教育行业重大事项点评之一：《产教融合意见》出台，职业教育行业深度受益

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2017年12月20日 新三板 《产教融合意见》出台，职业教育行业深度受益——教育行业重大事项点评之一 行业点评 ◆事件：2017年12月19日，国务院办公厅印发《关于深化产教融合的若干意见》，我们对此点评如下： ◆《意见》以深化职教和高教为指导思想，以产教融合为主要目标。《意见》的指导思想为：深化职业教育、高等教育等改革，发挥企业重要主体作用，促进人才培养供给侧和产业需求侧结构要素全方位融合，培养大批高素质创新人才和技术技能人才。《意见》的主要目标是，逐步提高行业企业参与办学程度，健全多元化办学体制，全面推行校企协同育人，用10年左右时间，教育和产业统筹融合、良性互动的发展格局总体形成，需求导向的人才培养模式健全完善，人才教育供给与产业需求重大结构性矛盾基本解决，职业教育、高等教育对经济发展和产业升级的贡献显著增强。◆《意见》包含七大部分和30条细则。30条细则全面阐述七大方面内容：（1）总体要求、（2）构建教育和产业统筹融合发展格局、（3）强化企业重要主体作用、（4）推进产教融合人才培养改革、（5）促进产教供需双向对接、（6）完善政策支持体系、（7）组织实施。《意见》中的重要细则包括：（1）统筹职业教育与区域发展布局、（2）深化“引企入教”改革、（3）创新教育培训服务供给等。 ◆《意见》将对职业教育板块构成实质性利好。在国家政策红利驱动下，产教融合、校企合作、鼓励培训将是大势所趋，职业教育行业将迎来快速发展期。目前职业教育行业拥有广阔的市场空间，可分为学历和非学历两大领域。学历职业教育领域：2017年拥有近4000万人次在校生，市场规模全球第一；非学历职业教育培训领域：我们预计2018年市场规模约6000亿元。 ◆非学历职业培训行业有望率先受益。《意见》提出“鼓励教育培训机构、行业企业联合开发优质教育资源，支持有条件的社会组织整合校企资源，开发立体化、可选择的产业技术课程和职业培训包。推动探索高校和行业企业课程学分转换互认，允许和鼓励高校向行业企业和社会培训机构购买创新创业、前沿技术课程和教学服务。”非学历职业教育领域包含企业管理培训、财经会计培训、驾驶执照考试培训、人才招录和资格认证考试培训、IT培训等，我们预计2018年的市场规模分别为1600、1000、900、600和270亿元。由于部分职业教育培训企业已经率先开展校企合作的尝试，我们认为非学历职业教育培训领域有望率先受益于国家政策红利。 ◆投资策略。我们看好职业教育板块的发展前景，重点建议关注非学历职业教育培训领域的相关企业：（1）A股：文化长城（IT培训领域深度卡位，拟并购翡翠教育，已并购智游臻龙）、开元股份（职业教育领域巨头企业，已并购恒企教育和中大英才）、百洋股份（已并购火星时代布局IT培训行业）、东方时尚（驾校龙头）；（2）中概股：达内科技（TEDU）；（3）新三板：传智播客、易第优等。 ◆风险因素。教育政策变化、市场竞争加剧、并购失败等。 分析师 刘凯(执业证书编号：S0930517100002) 021-22169324 kailiu@ebscn.com 教育指数图 相关研报 1研究框架：三维标准，四分天下—教育行业跨市场深度研究报告之一. ..........................................2017-11-08 2.VIPKID巨额融资，少儿外教市场爆发—教育行业跨市场2017年10月跟踪报告.............................................2017-11-13 3.三盛集团拟控股汇冠股份，与和君商学共同打造教育巨头—教育行业跨市场周报（2017年第5期）.........................................2017-12-05 4. IT培训行业之产业篇：百舸争流，一超多强——教 育 行 业 跨 市 场 深 度 研 究 报 告 之二.............................................2017-12-19 14168582/30242/20171220 14:54 2017-12-20 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 附录1 公司简称 证券代码 单位 市值 股价（元） EPS(元) PE(X) （亿元） 17E 18E 19E 17E 18E 19E 文化长城 300089.SZ RMB 46 10.49 0.27 0.46 0.56 39 23 19 百洋股份 002696.SZ RMB 44 18.98 0.57 0.78 0.96 33 24 20 开元股份 300338.SZ RMB 74 21.69 0.52 0.71 0.87 42 30 25 东方时尚 603377.SH RMB 160 38.13 0.71 0.87 1.05 54 44 36 达内科技 TEDU.O USD 8 14.15 0.74 0.95 1.23 19 15 12 传智播客 839976.OC RMB 20 33.50 2.77 4.25 6.07 12 8 6 资料来源：Wind，光大证券研究所 注：股价为2017年12月19日收盘价，盈利预测采用wind一致预期 附录2 国务院办公厅关于深化产教融合的若干意见 国办发〔2017〕95号 各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构： 进入新世纪以来，我国教育事业蓬勃发展，为社会主义现代化建设培养输送了大批高素质人才，为加快发展壮大现代产业体系作出了重大贡献。但同时，受体制机制等多种因素影响，人才培养供给侧和产业需求侧在结构、质量、水平上还不能完全适应，“两张皮”问题仍然存在。深化产教融合，促进教育链、人才链与产业链、创新链有机衔接，是当前推进人力资源供给侧结构性改革的迫切要求，对新形势下全面提高教育质量、扩大就业创业、推进经济转型升级、培育经济发展新动能具有重要意义。为贯彻落实党的十九大精神，深化产教融合，全面提升人力资源质量，经国务院同意，现提出以下意见。 一、总体要求 （一）指导思想。 全面贯彻党的十九大精神，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，紧紧围绕统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，坚持以人民为中心，坚持新发展理念，认真落实党中央、国务院关于教育综合改革的决策部署，深化职业教育、高等教育等改革，发挥企业重要主体作用，促进人才培养供给侧和产业需求侧结构要素全方位融合，培养大批高素质创新人才和技术技能人才，为加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系，增强产业核心竞争力，汇聚发展新动能提供有力支撑。 （二）原则和目标。 中海14168582/30242/20171220 14:54 2017-12-20 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 统筹协调，共同推进。将产教融合作为促进经济社会协调发展的重要举措，融入经济转型升级各环节，贯穿人才开发全过程，形成政府企业学校行业社会协同推进的工作格局。 服务需求，优化结构。面向产业和区域发展需求，完善教育资源布局，加快人才培养结构调整，创新教育组织形态，促进教育和产业联动发展。 校企协同，合作育人。充分调动企业参与产教融合的积极性和主动性，强化政策引导，鼓励先行先试，促进供需对接和流程再造，构建校企合作长效机制。 深化产教融合的主要目标是，逐步提高行业企业参与办学程度，健全多元化办学体制，全面推行校企协同育人，用10年左右时间，教育和产业统筹融合、良性互动的发展格局总体形成，需求导向的人才培养模式健全完善，人才教育供给与产业需求重大结构性矛盾基本解决，职业教育、高等教育对经济发展和产业升级的贡献显著增强。 二、构建教育和产业统筹融合发展格局 （三）同步规划产教融合与经济社会发展。制定实施经济社会发展规划，以及区域发展、产业发展、城市建设和重大生产力布局规划，要明确产教融合发展要求，将教育优先、人才先行融入各项政策。结合实施创新驱动发展、新型城镇化、制造强国战略，统筹优化教育和产业结构，同步规划产教融合发展政策措施、支持方式、实现途径和重大项目。 （四）统筹职业教育与区域发展布局。按照国家区域发展总体战略和主体功能区规划，优化职业教育布局，引导职业教育资源逐步向产业和人口集聚区集中。面向脱贫攻坚主战场，积极推进贫困地区学生到城市优质职业学校就学。加强东部对口西部、城市支援农村职业教育扶贫。支持中部打造全国重要的先进制造业职业教育基地。支持东北等老工业基地振兴发展急需的职业教育。加强京津冀、长江经济带城市间协同合作，引导各地结合区域功能、产业特点探索差别化职业教育发展路径。 （五）促进高等教育融入国家创新体系和新型城镇化建设。完善世界一流大学和一流学科建设推进机制，注重发挥对国家和区域创新中心发展的支撑引领作用。健全高等学校与行业骨干企业、中小微创业型企业紧密协同的创新生态系统，增强创新中心集聚人才资源、牵引产业升级能力。适应以城市群为主体的新型城镇化发展，合理布局高等教育资源，增强中小城市产业承载和创新能力，构建梯次有序、功能互补、资源共享、合作紧密的产教融合网络。 （六）推动学科专业建设与产业转型升级相适应。建立紧密对接产业链、创新链的学科专业体系。大力发展现代农业、智能制造、高端装备、新一代信息技术、生物医药、节能环保、新能源、新材料以及研发设计、数字创意、现代交通运输、高效物流、融资租赁、电子商务、服务外包等产业急需紧缺学科专业。积极支持家政、健康、养老、文化、旅游等社会领域专业发展，推进标准化、规范化、品牌化建设。加强智慧城市、智能建筑等城市可持续发展能力相关专业建设。大力支持集成电路、航空发动机及燃气轮机、网络安全、人工智能等事关国家战略、国家安全等学科专业建设。适应新一轮科14168582/30242/20171220 14:54 2017-12-20 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 技革命和产业变革及新经济发展，促进学科专业交叉融合，加快推进新工科建设。 （七）健全需求导向的人才培养结构调整机制。加快推进教育“放管服”改革，注重发挥市场机制配置非基本公共教育资源作用，强化就业市场对人才供给的有效调节。进一步完善高校毕业生就业质量年度报告发布制度，注重发挥行业组织人才需求预测、用人单位职业能力评价作用，把市场供求比例、就业质量作为学校设置调整学科专业、确定培养规模的重要依据。新增研究生招生计划向承担国家重大战略任务、积极推行校企协同育人的高校和学科倾斜。严格实行专业预警和退出机制，引导学校对设置雷同、就业连续不达标专业，及时调减或停止招生。 三、强化企业重要主体作用 （八）拓宽企业参与途径。鼓励企业以独资、合资、合作等方式依法参与举办职业教育、高等教育。坚持准入条件透明化、审批范围最小化，细化标准、简化流程、优化服务，改进办学准入条件和审批环节。通过购买服务、委托管理等，支持企业参与公办职业学校办学。鼓励有条件的地区探索推进职业学校股份制、混合所有制改革，允许企业以资本、技术、管理等要素依法参与办学并享有相应权利。 （九）深化“引企入教”改革。支持引导企业深度参与职业学校、高等学校教育教学改革，多种方式参与学校专业规划、教材开发、教学设计、课程设置、实习实训，促进企业需求融入人才培养环节。推行面向企业真实生产环境的任务式培养模式。职业学校新设专业原则上应有相关行业企业参与。鼓励企业依托或联合职业学校、高等学校设立产业学院和企业工作室、实验室、创新基地、实践基地。 （十）开展生产性实习实训。健全学生到企业实习实训制度。鼓励以引企驻校、引校进企、校企一体等方式，吸引优势企业与学校共建共享生产性实训基地。支持各地依托学校建设行业或区域性实训基地，带动中小微企业参与校企合作。通过探索购买服务、落实税收政策等方式，鼓励企业直接接收学生实习实