1 / 19 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2017年11月6日 证券研究报告 TMT行业周报2017年第2期（总第2期） 阿里云占我国云计算近半份额，360拟重组上市 行业资讯速览： ◆中国云计算市场持续增长，阿里云占近半份额。IDC发布2017年上半年中国公共云IaaS市场份额调研结果，阿里云市场份额扩大至47.6%，较2016年底上升7个百分点，领先优势进一步扩大；腾讯云位居第二，份额为9.6%；金山云位居第三，份额6.5%；中国电信位居第四，份额6%；Ucloud排名第五，份额5.5%。数据显示，中国公共云IaaS市场整体保持快速增长，2017年上半年整体规模超过10亿美元，同比去年增长近七成。 ◆360拟通过江南嘉捷实现重组上市。11月3日，江南嘉捷（601313.SH）发布公告，拟将现有资产和负债等出售，同时购买三六零100%股权，本次交易构成重组上市，交易后实际控制人变更为周鸿祎。根据交易报告书草案，本次交易拟出售资产作价为18.72亿元，购买资产作价为504.16亿元，公司拟向三六零全体股东发行63.67亿股（截至9月30日，公司总股本为3.97亿），发行价格为7.89元。三六零承诺2017-2019年扣非后归母净利润不低于22亿元、29亿元、38亿元。 ◆中国电信启动400万芯公里引入光缆和5000万芯公里室外光缆集采。中国电信10月31日发布公告，其引入光缆(2018年)和室外光缆(2018年)采购项目已具备招标条件，现进行资格预审。据了解，本次引入光缆集采内容包括蝶形引入光缆、圆形引入光缆、隐形光缆、室内外引入光缆等，招标规模约为400万芯公里。而2018年室外光缆集采内容涉及GYTA、GYTS、GYDTA、GYDXTW等类型的室外光缆(含中心管式非金属扁平光缆)，招标规模约为5000万芯公里。 ◆LightCounting更新光器件市场预测。LightCounting(LC)预计全球光器件和模块市场在2017年将与2016年基本持平，其中，光收发模块市场将增长3%，但相干接收机、调制器、可调激光器和WSS模块的销售下滑将抵消总体市场的增长。LC目前预计，2017年全球光收发器销售低于62亿美元，低于4月份预测值68亿美元，主要由于从100GbE CFP和CFP2 LR4收发器朝QSFP28 LR4模块的快速转移所致。以太网收发器板块由于部分产品(包括PSM4和CWDM4 100GbE模块)的销售非常强劲，预计在2017年仍将增长17%。 行业研究 长城国瑞证券研究所 分析师：李志伟 lizhiwei@gwgsc.com 执业证书编号：S0200517100001 研究助理： 刘亿 liuyi@gwgsc.com 联系电话：0592-5161646 地址：厦门市思明区深田路 46 号深田国际大厦 19-20 楼 长城国瑞证券有限公司 投资评级 看好 评级变动 维持评级 -20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%14-1115-0515-1116-0516-1117-0517-11TMT(中信)沪深300 行业周报 2 / 19 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 公司动态： 截止2017年11月3日，各上市公司2017年三季报全部披露完毕，我们跟踪的TMT行业（不包括电子）中：计算机行业（申万）192家公司中，共有129家公司归母净利润上升，其中增速高于50%的公司达到46家；传媒行业（申万）138家公司中，共有91家公司归母净利润上升，其中增速高于50%的公司达到32家，占比23%；通信行业（申万）97家公司中，共有55家公司（占比57%）归母净利润上升，其中增速高于50%的公司达到22家，占比23%。综上，TMT行业2017年三季度归母净利润同比增长超过50%的公司共有100家，占比为23%。 投资建议： 经过2015年5月份以来估值的持续调整，我们认为TMT行业整体风险已得到较为充分的释放，三季度有企稳回升迹象。建议重点关注超跌的传媒板块以及2017年三季报业绩及2017年年度业绩预告超预期的公司。当前TMT行业总体基本面依然向好，我们认为TMT行业估值仍具有较大的上升空间，因此维持其“看好”评级。 风险提示： 市场波动风险；5G发展不及预期风险；政策风险等。 行业周报 3 / 19 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1上周行情回顾（2017.10.30-2017.11.3） ........................................................................................... 5 2 行业资讯速览...................................................................................................................................... 8 2.1计算机......................................................................................................................................... 8 2.2传媒........................................................................................................................................... 10 2.3通信........................................................................................................................................... 11 3 公司动态............................................................................................................................................ 12 3.1 已覆盖A股上市公司跟踪 ..................................................................................................... 12 3.2 TMT行业上市公司2017年三季度业绩情况 ....................................................................... 14 行业周报 4 / 19 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图目录 图1：市场主要指数一周涨跌幅 ................................................................................................................................ 5 图2：申万一级行业一周涨跌幅 ................................................................................................................................ 5 图3：TMT申万二级行业一周涨跌幅 ....................................................................................................................... 6 图4：TMT申万三级行业一周涨跌幅 ....................................................................................................................... 6 图5：计算机行业历史PE（TTM,剔除负值）水平走势 .......................................................................................... 7 图6：计算机行业历史PB（整体法,最新,剔除负值）水平走势 ............................................................................. 7 图7：传媒行业历史PE（TTM,剔除负值）水平走势 .............................................................................................. 7 图8：传媒行业历史PB（整体法,最新,剔除负值）水平走势 ................................................................................. 7 图9：通信行业历史PE（TTM,剔除负值）水平走势 .............................................................................................. 7 图10：通信行业历史PB（整体法,最新,剔除负值）水平走势 ............................................................................... 7 图11：2017年1-9月计算机行业净利润变化区间（数量） ................................................................................. 14 图12：2017年1-9月计算机行业净利润变化区间（比重） ................................................................................ 14 图13：2017年1-9月传媒行业净利润变化区间（数量） .................................................................................... 14 图14：2017年1-9月传媒行业净利润变化区间（比重） .................................................................................... 14 图15：2017年1-9月通信行业净利润变化区间（数量） .................................................................................... 15 图16：2017年1-9月通信行业净利润变化区间（比重） .................................................................................... 15 表目录 表1：重点覆盖公司投资评级、投资要点、盈利预测及区间涨