2018财年第三季度净利润环比增长13％，同比增长23％

PTTGC –购买TP’18：1062018财年第三季度净利润环比增长13％，同比增长23％康索18Q3E2018年第二季度2017年第三季度年比％q-q9M18E9M17年比利润12,22910,8279,955231335,44529,74019每股收益2.742.402.2323137.896.6718预计2018年第三季度净利润将环比增长13％：我们预测季度净利润将比上一季度增长13％，比上年同期增长23％，达到122亿Bt。这主要是由于供应趋紧导致芳烃业务的PX点差环比增长了45％。从额外项目中扣除10亿泰铢的收益（即股票收益，外汇收益，API撤资收益），假设（i）炼油业务可能持平，则核心利润预计将分别同比增长5％和28％。由于市场GRM稳定在6.3美元/桶（相对于2018财年第二季度的6.2美元）并且资本化率也保持在101％的水平，（ii）预计HDPE价格下降4％以及资本减少，烯烃业务将减弱由于OLE1的维修停工而从2018财年第二季度的104％上升到96％，并且（iii）芳香业务的业绩估计要好于上一季度的PX和BZ跟踪价差，分别为qq和负45％季度环比分别增长1％，此举有望将P2F价格从18财年第二季度的130美元/吨提高至170美元/吨。股价下跌有机会积累：由于持续的贸易战的负面影响以及对全球石化产品产能增加的担忧，该股的价格在过去两个月中下跌了约9％。 但是，我们认为它们是短期看跌情绪，并且它们对PTTGC的影响有限。 鉴于其市盈率和市净率分别为8倍和1。PTTGC目前的市盈率为2倍，低于同行和历史平均水平。 我们认为，这是一个积累股票的机会，我们维持“买入”评级，2018财年目标价格为106泰铢/股。 目标等于1的P / B倍数。6倍Naree Apisawaittakan，证券投资分析师＃17971 /Athid Siriphand，助理分析员备注：利润= Btmn，EPS = Bt资源：PSR参考没有。：CO2561_0992菲利普研究菲利普研究PhillipCapitalTH 02 635 1700 Ext 486 万维网。诗。在。日公司治理-2017交易委员会。IOD的调查基于公司的信息先进的AKP安南AOT美联社巴斯夫班普湾BCP生物技术集团AEC永旺自动对焦AJAKR阿拉铝业公司美国医学会阿马林资产管理公司防弹少年团工作组CFRESHCHOCK碳纳米管公积金CPNCSL三角洲阿普尔水族箭头如ASEFA亚洲ASNATP30非盟BA德姆科DRTDTACDTC东风爱格GCGCAP绿色荧光蛋白金生物安全信息交换所美容BH大企业淡淡的BPPBR布洛克比特币GPSC格莱美贡库汉娜HMPRO国际刑事法院市一插入IRPC静脉血栓BTNCCBGCCET中共CGD市CMR颜色科曼CPLJSP高宝KCEKKP韩国铁路KTC银行脂蛋白MBK麦考特企业社会责任CTWCWTDCON迪吉脱氧核糖核酸EFORLEKH爱普科埃索薄荷单核细胞增多症NCHNKI纽约时报OTO电话计划PPS普兰达ETE有限元FER焦点FSSGENCO礼品。GJS腺电信 PRGPSHPSLPTG一键通聚四氟乙烯PTGC公司预览2018年10月25日 QHQ-CON职业教育工作组氮磷钾美联社赢得YCI青年党尤萨静脉血栓ĴMGTMJDMK已认证NDR网购AKP新闻工作组挪威克朗FPIPPSKKP三星ONG海油DRT新思潜航者聚四氟乙烯纽约时报巨型巴斯夫ORIPAEPDGPF东风BBL行星TVOSCC塔斯科工作组最佳宏达电TACC银行GCAP国际刑事法院MM蓬皮专利权内存RCI溪岩石防弹少年团NCHRPH联合会TAE静脉血栓下午中心SAT考试太保BAY BANPU BBL BEM CPALL CPF CPN DTAC EA EGCO产业集团名称RS苹果浏览器销售SAM萨姆特萨旺东南OCC电话下午TVI行业指数农业和食品工业[AGRO]时尚家个人产品和药品保险工业[INDUS]汽车行业纸PREBPSH暹PTGSLPQ-CON萨比纳OTO预期信用损失SGP彼得罗钢AOT房地产基金和房地产投资信托高通国家统计局健康RML埃特隆信息通讯技术星PT有限元索康纽约时报SSSC汉娜极性新泰克PRINPSR评级系统资本收益备注做出最终建议之前，股价催化剂以及围绕股票的投机性暗示 www.poems.in.th香港代表的联系方式 zhangjing@phillip.com.cn渣打银行李（Terry LI）研究分析师TMT，教育和金融（852）2277 6527TCMCTFGTFDJWD三高宝TMB传统知识最佳KSLSTEC周（Eurus Zhou）研究分析师企业和机构销售经理（852）2277 6783包物业与建筑[PROPCON] yshikita@phillip.com.hk斯沃亚购买从目前的价格来看> 20％的上涨空间新思韩国铁路KTCRPLHK脂蛋白MBKTR麦考特MFCTTTM塔帕克BCPG从当前价格下跌-5％至-20％卖一般免责声明 euruszhou@phillip.com.hkTCJ辉立资本管理有限公司中性博尔单核细胞增多症UECNKI国家统计局六VPO世界可湿性粉剂聚乙烯WPH溪BRRBTWCEN中心CGH查兰奇瓦CHG周写 www.poems.in.thTHSI -2018先进的SGF高宝尚三角洲STATSCCSCTNPC的CSSDCC托普TPACECF贸易支持机构电子工程TWZ天空商业TTW购买力平价阿玛塔SPCGSPG运动BCP巴斯夫AKPHMPRO INTUCH IRPC坦率地 terryli@phillip.com.hk www.poems.in.th农业综合企业餐饮科技部财务[FINCIAL]汽车SIS建筑材料能源与公用事业矿业积累中性卖研究从目前的价格下降-20％运输及汽车（86）2151699400-103制药和消费者（852）2277 6515顾翠珊零售和房地产研究分析师（852）2277 6516 tracyku@phillip.com.hk菲利普研究股票选择系统总回报球队建议备注TGPROPhillipCapital的全球业务最大柴仔MDX现代手脉PIC马利数控新哇辉立证券私人有限公司PhillipCapital Japan K.K.辉立证券（泰国）公共有限公司Phillip Futures Inc.如尽快呼叫公积金TMCCSCEKHTNDT高贵阿玛娜均价大石班普彼尔姆湾优胜者PJWXOBABAT-3KTNHBDMS凝胶绿色荧光蛋白GGC礼品GJS潜航者ZIGAPMTAFSSPPM普拉基特PRECHABKIBLA脂蛋白RJHTPCH大企业TRT管子哈恩TTW易联互联网优衣库SCG中心小号CFRESH薄荷贸发会议MBKET厘米NFCCPN比特币萨瓦德CSLSCSCP新泰克聚四氟乙烯DCCNVDPTGDTC普兰达PRGPTGCQLT温泉知更鸟啊S＆JSCCSCG苏塔真正SPCFNS微微SSFTBSPGBX宏达电东风CMR碳纳米管颜色ķ比我RELKCERCLKKPTPCORPTRU华歌尔部门名称MTLS全国广播公司NCLNEP时尚TRCTSR家居及办公用品TSTE薄荷TTL鳍UAC保险公司< 50%西北地区dDCON萨姆科UBISUKEMUMIUPF联合会UTMTIUTP纸和印刷材料50-59%EA海洋工作石化与化工PB缺点物业发展支柱SF一键通PSH60-69%企业信息中心PF＆REIT斯凯PSL服务[SERVICE]SMK渣打银行西班牙语太阳能PTGC通讯70-79%ETE西班牙语媒体与出版媒体卫生保健服务IRCSSSC旅游休闲旅游专业的服务FN80-89%信息通讯技术南南合作我们的建议并非完全基于上述定量回报范围。我们考虑定性因素，例如（但不限于）股票的风险回报状况，市场情绪，近期股价上涨速度，是否存在食品与饮料非盟银行SUC金融与证券FVCSHIKITA Yoshikazu国际销售经理（日本团队）90-100%种子塞纳内模钢CONMAT+ 5％至+ 20％资源[RESOURC]Ť矿单核苷酸多态性塔斯科转运SR建议从当前价格来看上涨空间为+ 5％至+ 20％TC王enny交易总监（852）2277 6720我们的建议并非完全基于上述定量回报范围。在做出最终建议之前，我们会考虑定性因素，例如（但不限于）股票的风险回报状况，市场情绪，近期股价升值速度，是否存在股价催化剂以及围绕股票的投机底蕴。张静研究分析师中国香港辉立证券（香港）有限公司辉立金融咨询（上海）有限公司印度尼西亚法国PT菲利普证券印度尼西亚金沙克森资本有限公司SWCTCCCTCOAT泰国美国TCAPTFMAMA-5％至-20％降低TH该出版物由菲利普证券（香港）有限公司（以下简称“ PSHK”）在香港发行，该公司由证券及期货事务监察委员会在香港许可从事受管制的活动，包括第四类受管制的活动（证券咨询）。该出版物最初是由我们的海外分支机构的分析师准备的。本文所包含的信息基于PSHK及其关联公司认为准确的来源，本出版物所包含的任何分析，预测，预测，期望和观点均基于此类信息，仅是信念的表达。本材料仅供一般发行，以供客户参考，并不旨在提供量身定制的投资建议，也不考虑可能收到此报告的任何个人的财务状况和目标。投资者应就本报告中讨论或推荐的任何投资或证券的适用性寻求财务建议。本报告不是（也不应解释为）在任何司法管辖区被法律上不允许在该司法管辖区进行此类业务的任何个人或公司进行证券经纪或交易的邀请。未经PSHK明确书面同意，不得全部或部分或以任何形式或方式重新分发，转发或披露本研究报告。如有任何疑问，请直接发送至foreignstock@phillip.com.hk。泰国高通日本日本三级提示金沙克森资本有限公司THL小费知识网络豪华房TMILLTMTIRCP它ITD国际电信联盟TKTTNPTPA真正TM值TTIJCTJSPTMI托格卡玛特TUTVDTVOTVTTWPCKCTNRKDH凯特KKCüUPA乌雷卡TPBIVGITPIPLTRITN克格勃拉林最不发达国家威宝VIHTSFTUCCTWP统一管理系统罗克斯利液化石油气LRHLST 维克LTX中号马可重大的马利已认证曼林最大柴仔MCSMDX先进的AKP阿玛娜美联社均价巨型METCOMGTMJDMK阿育王巴斯夫班普湾BBLMM现代手脉PIC数控BCPBKIBLA溪防弹少年团NCHNDR网购新新闻工作组中心CFRESH贸发会议厘米NFC高贵挪威克朗氮磷钾核电厂中枢神经系统消费物价指数CPNCSLDCCNVD纽约时报OHTL大石ORI德姆科二甲醚DRTDTACDTCOTOPAEPDG彼尔姆PF东风预期信用损失爱格有限元FNS微微PJW行星PLEPMTAFSSGBXGCAP辉光汉娜极性蓬皮PPM普拉基特PRECHAHMPRO宏达电国际刑事法院联合会插入PRINPRM专利权内存RCIIRPC静脉血栓ķ高宝KCERCL丰富里奇RJH岩石凯基KKPKSL韩国铁路KTCRPRPCRPHRS小号兰纳银行LHK脂蛋白MBKS11苹果浏览器销售SAM萨姆特MBKET麦考特MFC薄荷单核细胞增多症萨姆科三星SAPPE萨瓦德萨旺ONGMSCMTINKI国家统计局SCISCP数据中心东南海油OCC海洋PBPDI聚乙烯PG电话平台下午购买力平价SELICSFSFPSGF尚PPS普兰达PREBPRGPSH暹SIMAT斯凯恩斯凯天空PSLPTPTG一键通聚四氟乙烯SLPSMKSMM贴片机太阳能PTGCQ-CONQHQLT棘轮温泉西班牙语SPCGSPG运动RML知更鸟S＆J萨比纳SAT考试SPVI平方南南合作SSP坦率地渣打银行SCCSCGSGP歌手星STEC泰科技部SUCSIS锡泰SMIT开关电源SNC苏塔SVH斯沃亚新思Ť单核苷酸多态性索康SPCSPISSFTACC塔帕克塔斯科TC技术委员会SSISSSCSVI新泰克TAETCCTCCCTCJTCOAT球队TCAPTCMCTFGTGCI比我TFDTFMAMATGPROTH泰国高通