广东新三板价值风云榜调研：“产业+资本”：易简集团搭建移动互联网新媒体生态系统见成效

新三板研究报告 第1页 共6 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 “产业+资本”：易简集团搭建移动互联网新媒体生态系统见成效 ——广东新三板价值风云榜调研 调研方式：当面拜访 调研对象：易简集团 调研时间：2017-12-26 调研人：吴端洁 新三板智库 【导读】 近年来，移动互联网的飞速发展推动了广告行业格局的转变。2016年，网络广告收入占广告收入比重高达68%，其中移动广告市场规模增长率高达75.4%。在移动广告市场中，微信成为一大主要的媒体渠道，截止2016年12月全球已经有8.89亿月活用户，其中用户粘性以及重度用户都有显著增长。移动互联网的发展以及微信的大体量和影响力将国内广告发展推入一个黄金期。借助新媒体发展的东风，易简集团以微信公众号为中心媒体资源，依托“资本运作+产业整合”，试图搭建“媒体矩阵+数据分析+内容孵化”三维一体的新媒体生态圈。在短短两年的时间内，易简集团从一家以新媒体广告起家的小广告公司，实现净资产从3821万到4.96亿的十倍飞跃，成为了一个市场估值高达15.8亿的移动互联网传媒集团，其互联网新媒体生态系统的搭建已经初见成效。 因此，新三板智库和广州科技创新委员会、广州日报粤商会一起走访了广州嘉憬母婴科技股份有限公司，进而深入了解该公司。 【公司简介】 易简广告传媒集团股份有限公司（以下简称“易简集团”）成立于2010年，前身为谷果软件，从事新媒体广告业务。在2016与2017年的新媒体产业资本运作下，公司以“移动营销”为中心，布局整合营销、内容孵化、科技、健康、财经、体育、城市生活等领域业务，发展成为以新媒体为主要载体、以移动整合营销服务为核心的移动互联网传媒集团。公司是行业内较先完成新媒体产业生态投资与布局的企业，是国内最早进行大规模布局移动互联网新媒体的移动互联网营销公司。公司的业务涉及移动互联网广告、移动游戏运营等业务板块，其中新媒体广告是企业的核心业务，分别通过自有媒体与媒介代理的方式开展业务。 易简集团于2015年12月在新三板挂牌，股票代码为834498，目前以协议方式转让。公司在2016年6月入选新三板创新层，于2016年11月荣获“新三板创新百强”称号。截止2017年12月27日，公司总股本6716万股，流通股4070万股。 新三板研究报告 第2页 共6 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 【公司财务】 公司自2014年便开始布局多元的业务板块，2016年公司的业务板块已经由原有互联网广告扩展至互联网广告、游戏、体育、旅游等四大板块，其中新媒体广告业务仍然是公司的核心业务，占比接近90%。2017年，公司仍旧以互联网移动广告业务为核心，游戏业务板块相对弱化，进一步布局投资、健康等领域，完善新媒体矩阵。 图表1 2016年易简集团业务收入占比情况 资料来源：wind数据库 新三板智库 公司近四年业务稳步上升，从2014年的6226.11万提升至2016年的4.59亿，在2016年实现了爆发式的增长，增长率高达256.66%；公司的净利润增长87.01%8.88%3.44%0.51%0.15%移动互联网广告移动游戏运营体育业务旅游业务其他业务 新三板研究报告 第3页 共6 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 也较为稳定。但是在2017年上半年，公司扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润只有885.99万，同比下跌58.25%，其利润下降的原因主要有：第一、近两年整个宏观经济的发展状态不佳，广告行业的发展也受到一定的影响；第二、结合多元布局的战略，2017年公司规模进一步扩大，营业成本、管理费用增幅较大；第三、公司在2016年期间的产业资本布局在2017年有了一定的调整，投资项目的转让带来了巨额的投资收益。 图表2 易简集团近四年财务数据一览表 财务指标 2017-06-30 2016-12-31 2015-12-31 2014-12-31 营业总收入（万元） 36733.43 45783.1 12836.69 6226.11 收入同比增长（%） 48.49% 256.66% 106.18% 28.14% 归母净利润（万元） 9217.5 6401.81 2129.66 2012.15 同比增长（%） 249.07% 200.6% 5.84% 48.11% 归母扣非净利润（万元） 885.99 3084.72 2001 2012.15 同比增长（%） -58.25% 54.16% -0.55% 48.1% 资料来源：wind数据库 新三板智库 【业务模式】 新媒体产业资本整合推动公司搭建移动媒体生态圈 自2015年公司登陆新三板并于2016年进入新三板创新层之后，易简集团经历了两年左右的产业整合，公司管理团队通过并购与联营等方式，形成以自有微信原创大号、垂直类别原创大号、地域大号等自媒体平台为核心的微果酱商业平台，形成了“媒体矩阵+数据技术+内容孵化”三维一体的移动新媒体生态闭环圈。公司目前经营以移动互联网广告为主，资本整合建立的媒体矩阵为广告业务的发展提供了强大的营销媒体渠道。新建立的易简网娱、财经、健康等板块为移动互联网广告业务提供线下的营销支持，线上的媒介通道又反作用线下实体运作，实现其营销的内容价值。 未来公司的发展将仍立足于整合后的产业布局，以移动互联网广告为核心业务，线上探索新型媒体商业平台，线下引入实体经济与IP资源，完善并拓展企业的媒体生态圈。 【盈利模式】 公司当前的核心业务是移动互联网广告，占总营业收入的比重接近90%，其他业务板块的搭建也为互联网广告业务的发展提供支撑。 自有媒体广告业务：公司通过并购微信公众号或自行建立微信公众号，当前已经形成以科技每日推送、健康圈、易简财经等为代表的自有原创大号。在这些自有微信公众号中，公司通过内容运营搭建平台，再通过为广告商提供平台获得收入，因为媒体是自有的，这一部分的业务盈利空间比较大，毛利率较大。 新三板研究报告 第4页 共6 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 广告媒介代理业务：公司通过参与投资等方式与公众号或应用软件合作，同时通过微果酱等媒体数据平台整合行业公众号，目前已经掌握上万个代理资源，覆盖1.9亿左右用户。在微信公众号中，公司充分利用长尾效用与小程序的开发相结合，更加高效地利用微信公众号中腰部资源，在此基础上利用小程序的连接性提高用户流量的转化率，从而能够达到20%-30%左右的毛利率。 【核心要点】 “产业+资本”抢先搭建“媒体+营销”新媒体生态系统 当下的广告代理公司通常只具备营销功能，且作为中间媒介利润微薄；而移动新媒体如单一的微信公众号只是借助其优质内容支撑用户流量，不具备系统性的营销功能。易简集团通过近两年产业整合，在新媒体的价值没有完全释放的时候低成本进行并购、投资，打造了集科技、健康、财经、体育、城市生活等为一体的媒体矩阵，同时依据其微果酱等数据平台以及内容孵化构建一个“媒体+营销”的新媒体生态系统。当下其新媒体生态平台的核心资源能够获取8000万的精准用户，代理大号资源能够获取1.9亿用户。“媒体+营销”垂直化生态系统的构建不仅增加用户流量以及市场规模，同时也通过纵向一体化操作的方式改变了公司中间媒介商的角色，提升了公司的议价能力与自身的话语权。 借力微信小程序构筑“营销+内容+功能”线上线下营销闭环 公司紧跟微信发展的步伐，依托已经搭建的媒体矩阵，开发小程序将线上媒体营销与线下实体进行场景结合。微信于2017年初推出微信小程序，公司抢先进行小程序的布局，在自有微信公众号以及代理媒介中进行微信小程序的应用。小程序链接键入的便捷性使得广告布置的位置可选性更大、广告键入成本更低，进而降低公司的经营成本。同时，通过将小程序与公众号对接，公司将公众号的“内容孵化”进行了价值延伸，使内容与功能直接对接、用户与商户对接，进一步提高用户流量的转化率，形成一个“营销+内容+功能”的新媒体营销闭环。虽然在2017年小程序并未完全发挥其价值，但是小程序的便捷性、连接性等特点与类似超级APP的功能都使得小程序未来有着无穷的发展潜能，公司的抢先布局以及未来重点开发计划都在不断完善提升其新媒体营销闭环。 布局网娱等板块，实现线下营销变现 易简集团通过布局易简网娱等板块，在当下消费升级的背景之下，紧跟发展的步伐接入“移动营销+”的商业变现体系，将线上形成的媒介和用户资源导入线下，同时依靠线下经营IP资源为线上提供用户流量，形成“线上营销+线下变现”的闭环。多产业板块的接入与公司线上媒体矩阵的布局相呼应，降低了公司运营的系统风险。多产业板块线上线下的运营也使得公司广告营销分类更加明确化，服务更加精准化。 【调研问题】 新三板研究报告 第5页 共6 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 1.公司是如何在两年内实现规模飞速扩张的？未来还将计划如何做？ 公司规模上的扩张主要来自于“产业+资本”的模式，管理层早在2015年就已经抢先开始进行产业布局，当时投资收购新媒体的成本较低，而借力近两年新媒体的飞速发展，当时的产业布局有了巨大的增值，形成了公司当下的规模与价值。 前两年，公司进行新媒体收购重点在于新媒体布局，未来几年公司将资本重点转向线下的产业布局。公司已经和美宜佳进行战略合作，布局线下电商，与线上的公众号、小程序进行对接，将线上的广告营销切实落地。公司也在尝试一些社区资源、写字楼资源合作，进一步延伸线下价值。同时，公司也在商讨与线下IP资源如电竞赛事进行合作，这些IP资源的布局能够吸引更多的网络用户流量，进而拓展业务布局以及媒介营销渠道。 2.公司将线下的布局如线下电商纳入战略发展，是否意味着公司的主营业务发生转变？公司未来的盈利结构是否会发生变化？ 未来公司的主营业务仍然是移动互联网广告，也是最大的盈利来源。与一些社区资源、写字楼资源、电竞项目的投资合作，包括当前搭建的网娱等业务板块都为移动广告营销提供更好更广泛的平台资源，导入更多的用户流量。同时不排除这些板块的搭建也有利于降低公司的系统风险。 立足于当下的新媒体发展趋势以及公司已经具备的媒体矩阵，线上布局方面，公司会在未来两年重点开发小程序与短视频，搭建内容营销新方式，并通过这些渠道来提高广告转化率，进而提升公司的盈利能力。 3．公司当下的竞争对手情况如何？公司是否具备竞争优势？ 当前公司的竞争对手有两类，一类是广告公司，一类是新兴自媒体。 相比广告代理公司，当前很多广告代理公司只做媒介代理业务，而作为一个 新三板研究报告