帕特里克·阿图斯电话（33 1）58 55 15 00 法国的社会凝聚力受到威胁吗？在法国，经常谈论恢复社会凝聚力的必要性，但这在法国受到威胁吗？如果是这样的话： 重新分配政策的规模减少，重新分配后的收入不平等增加）； 就业率下降，结构性失业率上升；“低质量”工作的权重增加； 社会福利的慷慨下降； 教育制度增加了不平等而不是减少了不平等。我们看到，在法国，不平等现象（略有增加），青年失业，制造业工作岗位减少以及教育制度不佳造成的不平等现象加剧，威胁着社会凝聚力。但是，相反，再分配政策是大规模的，就业总体率正在上升，社会福利变得更加慷慨。因此，一切都不是负面的。证明文件发行于Etats-Unis。完善的商业注意事项文档Flash经济学2018年7月25日-851 Flash经济学2资料来源：Datastream，Piketty＆Saez，PSE，牛津大学，WID，Natixis我们能看到法国社会凝聚力下降的客观迹象吗？在法国，经常谈论维持或恢复社会凝聚力的需要。但是我们可以看到法国社会凝聚力下降的客观迹象，关于不平等，就业，社会福利和教育系统的作用？我们将研究这些不同点。我们能看到法国社会凝聚力下降的客观迹象吗？1- 重新分配政策和不平等表格1显示趋势法国的收入不平等，重新分配之前和之后；图1国民收入比重的趋势由收入最高的1％的人服用。表1：法国：基尼系数-重新分配前后的收入不平等（从0到1的比例）年（1）重新分配之前（2）重新分配后（3）间隙（1）-（2）19960.470.280.2019970.480.280.2019980.480.280.2119990.490.280.2020000.490.290.2020010.490.290.2020020.490.280.2020030.490.280.2120040.490.280.2020050.490.290.2020060.480.290.1920070.480.290.1920080.480.290.1920090.490.290.2020100.510.300.2020110.510.310.2020120.520.310.2120130.500.290.2120140.510.290.2220150.520.300.22资料来源：经合组织，纳蒂西斯9,5图1法国：收入最高的1％的个人在国民收入中所占的份额9,59,09,08,58,58,08,07,57,57,096 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 147,0 Flash经济学3资料来源：经合组织，纳蒂西斯总资料来源：Datastream，INSEE，Natixis（*）就业总数-（制造业+商业和金融服务+建筑）资料来源：Datastream，Eurostat，Natixis我们看到：- 收入不平等略有增加；- 重新分配政策的规模变得更大。2- 失业，就业率和工作性质社会凝聚力可能会受到工作质量下降的影响，显然会受到就业率下降和结构性失业率上升的影响。图表2A，B，C和d显示一个就业率上升，主要是由于55至64岁的年轻人的失业率很高，鉴于工资低的家庭服务的重要性，使服务业的就业结构发生了扭曲，以及工业的重量下降。图2A法国：就业率（％）图2B法国：失业率（百分比）总计15至24岁 青年3030 25至54岁 55至64岁9090808070706060505040403030202096 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 1825252020151510105596 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18图表2C法国：按部门划分的就业人数（占总就业人数的百分比）制造业 商业和金融服务建设其他经济体*70706060505040403030202010100096 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18图表2D法国：人均名义工资水平（每年数千欧元）制造业40施工40商业和金融服务其他经济体*353530302525（*）就业人数-（制造业+20商业和金融服务+施工）20资料来源：Datastream，Eurostat，Natixis151596 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 183- 慷慨的社会福利图3A表演养老金的公共支出大小，图3B卫生保健，家庭和住房支出的大小。 Flash经济学414.013.513.012.512.011.511.010.5图3A法国：养老金公共支出（占名义GDP的百分比）14.013.513.012.512.011.511.010.511.611.411.211.010.810.610.4图3B法国：医疗保健，家庭和住房方面的公共支出（占名义GDP的百分比）11.611.411.211.010.810.610.410.096 98 00 02 04 06 08 10 12 14 1610.010.296 98 00 02 04 06 08 10 12 14 1610.2社会福利支出急剧增加。4- 教育制度在减少不平等方面的作用可能会出现社会凝聚力下降的情绪如果教育系统不再减少不平等现象。表2和3 节目来自处于不利地位的成功背景的年轻法国人比例低，教育体系的整体效率低。表2：连续的PISA调查-来自弱势背景的学生在阅读，数学和科学方面达到3级或更高水平的百分比20062015美国不适用22.3英国27.827.8德国25.532.3法国18.524.0西班牙17.324.8意大利15.820.0瑞典30.325.0日本34.040.5加拿大43.539.5资料来源：经合组织，纳蒂西斯表3：经合组织PISA调查（总分）国家200020032006200920122015美国499490482496492488英国528511502500502500德国487499505510515508法国507506493497500496西班牙487484476484490491意大利474476469486490485瑞典513510504496482496日本543527517529540529加拿大532526529527522523资料来源：经合组织，纳蒂西斯资料来源：Datastream，Eurostat，Natixis资料来源：Datastream，Eurostat，Natixis Flash经济学5结论：法国的社会凝聚力客观上是否有所下降？我们研究了不平等趋势，再分配政策，就业率，工作质量，社会福利的慷慨程度以及教育系统的作用。他们表明，社会凝聚力的下降可归因于：- 不平等现象略有增加；- 青年失业；- 制造业工作比重下降；- 由于教育制度，不平等现象加剧。 Flash经济学免责声明本出版物及其任何附件中包含的信息仅面向由专业人士和合格投资者组成的客户群。本文档及其任何附件均严格保密，未经Natixis事先书面同意，不得将其透露给第三方。如果您不是本文档和/或附件的预期收件人，请删除它们并立即通知发件人。法律可能会限制或禁止在某些司法管辖区或从某些司法管辖区分发，拥有或交付本文档。本文档的接收者必须告知自己并遵守所有此类限制或禁止。 Natixis或其任何关联公司，董事，雇员，代理人或顾问或任何其他任何人均不承担与在任何司法管辖区或从任何司法管辖区分发，拥有或交付本文件有关的任何责任。该文件由我们的经济学家开发。它不构成财务分析，也没有按照旨在促进投资研究独立性的法律要求进行开发。因此，不存在在传播之前进行交易的禁止。本文档及其所有附件仅传达给每个收件人，仅供参考，并不构成个性化的投资建议。它们仅用于一般分销，此处所述的产品或服务未考虑任何特定的投资目标，财务状况或任何接收者的特殊需求。本文件及其任何附件均不得解释为要约或对任何购买，出售或订阅的邀请。在任何情况下，均不应将本文档视为对任何个人或实体的交易的正式确认，并且不保证将根据此处列出的条款和条件或任何其他条款和条件进行该交易。本文档及其任何附件均基于公共信息，因此，不得将它们用作Natixis的承诺。所有承诺均需根据其现行内部程序获得Natixis的正式批准。Natixis尚未验证或独立分析本文档中包含的信息。因此，对于本文档的接受者，对于本文档的相关性，准确性或完整性或本文档中包含的任何假设的合理性，不作任何明示或暗示的陈述，保证或承诺。信息未考虑适用于交易对手，Natixis的潜在客户或潜在客户的特定税法或会计方法。因此，Natixis对自己的估值与第三方提供的估值之间的差异（如有）概不负责；由于采用和实施其他会计方法，税法或估值模型可能会导致此类差异。 Natixis可随时更改或撤回本文档中包含的陈述，假设和观点，恕不另行通知。价格和保证金仅是指示性的，并且可能随时更改，恕不另行通知，具体取决于市场条件。过去的表现和过去的表现模拟不是可靠的指标，因此不能预期任何未来的结果。本文档中包含的信息可能包括定量模型的分析结果，这些模型表示可能会实现或可能未实现的潜在未来事件，而不是对代表任何产品的每个重要事实的完整分析。 Natixis随时可能更改或撤回信息，恕不另行通知。一般来说，Natixis，其任何控股公司，子公司，关联企业或控制人，或其各自的董事，高级管理人员，合伙人，雇员，代理商，代表或顾问均不承担任何责任。此信息的特征。除非另有说明，否则本文档中包含的陈述，假设和预测均反映其作者的判断，并不反映任何其他人或Natixis的判断。本文档中包含的信息不应假定在本文档首页上显示的日期之后的任何时间进行了更新，并且本文档的提供并不代表任何人表示将在以下时间更新这些信息。本文档日期之后的任何时间。Natixis对根据本演示文稿中披露的信息造成的任何财务损失或任何决定不承担任何责任，并且Natixis不提供任何建议，包括投资服务。无论如何，您应要求您认为必要或可取的任何内部和/或外部建议，包括从任何财务，法律，税务或会计顾问或任何其他专家那里获得的建议，以便特别核实该交易本文档中描述的内容符合您的目标和约束条件，并获得对交易，其风险因素和回报的独立评估。Natixis受欧洲中央银行（ECB）的监管。Natixis已在法国由法国监管和反腐败管理局（ACPR）授权为银行投资服务提供商，并接受其监督。 Natixis受其金融服务业监管机构的投资服务活动。Natixis已获得法国ACPR的授权，并受到英国金融行为监管局（FCA）和审慎监管局的监管。有关FCA和审慎监管局监管范围的详细信息，可应要求从伦敦Natixis的分支机构获取。在德国，NATIXIS被ACPR授权为银行–投资服务提供商，并受到其监管。 NATIXIS Zweigniederlassung Deutschland受德国联邦金融管理局（BaFin）的有限监管，以其在德国的营业权为依据在德国开展业务。该文件在德国的转移/分发由NATIXIS Zweigniederlassung Deutschland负责。Natixis由ACPR授权，并受西班牙银行和CNMV（瓦洛雷斯国家商业银行）的监管，可根据其在西班牙成立的权利开展业务。Natixis已获得ACPR的授权，并受意大利银行和CONSOB（法国国民银行委员会）的监管，可根据其在意大利成立的权利开展业务。Natixis获得ACPR的授权，并受迪拜金融服务管理局（DFSA）的监管，可以在迪拜国际金融中心（DIFC）内进行业务。在满足DFSA对“专业客户”的定义的前提下，将文档提供给收件人。否则，收件人必须通知Natixis（如果不是这种情况）并退回文件。收件人还承认并理解，该文件及其内容均未得到海湾合作委员会或黎巴嫩境内任何监管机构或政府机构的批准，许可或注册。加拿大：Natixis并未在加拿大的证券法例下注册为交易商，并且只能与国家文书31-103注册要求，豁免和持续的注册人义务第8.18条所界定的符合获准客户资格的投