每周展望

每周展望2018年8月3日，星期五PAGE11 | 佩格2018年8月3日，星期五阿尔文刘ew勇者全球经济与市场研究电子邮件：GlobalEcoMktResearch@uobgroup.com网址：www.uob.com.sg/research每周展望2018年8月6日至24日新加坡庞培出席在新加坡举行的第51届东盟外长会议东盟各国外交部长和东盟伙伴将于8月4日（星期六）在新加坡结束会议。美国国务卿迈克·庞培（Mike Pompeo）将出席会议，并将关注庞培是否会见北朝鲜或伊朗官员。至于新加坡数据日历，7月（8月7日），6月零售（8月10日），7月非石油国内出口（8月16日），7月CPI（8月23日）的外汇储备没有什么不寻常的，7月的工业生产（8月24日）以及第二季度GDP的最终印刷稿（8月20日至24日）。新加坡庆祝其第53个国庆日（8月9日，星期四）和Hari Raya Haji假日（8月22日，星期三）。亚太主要经济体密切关注中美贸易紧张局势，关注中国北戴河会议，中国储备和贸易数据的北戴河年度会议尽管尚未宣布正式日期，但预计将于8月初在中国举行。在中美贸易紧张局势升级之际，今年的会议将在全球范围内引起更多市场关注。北戴河会议是一次非正式聚会，是对中国高级官员的“追赶”。夏季，七国集团（G7）缺乏中央银行的政策决定，但包括澳大利亚储备银行（澳洲联储，8月7日），泰国银行（BOT，8月8日），新西兰储备银行（新西兰银行，8月9日），菲律宾中央银行（BSP，8月9日）和印尼银行（双，8月15日）。普遍预期澳洲联储，BOT和新西兰联储将在8月再次维持政策利率不变，但BSP可能会大涨50个基点至4.0％。 BI的不确定性更高，这可能取决于IDR在接下来的几周内是否会显着减弱。至于亚洲经济数据，我们将尽早关注中国七月外汇储备（8月7日，请参阅本周图表）最近几周人民币贬值和7月贸易数据（8月8日），这是美国对340亿美元中国商品加征25％关税的月份（中国对此做出了实物回应） 。同时，一些亚洲经济体将报告其第二季度GDP，包括印度尼西亚（8月6日），菲律宾（8月9日），香港（8月10日），马来西亚（8月16日）和泰国（8月20日）。在接下来的3周里，亚洲将有几个重要的假期，例如新加坡的国庆节（8月9日），泰国的女王生日（8月13日），朝鲜和韩国的解放日假期（8月15日），印度的独立日（ 8月15日），印度尼西亚独立日（8月17日），马来西亚，印度尼西亚，印度和新加坡庆祝哈里·拉雅·哈吉/艾杜尔·阿特哈达假期（8月22日）。美国和发达经济体今年夏天美中关税战可能会升温今年夏天可能会变得更热，并且随着美国总统特朗普调高赌注（8月1日），指示美国贸易代表（USTR）办公室考虑将关税税率从建议的10％提高到25％，可能会再次出现避险情绪。此前，中国从中国进口的商品价值为2000亿美元。这种发展是持续的贸易紧张局势的又一个不利发展，如果实施该建议，很可能会引起中国的报复。中国作出回应的迹象可能来自北戴河会议。另外，日本和美国正在为8月9日在华盛顿举行的首次双边贸易谈判做准备，与日本（类似于欧盟）的任何贸易停战迹象都可能暗示美国可以将其“火力”直接集中在中国上。虽然8月6日至24日之间没有举行G7中央银行会议，但我们将在8月22日获得FOMC 7月31日至8月1日的会议纪要。堪萨斯城保护区（杰克逊霍尔研讨会）于8月23日至25日举行，今年的主题是“不断变化的市场结构及其对货币政策的影响”。 FOMC主席鲍威尔（FOMC）主席的出席尚未确认（截至8月3日）。过去，杰克逊霍尔研讨会（Jackson Hole Symposium）有时被用作指示美联储重大政策变化的平台。接下来的三周，美国仍有大量数据日历，最重要的是7月CPI（8月10日），7月预售（8月15日），密歇根大学消费者信心指数（8月16日），7月耐用品订单（8月24日）和《纽约联储第二季度家庭债务和信用报告》（8月14日）。尽管企业重点可能集中在美国主要零售商，但美国企业收益报告也将再度忙了三个星期。至于美国国内政治，美国国会将从8月6日至9月3日劳动节假期进入夏季休会期，但将举行各种州初选（8月7日至22日）。 每周展望2018年8月3日，星期五PAGE21 | 佩格每周图表夏季潜在担忧：人民币汇率疲软→中国外汇储备下降→在UST期限溢价中加息0.21500.10100-0.150-0.2-0.3 0-0.4-0.5-50-0.6-100-0.7-0.8-15016年1月2016年4月在中国外汇储备显着下降的时期，美国国债期限溢价在2016年12月下旬飙升。我们会在2018年夏季再次看到这种情况吗？7月16日至10月16日至1月17日至4月17日至7月17日至10月17日至18年4月18日中国持有美国国债的变化（10亿美元，3个月为一）10年期美国UST溢价（％）18年7月资料来源：彭博社，大华银行全球经济与市场研究（2018年8月1日）最近的研究出版物2018年7月30日至8月3日 英国央行将政策利率提高至0。75％，2018年8月3日 美中：特朗普对2000亿美元的中国进口商品征收更高的关税，2018年8月2日 印度：随着印度储备银行跟进美国，经济进一步进入了商业周期。S. 紧缩之路，2018年8月2日美国联邦公开市场委员会：2018年第四次加息结晶，2018年8月2日 中国：采取更多应对风险的反周期措施，但货币和财政状况仍未改变，2018年8月1日，印度尼西亚：通货膨胀率在2018年7月1日加速 台湾：2018年7月31日2H经济活动将放缓 日本日本央行MPM：调整和引入前瞻性指导，灵活调整收益率以反制标准化预期（7月），2018年7月31日SGS：A预期之中7年期拍卖在国内市场具有弹性的7月顶上，2018年7月31日 货币市场：新加坡对管道的上升潜力进行了评估，2018年7月30日关键数据/事件：亚洲和大洋洲日期数据/事件Mth事前8月03CH财新中国PMI服务七月嘛贸易余额MYR君8。12b嘛进口同比君嘛出口同比君8月04第51届东盟外交大臣在新加坡的会议结束8月5CH非正式北戴河预计在八月初8月06IDGDP同比（QoQ = -0。42％）2季度非盟融合 即时通货膨胀率（同比= 2％）七月TA外汇储备七月$ 457。12bID消费者信心指数七月8月07非盟澳洲联储现金利率目标2007年8月CH外汇储备七月bTA贸易平衡七月$ 5。21bTACPI同比（WPI同比= 6。65％）七月8月8THBoT基准利率08年8月。 每周展望2018年8月3日，星期五PAGE31 | 佩格GDP SA QoQ（YoY = 2.1％）2QF我们纽约联储2018年第二季度家庭短期外债英国$ 120.5b房屋开工（MoM = -12.3％）53.9日期七月各种州的初选，包括堪萨斯州，密歇根州，密苏里州，华盛顿州和夏威夷州（8月7日至12日）澳联储在布里斯班的德贝尔讲话日期SI各种州的初选，包括堪萨斯州，密歇根州，密苏里州，华盛顿州和夏威夷州（8月7日至12日）0.10%日期TA各种州的初选，包括堪萨斯州，密歇根州，密苏里州，华盛顿州和夏威夷州（8月7日至12日）3.40%七月非盟澳洲联储在悉尼的博尔顿讲话8月24英国新西兰元贸易差额（出口= 4.91b）七月工业生产妈妈嘛大华银行集团可能在出版物中提及的证券/工具中拥有头寸或其他利益，并可能影响交易。大华银行集团可能还会发表其他报告，出版物或文件，以表达与本出版物所述观点不同的观点。尽管已尽一切合理努力确保本出版物所含信息的准确性，完整性和客观性，但大华银行集团对其准确性，完整性和客观性不做任何明示或暗示的陈述或保证，也不承担任何责任。与任何人因依赖本出版物中表达的观点或信息而遭受的任何损失或损害有关的信息。5.06%八月SI房屋开工（MoM = -12.3％）0.00%八月非农就业人数变化房屋开工（MoM = -12.3％）GDP同比工业生产妈妈关键数据/事件：美国和发达经济体房屋开工（MoM = -12.3％）128.1数据/事件八月事前8月031.50%英国非农就业人数变化房屋开工（MoM = -12.3％）$3112.1321.3万八月失业率房屋开工（MoM = -12.3％）我们八月（YoY = 2.7％）房屋开工（MoM = -12.3％）1.31%我们七月七月我们1.50%英国印尼（8月1-5日）8月06房屋开工（MoM = -12.3％）思域加拿大市场关闭英国通用电气房屋开工（MoM = -12.3％）11.30%八月欧共体Sentix投资者信心七月我们各种州的初选，包括堪萨斯州，密歇根州，密苏里州，华盛顿州和夏威夷州（8月7日至12日）8月07我们消费信贷君欧共体JN贸易差额（出口= 1.8％m / m）1.75%七月通用电气贸易差额（出口= 1.8％m / m）3.50%英国19.7b房屋开工（MoM = -12.3％）1.90%七月君大华银行集团可能在出版物中提及的证券/工具中拥有头寸或其他利益，并可能影响交易。大华银行集团可能还会发表其他报告，出版物或文件，以表达与本出版物所述观点不同的观点。尽管已尽一切合理努力确保本出版物所含信息的准确性，完整性和客观性，但大华银行集团对其准确性，完整性和客观性不做任何明示或暗示的陈述或保证，也不承担任何责任。与任何人因依赖本出版物中表达的观点或信息而遭受的任何损失或损害有关的信息。6.80%哈利法克斯房屋价格环比八月8月8我们美联储的巴金在罗阿诺克讲话维吉尼亚州大华银行集团可能在出版物中提及的证券/工具中拥有头寸或其他利益，并可能影响交易。大华银行集团可能还会发表其他报告，出版物或文件，以表达与本出版物所述观点不同的观点。尽管已尽一切合理努力确保本出版物所含信息的准确性，完整性和客观性，但大华银行集团对其准确性，完整性和客观性不做任何明示或暗示的陈述或保证，也不承担任何责任。与任何人因依赖本出版物中表达的观点或信息而遭受的任何损失或损害有关的信息。4.70%英国JN房屋开工（MoM = -12.3％）君英国FR房屋开工（MoM = -12.3％）8.00%七月JN我们/房屋开工（MoM = -12.3％）-$16600.0美日为第一个双边关系做准备华盛顿的贸易谈判七月机床订单同比七月P欧共体欧洲央行发布经济公告房屋开工（MoM = -12.3％）0.50%JN七月房屋开工（MoM = -12.3％）5.00%JN英国2Q P房屋开工（MoM = -12.3％）4.80%英国2Q P房屋开工（MoM = -12.3％）9.00%英国君我们房屋开工（MoM = -12.3％）6.00%英国8月11房屋开工（MoM = -12.3％）6.00%日本庆祝山区日8月13本出版物严格仅用于提供信息，不得出于任何目的而被任何人传播，披露，复制或依赖，也不得在任何分发或使用该国家的任何人分发或使用。将违反其法律或法规。本出版物不是买卖任何投资产品/证券/工具的要约，推荐，招揽或建议。本出版物中的任何内容均不构成会计，法律，法规，税务，财务或其他建议。请咨询您自己的专业顾问，以了解任何投资产品/证券/工具是否适合您的投资目标，财务状况和特定需求。各州初选，包括康涅狄格州，明尼苏达州，威斯康星州佛蒙特州（8月14日至15日）8月14JNIP月率（同比= -1.2％）俊峰工业生产妈妈GDP SA QoQ（YoY = 1.6％）2Q P5.25%英国国际劳工组织失业率3个月房屋开工（MoM = -12.3％）1.11%工业生产妈妈ZEW调查期望房屋开工（MoM = -12.3％）欧共体GDP SA QoQ（YoY = 2.1％）2QF我们纽约联储2018年第二季度家庭债务和信用报告日期数据/事件大华银行集团可能在出版物中提及的证券/工具中拥有头寸或其他利益，并可能影响交易。大华银行集团可能还会发表其他报告，出版物或文件，以表达与本出版物所述观点不同的观点。尽管已尽一切合理努力确保本