金融衍生品.股指期货

请务必阅读正文后免责声明1 QHYFBXZ··11· 金融衍生品.股指期货 兴证期货.研发产品系列 高歆月 gaoxy@xzfutures.com 021-20370976 2017年7月3日星期一 兴证期货.研究发展部 今日投资要点 沪指上个交易日震荡走高，成交量继续减少。各大板块多数收涨，家居用品、餐饮、农业、燃气等行业领涨，教育、休闲用品、软饮料、互联网等行业领跌。消息面上，粤港澳、保险、国改等板块释放利好。综合来看，资金抱团有望扩散至二线蓝筹，IF有望接力强势表现，看好电子、医药等大消费及金融板块。短期来看，沪指来到3200点下方，若无量能配合突破，仍将维持震荡格局，热点方面，首批披露公司多业绩向好，短线可逢低做多。期指方面，目前IH近月合约贴水幅度较大，市场对其偏空预期较大，关注其基差收窄的反套机会。中长期仍可坚持多IH/IF空IC的套利机会。仅供参考。 01 期货市场  主力合约IH1707合约、IF1707合约、IC1707合约 涨幅分别为-0.28%，-0.08%，0.41%。 02 外盘市场  美股收高  欧股收低  港股收低 03 走势分析  正面因素偏多 04 本周经济公报 最新价1日%5日%沪深3003666.80-0.061.21沪综指3192.430.141.09深成指10529.610.171.57上证502549.97-0.120.83中证5006138.160.352.13国债指数160.410.00-0.04分类指数最新价1日%5日%能源1857.29-0.150.96材料2241.28-0.092.04工业2561.740.171.37可选5528.870.501.04消费10739.490.251.16医药9446.490.450.63金融5933.32-0.350.99信息2100.411.974.01电信3152.240.523.02公用2044.270.490.58利率最新价1日%5日%同业拆放(隔夜)2.623.11-6.83同业拆放(3个月)4.50-0.45-2.79日度报告 日度报告 请务必阅读正文后免责声明2 股指期货 期货市场评析 期货市场 期指主力合约涨幅1.51%，成交量有所放大，持仓量减少。 主力合约IH1707合约、IF1707合约、IC1707合约 涨幅分别为-0.28%，-0.08%，0.41%。 图1沪深300和各股指合约走势图 图2 沪深300股指期货各合约基差 料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 图3沪深300各股指合约间价差走势 图4上证50和各股指合约走势图 料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 图5上证50股指期货各合约基差 图6上证50各股指合约间价差走势 3540356035803600362036403660368009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00沪深300指数IF1707IF1708IF1709IF1712-80-70-60-50-40-30-20-10009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00IF1707IF1708IF1709IF1712-80-60-40-20009:30:0009:36:0009:42:0009:48:0009:54:0010:00:0010:06:0010:12:0010:18:0010:24:0010:30:0010:36:0010:42:0010:48:0010:54:0011:00:0011:06:0011:12:0011:18:0011:24:0011:30:0013:05:0013:11:0013:17:0013:23:0013:29:0013:35:0013:41:0013:47:0013:53:0013:59:0014:05:0014:11:0014:17:0014:23:0014:29:0014:35:0014:41:0014:47:0014:53:0014:59:00次月-当月下季-当月隔季-当月下季-下月隔季-下月隔季-下季2460247024802490250025102520253025402550256009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00上证50指数IH1707IH1708IH1709IH1712 日度报告 请务必阅读正文后免责声明3 料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 图7中证500和各股指合约走势图 图8中证500股指期货各合约基差 料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 -60-50-40-30-20-1001009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00IH1707IH1708IH1709IH1712-60-50-40-30-20-1001009:30:0009:37:0009:44:0009:51:0009:58:0010:05:0010:12:0010:19:0010:26:0010:33:0010:40:0010:47:0010:54:0011:01:0011:08:0011:15:0011:22:0011:29:0013:05:0013:12:0013:19:0013:26:0013:33:0013:40:0013:47:0013:54:0014:01:0014:08:0014:15:0014:22:0014:29:0014:36:0014:43:0014:50:0014:57:00次月-当月下季-当月隔季-当月下季-下月隔季-下月隔季-下季5700575058005850590059506000605061006150620009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00中证500指数IC1707IC1708IC1709IC1712-300-250-200-150-100-50009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00IC1707IC1708IC1709IC1712 日度报告 请务必阅读正文后免责声明4 股指期货 外盘市场评析 上周五全球股市涨跌不一，上半年集体收涨 上周，美国5月个人消费支出（PCE）环比增0.1%，预期增0.1%，前值增0.4%；5月个人收入环比增0.4%，预期增0.3%；6月芝加哥PMI升至65.7，刷新2014年6月以来新高，预期58，前值59.4；5月PCE物价指数环比降0.1%，预期降0.1%，前值增0.2%；同比增1.4%，预期增1.5%，前值增1.7%。欧盟：英国脱欧后不会脱离欧盟法律的限制；欧盟剩余27个成员国讨论的文件显示，英国在离开欧盟后，依然要遵守欧盟诸多规定和欧盟法院的裁决。因今年复苏乏力，日本央行料将在7月19-20日的会议上调低通胀预期，日本央行可能将2017财年物价同比升幅预期下调至1%左右，2018财年数据或下调至1.5%左右。 美股收高： 截止收盘，美国三大股指多数上涨。道指涨0.29%，报21349.63点，周跌0.21%，月涨1.62%；纳指跌0.06%，报6140.42点，周跌1.99%，月跌0.94%；标普涨0.15%，报2423.41点，周跌0.61%，月涨0.48%。2017年上半年，道指涨8.03%；纳指涨14.07%、创2009年以来最佳半年度表现；标普500指数涨8.24%。 欧股收低： 截止收盘，欧洲三大股指连续第四日收跌。英国富时100指数收跌0.51%，报7312.72点，周跌1.5%，月跌2.76%。法国CAC40指数收跌0.65%，报5120.68点，周跌2.76%，月跌3.08%。德国DAX指数收跌0.73%，报12325.12点，周跌3.21%，月跌2.3%。2017年上半年，英国富时100指数涨2.38%，法国CAC40指数涨5.31%，德国DAX指数涨7.35%。 港股收低： 截止收盘，恒生指数收盘跌0.77%报25764.58点，周涨0.37%，月涨0.41%。恒生国企指数跌0.864%，周跌0.62%，月跌2.24%；恒生红筹指数跌0.46%，周跌0.45%，月跌1.95%。大市成交813.15亿港元，前一交易日为808.82亿港元。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明5 股指期货 走势分析 走势分析 主力合约 IH1707合约、IF1707合约、IC1707合约 涨幅分别为-0.28%，-0.08%，0.41%。 正面因素： 《深化粤港澳合作 推进大湾区建设框架协议》在香港签署。粤港澳三地将共同打造国际一流湾区和世界级城市群，支持广东全面深化改革，探索粤港澳合作新模式，推动主要合作区域和重点领域的体制机制创新。保监会发布保险资金参与深港通业务试点监管口径，允许保险资金参与深港通业务试点，将继续完善保险资金股票投资相关政策，维护保险资金安全。财政部发布通知称，资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%征收率缴纳增值税，2018年1月1日起施行。据证券时报报道，目前发改委要求的混改时间窗口已至，各企业方案有望陆续上报。中国企业研究院首席研究员李锦认为，混改方案二季度上报，三季度有望密集批复并实施。 风险因素： 7月沪深两市