东海证券宏观周报
HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 报告类型 [table_subject] 2017年07月24日 证券研究报告—宏观周报 宏观周报 [table_date] [table_research] 证券分析师： 应晓明 执业证书编号： S0630511010018 电话： 021-20333645 邮箱： yxm@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华 执业证书编号： S0630516090002 电话： 021-20333748 邮箱： hush@longone.com.cn [table_product] [table_main] 东海策略研究类模板 ◎投资要点： 国资委拟将央企分为三类。财新网报道，国资委拟将央企大致为产业集团（公司）50多家、投资公司20多家、运营公司2-3家。投资公司带有产业使命，可发展有限数量的多元产业，探索战略新兴产业，具备产融结合能力，如国投集团、招商局集团、中粮集团、保利集团等。运营公司侧重于保值增值，以股权运作、资本运作、盘活资产为主。产业集团则是集中发展对国家、国民经济、国家安全影响比较大，涉及国家综合实力和国际竞争力的特定产业，围绕单一主业向产业链上下游延伸，进行行业整合，如“三桶油”、两大电网公司等。 经济数据好于预期。6月工业增加值增速超预期上升至7.6%，消费增速上升到11.0%，GDP实际增速维持在6.9%的相对高位，经济数据总体超预期。其中出口和制造业投资对工业和经济增速起到了重要的支撑作用。下半年，出口和制造业投资可能会继续保持相对较好的增速，但估计基建和地产会下行，约束地方政府和国企债务会增加经济压力，总体增速小幅回落的可能性较大。 欧央行维持利率不变，德拉吉表态略偏鹰派。欧洲央行宣布维持主要再融资利率0.00%不变，维持隔夜贷款利率0.25%不变，维持隔夜存款利率-0.40%，维持每月资产购买规模600亿欧元不变，均符合预期。德拉吉说，欧元区经济已经出现强劲复苏，需要等待薪资物价跟上复苏。虽然通胀率还未达到期望水平，但相信通胀率将逐步达到政策目标。欧元兑美元盘中涨超1%。 商品房成交面积环比下降，六大发电集团耗煤环比上升，经济增长动能基本稳定。30个大中城市商品房7天成交298.03万平方米，同比-43.61%，环比-5.30%。六大发电集团日均耗煤74.33万吨，同比增长15.11%，环比8.53%。 农产品价格基本稳定，估计CPI将保持相对低位。商务部食用农产品价格指数108.25，环比-0.40%。国家发改委36个城市猪肉平均零售价15.90元/500克，同比-11.57%，周环比-0.16%。 钢材、动力煤价格环比略有上升，PPI增速或将相对稳定。中国钢铁工业协会钢材综合价格指数104.32，同比44.11%，环比1.74%。环渤海动力煤价格指数（Q5500K）582元/吨，同比38.24%，环比0.17%。 公开市场净投放，货币市场利率上升，理财产品收益率回落，流动性相对稳定。本周公开市场操作净投放资金5100亿元。银行间质押式回购加权利率隔夜2.8983%，环比24.27个基点；7天期3.4590%，环比52.19个基点。 相关研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 报告类型 正文目录 1. 最新资讯 ................................................................................................................................................................ 3 2. 经济增长 ................................................................................................................................................................ 3 3. 通货膨胀 ................................................................................................................................................................ 7 4. 流动性 .................................................................................................................................................................... 9 5. 下周将公布的重要经济数据 .................................................................................................................................. 10 图表目录 图1 (30大中城市:商品房成交面积，万平方米) ......................................................................................................... 6 图2 (6大发电集团日均耗煤量，万吨)....................................................................................................................... 6 图3 (高炉开工率，%) ............................................................................................................................................... 6 图4 (中国公路物流运价指数，点) ............................................................................................................................. 6 图5 (波罗的海干散货指数BDI，点).......................................................................................................................... 7 图6 (中国出口集装箱运价指数，1998年1月1日=1000) ........................................................................................ 7 图7 (食用农产品价格指数，2005年4月=100)......................................................................................................... 7 图8 (36个城市猪肉平均零售价，元/500克) ............................................................................................................. 7 图9 (农产品批发价格200指数，2015年=100) ........................................................................................................ 8 图10 (菜篮子产品批发价格200指数，2015年=100) ............................................................................................... 8 图11 (钢材综合价格指数，1994年4月=100) .......................................................................................................... 8 图12 (环渤海动力煤Q5500K综合平均价格指数，元/吨) .......................................................................................... 8 图13 (水泥价格指数，点) ......................................................................................................................................... 8 图14 (上期有色金属指数，2002年1月7日=1000) ................................................................................................. 8 图15 (公开市场货币净投放累计，亿元) .................................................................................................................... 9 图16 (公开市场货币净投放，亿元) ........................................................................................................................... 9 图17 (银行间质押式回购加权利率隔夜，%) ............................................................................................................. 9 图18 (银行间质押式回购加权利率7天期，%) ........................................................................................................ 10 图19 (中债国债到期收益率10年期，%) ................................................................................................................ 10 表格 1下周将公布的重要经济数据 .......................................
