原油：高开低走

制作日期：2025年7月2日 【策略分析】轻仓买入原油看跌期权【期现行情】期货方面：元/吨，持仓量减少627至29708手。 1 【基本面跟踪】OPEC将2025年全球原油需求增速维持在130万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期维持在128万桶/日。EIA将2026年美国原油产量预期下调12万桶/日至1337万桶/日，低于2025年的1342万桶/日；将2025年全球石油库存增幅从0.4万桶/日上调至0.8万桶/日。IEA将2025年全球原油需求增速下调2万桶/日至72万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期下调2万桶/日至74万桶/日。6月25日晚间，美国EIA数据显示，美国截至6月20日当周原油库存减少583.6万桶，预期为减少79.7万桶，较过去五年均值低了10.60%；汽油库存减少207.5万桶，预期为增加38.1万桶；精炼油库存减少406.6万桶，预期为增加41万桶。库欣原油库存减少46.4万桶。EIA数据显示美国原油库存减幅超预期，成品油库存同样超预期减少，整体油品库存继续减少。供给端，OPEC最新月报显示OPEC4月份原油产量上调12.8万桶/日至2683.8万桶/日，其2025年5月产量环比增加18.4万桶/日至2702.2万桶/日，主要由沙特产量增加带动。美国原油产量6月13日当周环比增加0.4万桶/日至1343.5万桶/日，较去年12月上旬创下的历史最高位回落19.6万桶/日。根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量增加至2004.9万桶/日，但较去年同期减少2.29%，较去年同期偏低幅度继续扩大。其中汽油周度需求环比增加4.18%至968.8万桶/日，四周平均需求在910.5万桶/日，较去年同期增加0.22%；柴油周度需求环比增加1.28%至379.4万桶/日，四周平均需求在351.7万桶/日，较去年同期减少3.18%，汽、柴油环比增加，带动美国原油产品单周供应量继续环比增加0.59%。 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。2 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167本报告发布机构--冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 3