554 22.11 44.29 43.79 3512 1月 2547 23.51 87.4 86.9 2323 2月 2540 24.17 111.77 111.77 1983 铅 12月 1963 20.61 31.68 31.43 3035 1月 1964 23.56 67.47 67.22 850 2月 1963 24.52 88.02 87.27 2266 锡 12月 19291 17.26 259.67 259.67 0 1月 19286 17.24 483.93 483.93 0 2月 19269 17.25 605.29 605.29 0 镍 12月 10894 23.15 196.67 196.67 2475 1月 10924 26.74 425.06 425.06 481 2月 10950 27.77 553.51 553.51 1525 数据来源：Bloomberg、南华期货 LME金属库存分布外盘商品市场概览 商品 期末库存 注册仓单 注销仓单 入仓 出仓 存货变动 铜 北美洲 101650 97250 4400 3550 325 3225 亚洲 12625 5425 7200 0 0 0 欧洲 14075 9400 4675 3125 0 3125 全球 128350 112075 16275 6675 325 6350 铝 北美洲 39975 7675 32300 0 475 -475 亚洲 808975 757850 51125 15400 1875 13525 欧洲 392675 273075 119600 16425 875 15550 全球 1255925 1052900 203025 31825 3225 28600 铅 北美洲 0 0 0 0 0 0 南华早讯 - 4 - 亚洲 20850 8225 12625 0 0 0 欧洲 87750 84375 3375 0 175 -175 全球 108600 92600 16000 0 175 -175 锌 北美洲 96500 83875 12625 0 675 -675 亚洲 0 0 0 0 0 0 欧洲 34250 28250 6000 3650 50 3600 全球 130775 112150 18625 3650 725 2925 锡 北美洲 0 0 0 0 0 0 亚洲 2955 2150 805 0 0 0 欧洲 35 10 25 0 0 0 全球 2990 2160 830 0 0 0 镍 北美洲 2292 1212 1080 0 0 0 亚洲 150588 111090 39498 84 0 84 欧洲 42558 37608 4950 0 234 -234 全球 209634 164106 45528 84 234 -150 数据来源：Bloomberg、南华期货 南华早讯 - 5 - 全球市场资讯 资讯 外汇： 12月19日人民币兑美元中间价报6.8869元，较上一交易日（12月18日）的6.8854元下调15个基点。短期看，美元指数仍存在一定上行风险，人民币对美元汇率面临被动贬值压力。分析人士指出，尽管从长期看，美国经济可能已经接近本轮周期顶部，抑制美联储继续加息空间，美元指数上行风险下降，但短期内美元指数有望延续相对强势，一是美联储加息支撑美元强势，二是对全球经济增长放缓的担忧同样驱使避险资金扎堆美元。若美元指数继续创出新高，可能给非美货币造成的贬值压力不得不防。尽管近期美联储官员口风有变，市场对2019年美联储加息预期也有所降温，但各方仍普遍预计本周FOMC将再次上调联邦基金目标利率25个基点。值得注意的是，近期人民币市场汇率有涨有跌，自11月以来重新转向双向波动特征更加明显。据统计，12月上半月，在岸人民币兑美元汇率仍上涨336个基点，幅度为0.48％；同期，美元指数累计上涨0.25％；人民币兑美元与美元指数罕见呈现齐涨的态势。这一方面反映出随着贸易前景出现改善的希望，市场对人民币汇率贬值担忧有所减轻，另一方面可能也源于汇率托底力度的加大。短期看，年底市场利率上涨，也将对人民币汇率起到一定支撑作用。总的来看，近期人民币兑美元汇率可能难升亦难贬，大概率将围绕6.9元一线双向波动。海外主要央行议息在即，外汇市场面临波动风险，但预计人民币汇率难改双向波动。 原油： 纽约12月19日消息，油价周三上涨，在美国数据显示对成品油需求强劲后，油价从前一交易日的大幅下跌中有所回升。不过，市场人气仍为负面，因为投资者正努力应对需求疲软和供应过剩的担忧。布兰特原油期货上涨0.98美元，收于每桶57.24美元，上涨1.74%。美国近月原油期货收高0.96美元，报每桶47.20美元，劲扬2.08%。该合约将于周三到期。次月合约结算价为每桶48.17美元。美国能源资料协会(EIA)公布，截至12月14日当周，美国原油库存减少49.7万桶，降幅小于分析师预估的减少240万桶，这是连续第三个月下降。EIA称，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少420万桶，预期为增加57.3万桶。馏分油需求升至2003年1月以来的最高水平，提振了买盘，尤其是在取暖油期货市场。取暖油期货上涨近3%，收于每加仑1.8054美元。美国联邦储备理事会(美联储/Fed)周三一如预期升息，但预计明年升息次数会减少，并暗示在金融市场 南华早讯 - 6 - 动荡和全球经济成长放缓的背景下，收紧政策周期接近尾声。油价在美联储这一决定后回吐涨幅，因