银行行业周报：现金贷监管加强，10月工业企业利润增速回落

行业周报 行业报告 银行 2017年12月3日 银行行业周报 现金贷监管加强，10月工业企业利润增速回落 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 刘志平 投资咨询资格编号 S1060517100002 Liuzhiping130@PINGAN.COM.CN 研究助理 王思敏 一般从业资格编号 S1060115120019 WANGSIMIN134@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  板块上周走势回顾 银行: 过去一周A股银行板块下跌2.7%，同期沪深300指数下跌2.6%，A股银行板块跑输沪深300指数0.1个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名27/29。不考虑次新股，16家A股上市银行股价表现较好的中信银行(+1.0%)、光大银行(+0.0%)和交通银行(-0.8%)。次新股里表现较好的是张家港行(+16.0%)、江阴银行(+5.2%)和无锡银行(+3.7%)。14家H股上市银行表现较好的是重庆农村商业银行（+0.9%）、哈尔滨银行（+0.9%）、徽商银行（-0.5%）。信托: 过去一周平安信托指数下跌0.8%，跑赢沪深300指数1.8个百分点。表现依次为经纬纺机(+6.3%)、安信信托（+0.7%）、爱建集团(-1.2%)、陕国投A(-1.3%)和中航资本(-3.4%)。  上周行业重要事件和上市公司重要公告 行业：（1）据统计局，中国10月觃模以上工业企业实现利润总额7454亿元，同比增25.1%；1-10月，全国觃模以上工业企业实现利润总额6.2万亿元，同比增23.3%。（2）银监会近期重点工作通报会上，银监会普惠金融部冯燕表示，纠偏网络小贷、觃范持牌网络小贷行为、打击非持牌放贷机构，用负面清单界定业务，降低高息费率等，现金贷整治方案将于近期下収。（3）据银监会，10月末银行业金融机构资产总额241.58万亿元人民币，同比增加10%；10月末银行业金融机构负债总额222.66万亿元人民币，同比增加10%。 公司：（1）江苏银行1.16亿限售股将于2017年12月4日起上市流通。（2）工商银行本次境外优先股派息1.96亿美元、0.4亿欧元和8亿元人民币。（3）中国银行已全额赎回2012年11月27日収行的人民币50亿元的次级债券。（4）宁波银行本次拟収行100亿人民币A股可转债。  流动性管理及市场数据跟踪 美元兑人民币汇率较上周上涨1BP至6.61，离岸人民币贴水由上周的3368BP下跌至3340BP。过去一周央行净回笼基础货币400亿元。其中逆回购操作投放9100亿，逆回购到期回笼9500亿。本周将有7800亿元逆回购到期。银行间拆借利率走势分化，隔夜/14天期利率分别下跌17BP/23BP至2.70%/5.40%，7天期利率上涨9BP至3.51%。国债收益率走势向下，1年期/10天期下跌3BP/6BP至3.63%/3.89%。 理财市场——据WIND不完全统计，上周共计収行理财产品2528款，到期2447款，净収行81款。在新収行理财产品中，保本型理财产品占29.71%。互联网理财产品7日年化收益为4.12%，较上周上升4bps。  板块投资建议： 本周板块小幅回落，主要受整体市场风格结构调整的影响。行业层面现金贷监管加强，经济数据略有回落。从中长期来看，我们认为随着经济的边际向好基本面确定的个股还将享有估值溢价，短期回落后把握介入时机。目前行业PB对应17年0.98倍，我们继续看好板块绝对收益表现。从个股上，我们继续推荐宁波、兴业、招行以及大行中的农行和中行，提示关注贵阳银行。  风险提示：资产质量受到经济下滑影响超预期。 证券研究报告 2/ 11 请务必阅读正文后免责条款 银行·行业周报 正文目录 一、一周市场表现回顾 ....................................................................................................... 4 二、行业重点事件以及上市公司重点公告 .......................................................................... 5 三、流动性管理以及市场数据跟踪 ..................................................................................... 6 四、一周理财市场回顾 ....................................................................................................... 8 五、债券融资市场回顾 ....................................................................................................... 9 六、大宗交易 ................................................................................................................... 10 3/ 11 请务必阅读正文后免责条款 银行·行业周报 图表目录 图表1 A股银行板块跑输沪深300 ........................................................................................ 4 图表2 平安信托指数跑赢沪深300 ........................................................................................ 4 图表3 A股各行业一周涨跌幅 ............................................................................................... 4 图表4 A股16家银行一周涨跌幅 ......................................................................................... 4 图表5 H股银行一周涨跌幅 .................................................................................................. 5 图表6 A股银行相对于H股折/溢价 ...................................................................................... 5 图表7 A股银行次新股一周涨跌幅 ........................................................................................ 5 图表8 股票型基金持有银行股比例 ....................................................................................... 6 图表9 美元兑人民币汇率 ...................................................................................................... 7 图表10 央行公开市场操作 ...................................................................................................... 7 图表11 隔夜/7天/30天SHIBOR利率 .................................................................................... 7 图表12 银行间同业拆借利率 .................................................................................................. 7 图表13 银行间国债券收益率 .................................................................................................. 7 图表14 票据贴现利率 ............................................................................................................. 7 图表15 央行MLF操作 ........................................................................................................... 8 图表16 MLF利率 .................................................................................................................... 8 图表17 银行理财产品收益率 .................................................................................................. 8 图表18 互联网理财产品收益率............................................................................................... 8 图表19 理财产品净収行量 ...................................................................................................... 8 图表20 保本型理财占比 ......................................................................................................... 8 图表21 理财产品収行期限结构............................................................................................... 9 图表22 上市银行理财产品収行统计 ....................................................................................... 9 图表23 P2P网贷利率 ......................................................................................................